CTCP Chứng khoán MB (MBS) vừa công bố báo cáo tài chính quý 1 năm 2026 với kết quả lợi nhuận sau thuế đạt gần 292 tỷ đồng, tăng 8% so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu hoạt động của MBS trong quý đạt hơn 1.000 tỷ đồng, trong đó hoạt động cho vay margin đóng góp gần 40% vào tổng doanh thu.
Bối cảnh & Thông tin chính
Trong quý 1/2026, doanh thu từ các hoạt động của MBS đạt mức hơn 1.000 tỷ đồng, gấp 1,5 lần so với cùng kỳ năm ngoái. Các nguồn thu chủ yếu đến từ hoạt động cho vay và thu hồi, môi giới chứng khoán và các tài sản tài chính trong danh mục của công ty.
Diễn biến chi tiết
Lãi từ hoạt động cho vay và phải thu chiếm tỷ trọng lớn nhất, đạt gần 440 tỷ đồng, tăng 60% so với quý 1/2025. Mảng môi giới chứng khoán cũng ghi nhận kết quả tích cực với doanh thu hơn 241 tỷ đồng, tăng 80%. Trong khi đó, hoạt động tự doanh đạt lãi gần 146 tỷ đồng từ tài sản tài chính theo giá trị hợp lý qua lãi lỗ (FVTPL), tăng 15%. Tuy nhiên, lỗ từ tài sản FVTPL tăng gần 90%, lên khoảng 100 tỷ đồng khiến lợi nhuận tự doanh chỉ còn 46,6 tỷ đồng, giảm hơn 30% so với cùng kỳ.
Đầu tư nắm giữ tới ngày đáo hạn (HTM) cũng ghi nhận mức thu nhập tăng trưởng mạnh, với lợi nhuận hơn 118 tỷ đồng, tăng trên 70%.
Đồng thời, chi phí hoạt động cũng có sự gia tăng đáng kể, đặc biệt là chi phí môi giới gần 200 tỷ đồng, tăng 68%, và chi phí tài chính đạt 280 tỷ đồng, tăng gần 73% so với quý 1 năm trước.
Tổng tài sản của MBS vào cuối quý 1/2026 duy trì ở mức 30.600 tỷ đồng, tương đương với đầu năm. Tuy nhiên, cơ cấu tài sản có sự dịch chuyển khi tài sản dài hạn tăng mạnh từ 200 tỷ đồng lên hơn 1.200 tỷ đồng. Công ty đã phân bổ hơn 1.000 tỷ đồng vào các khoản tiền gửi có kỳ hạn, trong khi giảm gần 1.000 tỷ đồng tài sản ngắn hạn ở khoản đầu tư HTM.
Dư nợ cho vay cuối quý đạt 15.500 tỷ đồng, tăng 3% so với đầu năm, gần chạm ngưỡng hạn mức cho vay tối đa gấp 2 lần vốn chủ sở hữu (vốn chủ sở hữu gần 8.400 tỷ đồng). Tổng hạn mức cho vay tối đa MBS có thể cho là 16.800 tỷ đồng.
Danh mục tài sản FVTPL của MBS ổn định với giá gốc hơn 3.100 tỷ đồng, chủ yếu tập trung vào giấy tờ có giá với gần 1.980 tỷ đồng và trái phiếu giá trị 991 tỷ đồng. Danh mục cổ phiếu của công ty giảm hơn 25% về quy mô còn gần 127 tỷ đồng (giá gốc) và đang đối diện với khoản lỗ 22%.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Kết quả quý 1 của MBS phản ánh sự đóng góp quan trọng của hoạt động cho vay margin trong tổng doanh thu và lợi nhuận, cho thấy sự ổn định trong mảng tài chính này trong bối cảnh thị trường chứng khoán đang có những biến động. Mặc dù lợi nhuận tự doanh sụt giảm và chi phí tăng cao, MBS vẫn duy trì được mức tăng trưởng lợi nhuận sau thuế cho nhà đầu tư.
Đánh giá nhận định
MBS đang trong giai đoạn gia tăng cơ cấu đầu tư dài hạn và duy trì kiểm soát dư nợ cho vay gần mức giới hạn hiện hành. Việc chi phí môi giới và tài chính tăng cao cần được theo dõi chặt chẽ trong các quý tiếp theo. Dù tự doanh gặp khó khăn, hoạt động cho vay và môi giới vẫn là trụ cột vững chắc giúp MBS giữ đà tăng trưởng lợi nhuận.
Kết luận: Quý 1/2026, MBS tiếp tục ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng 8%, với hoạt động cho vay margin chiếm tỷ trọng lớn trong doanh thu. Công ty đang cân bằng thận trọng giữa tăng trưởng doanh thu và kiểm soát chi phí tài chính để duy trì hiệu quả kinh doanh trên thị trường chứng khoán.