Trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam giao dịch giằng co quanh mốc 1.700 điểm với thanh khoản suy yếu sau nhịp điều chỉnh mạnh đầu tháng 3/2026, công ty chứng khoán An Bình (ABS) vừa công bố báo cáo chiến lược mới cho thấy nhóm cổ phiếu ngành chứng khoán vẫn còn nhiều dư địa tăng trưởng hấp dẫn.
Bối cảnh & Thông tin chính
ABS đánh giá 4 cổ phiếu gồm SHS, HCM, SSI và VIX có khả năng tăng giá trên 30% so với vùng giá mua khuyến nghị nhờ triển vọng thanh khoản thị trường cải thiện và các yếu tố nội tại tích cực của từng doanh nghiệp. Mức tăng trưởng này đến từ kỳ vọng thị trường chứng khoán Việt Nam được tổ chức FTSE Russell nâng hạng lên hạng Secondary Emerging Market dự kiến vào tháng 9/2026, thu hút dòng vốn ngoại và nâng cao thanh khoản trung hạn. Điều này sẽ hỗ trợ trực tiếp các hoạt động kinh doanh chủ chốt như môi giới, cho vay margin và tự doanh của các công ty chứng khoán.
Diễn biến chi tiết
Về từng mã cổ phiếu, ABS đề xuất giá mua cho SHS trong khoảng 12.000-14.000 đồng/cổ phiếu. SHS sở hữu tỷ trọng doanh thu lớn từ mảng tự doanh, do đó sự tích cực của thị trường sẽ giúp nâng cao hiệu quả danh mục và lợi nhuận công ty.
Đối với HCM, vùng giá mua được đưa ra trong khoảng 16.300-18.000 đồng/cổ phiếu. HCM là đơn vị có thị phần giao dịch của nhà đầu tư tổ chức dẫn đầu thị trường, kỳ vọng sẽ hưởng lợi lớn từ dòng vốn ngoại nếu thị trường được nâng hạng.
SSI được ABS khuyến nghị mua ở vùng giá 23.000-25.000 đồng/cổ phiếu. Công ty sở hữu danh mục đầu tư lớn nhất toàn ngành với giá trị hơn 44.000 tỷ đồng, chủ yếu phân bổ vào chứng chỉ tiền gửi và trái phiếu an toàn, giúp lợi nhuận tự doanh ổn định hơn. Dư nợ cho vay ký quỹ của SSI đạt khoảng 38.940 tỷ đồng, tăng 77% so với cùng kỳ năm trước, tỷ lệ cho vay trên vốn chủ sở hữu mới chỉ ở mức 1,21 lần, vẫn còn dư địa để mở rộng. Gần đây, SSI đã phát hành cổ phiếu huy động khoảng 6.227 tỷ đồng, nâng vốn điều lệ gần 24.932 tỷ đồng, củng cố vị thế top 2 thị phần môi giới.
Với VIX, ABS đưa ra mức giá mua từ 13.000-14.000 đồng/cổ phiếu. Đến cuối năm 2025, dư nợ cho vay margin của VIX tăng lên khoảng 15.380 tỷ đồng, tương ứng mức tăng hơn 166% so với đầu năm. Tỷ lệ cho vay trên vốn chủ sở hữu chỉ 0,72 lần, thấp hơn nhiều so với trần 2 lần, cho thấy tiềm năng mở rộng mạnh mẽ. VIX cũng đang triển khai đợt phát hành quyền mua cổ phiếu tỷ lệ 10:6 dự kiến huy động khoảng 11.000 tỷ đồng để tăng cường năng lực tài chính và mở rộng quy mô. Song song đó, công ty nâng cấp nền tảng giao dịch XPower với các công cụ hỗ trợ dựa trên AI nhằm thu hút thêm nhà đầu tư cá nhân.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Nhóm phân tích của ABS cho rằng trong tháng 3/2026, VN-Index có thể diễn biến theo hai kịch bản: kịch bản cơ sở là điều chỉnh về vùng hỗ trợ 1.586-1.606 điểm rồi hồi phục, kịch bản xấu hơn là chịu áp lực từ các yếu tố vĩ mô như căng thẳng Trung Đông khiến giá dầu duy trì ở mức cao, gây khó khăn cho thị trường. Tuy nhiên, về trung và dài hạn, nếu thanh khoản được cải thiện cùng với việc nâng hạng thị trường được thực hiện, nhóm cổ phiếu chứng khoán sẽ là nhóm hưởng lợi rõ nét nhất từ sự gia tăng dòng vốn và đà tăng trưởng.
Đánh giá nhận định
Việc ABS dự báo tiềm năng tăng giá trên 30% của nhóm cổ phiếu chứng khoán dựa trên các yếu tố vĩ mô triển vọng cùng nội lực doanh nghiệp cho thấy mức độ hấp dẫn của ngành này trong năm 2026. Đặc biệt, các công ty có nền tảng tài chính vững chắc, thị phần dẫn đầu và tiềm năng mở rộng danh mục tài sản, điển hình như SHS, HCM, SSI và VIX đang được đánh giá cao để đón đầu dòng vốn ngoại mở rộng tại thị trường Việt Nam.
Kết luận: Mặc dù thị trường chứng khoán trong ngắn hạn có thể có những biến động do yếu tố vĩ mô, nhưng với kỳ vọng nâng hạng thị trường và sức mạnh nội tại của các doanh nghiệp thuộc nhóm chứng khoán, các cổ phiếu SHS, HCM, SSI và VIX được kỳ vọng tăng trưởng hơn 30% trong năm 2026, tạo cơ hội hấp dẫn cho nhà đầu tư quan tâm đến ngành tài chính chứng khoán.