Tổng Công ty Cảng Hàng không Việt Nam – CTCP (UPCoM: ACV) vừa công bố lợi nhuận sau thuế năm 2025 tăng gần 400 tỷ đồng sau kiểm toán, đạt hơn 12,450 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 3% so với số liệu ban đầu và tăng 7% so với năm 2024. Ngoài ra, kiểm toán viên đã chỉ ra bốn vấn đề quan trọng liên quan đến quản lý tài sản và hoạt động công ty cần lưu ý.
Bối cảnh & Thông tin chính
Công ty TNHH Kiểm toán và Tư vấn UHY thực hiện kiểm toán báo cáo tài chính 2025 của ACV và hoàn tất điều chỉnh các khoản mục chính. Theo đó, doanh thu tài chính và chi phí tài chính đều giảm hơn 600 tỷ đồng do các điều chỉnh, trong khi lợi nhuận khác tăng hơn 500 tỷ đồng, tạo ra lợi nhuận ròng tăng thêm gần 400 tỷ đồng so với báo cáo chưa kiểm toán. Đây là bước điều chỉnh quan trọng giúp ACV có kết quả chính xác và minh bạch hơn.
Diễn biến chi tiết
Báo cáo kiểm toán nhấn mạnh 3 vấn đề quan trọng trong quản lý tài sản hạ tầng hàng không do Nhà nước đầu tư, chuyển giao nhiệm vụ an ninh hàng không và việc bàn giao tài sản, hoạt động kinh doanh tại sân bay Phú Quốc. Cụ thể:
- Quản lý tài sản kết cấu hạ tầng hàng không: Bộ Giao thông Vận tải, nay sáp nhập vào Bộ Xây dựng, đã phê duyệt danh mục tài sản bàn giao cho ACV theo Quyết định số 256/QĐ-BGTVT, nhưng chưa phê duyệt giá trị tài sản. Vì vậy, ACV chưa thể ghi nhận chi tiết các tài sản này trên bảng cân đối kế toán mà chỉ phản ánh doanh thu và chi phí từ hoạt động khai thác tài sản. Năm 2025, lợi nhuận từ hoạt động khai thác tài sản tài sản hạ tầng hàng không đạt gần 1.400 tỷ đồng.
- Chuyển giao nhiệm vụ bảo đảm an ninh hàng không: Từ ngày 01/03/2025, nhiệm vụ bảo đảm an ninh hàng không được chuyển giao cho Bộ Công an. Tuy nhiên, ACV đồng thuận tiếp tục chi trả chi phí đến 30/06/2026 theo cơ chế hiện hành và báo cáo riêng kết quả tài chính của hoạt động này. Năm 2025, lợi nhuận từ hoạt động bảo đảm an ninh hàng không đạt hơn 250 tỷ đồng.
- Chuyển giao tại sân bay Phú Quốc: Theo Nghị quyết 01/2025/NQ-CP về đầu tư mở rộng sân bay Phú Quốc phục vụ Hội nghị APEC 2027, ACV đã chuyển giao tài sản và hoạt động kinh doanh sân bay Phú Quốc cho UBND tỉnh An Giang để bàn giao tiếp cho nhà đầu tư mới từ ngày 01/01/2026. Do đó, báo cáo tài chính năm 2025 vẫn bao gồm giá trị và kết quả kinh doanh sân bay này.
- Sự kiện lãnh đạo bị bắt tạm giam: Hai lãnh đạo ACV bị tạm giam liên quan sai phạm dự án sân bay Long Thành phát sinh sau năm tài chính 2025. ACV đã công bố thông tin vào ngày 05/03/2026 và nhận định sự kiện này không ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh và báo cáo tài chính năm vừa qua.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Thông tin lợi nhuận sau kiểm toán của ACV tăng 3% cùng các vấn đề về tài sản, an ninh và quản lý dự án sân bay có thể tạo ra sự chú ý đặc biệt cho nhà đầu tư trong ngành hàng không và cả thị trường chứng khoán chung. Nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ các rủi ro phát sinh liên quan đến quản lý tài sản và yếu tố pháp lý từ các sự kiện lãnh đạo bị bắt giữ, đồng thời theo dõi diễn biến bàn giao tài sản, hoạt động sân bay mới để đánh giá tiềm năng và rủi ro đầu tư cổ phiếu ACV.
Đánh giá nhận định
Việc điều chỉnh lợi nhuận sau kiểm toán chứng tỏ sự minh bạch và chính xác hơn trong báo cáo tài chính của ACV, tạo nền tảng tin cậy cho các nhà đầu tư. Tuy nhiên, các vấn đề mà kiểm toán viên nhấn mạnh cảnh báo công ty về những rủi ro quản lý tài sản hạ tầng và sự thay đổi trong nhiệm vụ an ninh hàng không. Việc chuyển giao tài sản sân bay Phú Quốc cũng đánh dấu bước chuyển giao lớn trong mô hình hoạt động của công ty trong tương lai gần. Sự kiện pháp lý với lãnh đạo cần được theo dõi sát để đánh giá tác động lâu dài.
Kết luận: ACV đã có một năm 2025 với kết quả kinh doanh khả quan sau điều chỉnh kiểm toán, tăng lợi nhuận ròng lên trên 12,450 tỷ đồng, đồng thời phải đối mặt với những vấn đề quản lý và pháp lý cần được giải quyết thận trọng. Đây là những điểm then chốt nhà đầu tư cần lưu ý khi đánh giá cổ phiếu và triển vọng của doanh nghiệp trên thị trường tài chính.
