Trong bối cảnh Việt Nam đẩy mạnh chương trình sử dụng xăng sinh học, Công ty Cổ phần Nông sản Thực phẩm Quảng Ngãi (APFCO – mã: APF) đang thu hút sự chú ý của giới đầu tư với hoạt động sản xuất ethanol – nguyên liệu chính để pha chế xăng E5 và E10. Cổ phiếu APF đã tăng mạnh 30% tính từ đầu năm 2026, đồng thời duy trì mức cổ tức tiền mặt ổn định và cao trong nhiều năm.
Bối cảnh & Thông tin chính
Theo Thông tư 50 của Bộ Công Thương, từ ngày 1/6/2026, Việt Nam bắt buộc phải phối trộn xăng không chì thành xăng E10 trên toàn quốc. Tuy nhiên, trước áp lực đảm bảo an ninh năng lượng và biến động của thị trường nhiên liệu toàn cầu, Thủ tướng Chính phủ đã yêu cầu đẩy nhanh tiến độ triển khai xăng E10 vào tháng 4/2026, nhằm giảm 10% tiêu thụ xăng khoáng truyền thống.
Điều này dẫn đến nhu cầu ethanol tăng đột biến, với dự báo khoảng 1 triệu mét khối ethanol mỗi năm cần thiết để sản xuất xăng sinh học ở quy mô đại trà. Hiệp hội Nhiên liệu Sinh học Việt Nam nhấn mạnh sự cần thiết xây dựng chuỗi cung ứng ethanol bền vững từ vùng nguyên liệu tới nhà máy sản xuất.
Diễn biến chi tiết
APFCO được thành lập từ 2003, hiện vận hành nhiều nhà máy tại Quảng Ngãi, Gia Lai, Kon Tum, Đắk Nông và Nam Lào, với tổng công suất chế biến gần 600.000 tấn sắn mỗi năm. Năm 2025, APFCO đạt sản lượng 592.000 tấn tinh bột sắn, tăng 8% so với năm trước, cùng sản lượng ethanol 11.807 m³, tăng nhẹ.
Cho năm 2026, công ty đặt kế hoạch sản xuất 570.000 tấn tinh bột sắn, giảm 4% so với năm trước, trong khi sản lượng ethanol dự kiến giữ nguyên ở mức 12.000 m³. Tổng doanh thu ước tính đạt 6.200 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế công ty mẹ dự kiến 158 tỷ đồng, giảm nhẹ so với thực hiện năm 2025.
Về cổ tức, APFCO duy trì chính sách trả cổ tức hấp dẫn với mức phổ biến từ 35% đến 50% bằng tiền mặt, kèm theo cổ tức cổ phiếu. Trong giai đoạn 2022-2023, công ty trả cổ tức 45% tiền mặt và 10% cổ phiếu; năm 2021 là 40% tiền mặt và 10% cổ phiếu; cao nhất là năm 2020 với tổng tỷ lệ 60% (50% tiền mặt và 10% cổ phiếu). ĐHĐCĐ thường niên 2026 dự kiến thông qua kế hoạch cổ tức năm 2025 với tỷ lệ 35% tổng, gồm 25% bằng tiền mặt (2.500 đồng/cp) và 10% cổ phiếu, giữ nguyên so với năm trước.
Về phát triển vùng nguyên liệu, APFCO tập trung đảm bảo nguyên liệu sản xuất 570.000 tấn tinh bột sắn trong năm 2026, gồm mở rộng đại lý mua sắn tươi tại Campuchia để bù đắp thiếu hụt vụ 2025-2026 và chuẩn bị cho các vụ tiếp theo. Công ty cũng sẽ đầu tư tăng diện tích trồng sắn nội địa đồng thời duy trì vùng nguyên liệu tại các nhà máy ở Lào.
Công ty còn lên kế hoạch khảo sát, triển khai dự án nhà máy tinh bột biến tính tại huyện Nong, tỉnh Savannakhet (Lào) với công suất 200 tấn sản phẩm/ngày, dự kiến khởi công cuối năm 2026, đồng thời khảo sát tiềm năng vùng sắn tại Campuchia.
Năm 2025, APFCO ghi nhận doanh thu thuần 6.583 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 161 tỷ đồng, tăng nhẹ so với năm 2024. Mặc dù chịu ảnh hưởng bởi giảm giá bột và bã sắn, chi phí lãi vay cao, doanh nghiệp đã cải thiện hiệu quả sản xuất kinh doanh, đặc biệt từ các nhà máy tại Lào, trong khi các công ty con trong nước vẫn còn mức hiệu quả thấp.
Trên thị trường chứng khoán, mã APF lọt vào nhóm cổ phiếu tăng giá mạnh với mức tăng 30% kể từ đầu năm 2026, đóng cửa phiên 31/3 ở mức 51.100 đồng/cổ phiếu, nổi bật hơn hẳn so với xu hướng chung.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Việc APFCO tăng trưởng ổn định giữa bối cảnh thị trường năng lượng biến động và chính sách hỗ trợ sử dụng nhiên liệu sinh học tạo niềm tin vững chắc cho các nhà đầu tư tại thị trường chứng khoán. Chính sách cổ tức hấp dẫn còn khiến cổ phiếu APF trở thành lựa chọn hấp dẫn cho nhà đầu tư tìm kiếm dòng tiền ổn định cùng tiềm năng tăng giá trong tương lai.
Ngành ethanol được kỳ vọng sẽ tiếp tục được mở rộng khi Việt Nam hướng tới giảm phụ thuộc vào xăng khoáng truyền thống, qua đó tạo điều kiện cho các doanh nghiệp trong chuỗi cung ứng ethanol tăng trưởng bền vững.
Đánh giá nhận định
Với nền tảng sản xuất quy mô lớn và chiến lược mở rộng vùng nguyên liệu, APFCO đang ở vị thế thuận lợi để nắm bắt cơ hội từ chính sách thúc đẩy xăng sinh học của Nhà nước. Dù lợi nhuận dự kiến giảm nhẹ năm 2026, công ty vẫn duy trì sản lượng ethanol ổn định và cam kết trả cổ tức cao, góp phần thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư.
Chính sách ưu đãi thuế, quy hoạch vùng nguyên liệu trọng điểm và sự mở rộng đầu tư qua biên giới sẽ là những yếu tố then chốt giúp APFCO phát triển bền vững trong dài hạn, đồng thời thúc đẩy sự hình thành ngành ethanol ở Việt Nam và khu vực.
Kết luận: APFCO tiếp tục khẳng định vị thế doanh nghiệp ethanol hàng đầu trên thị trường chứng khoán với cổ phiếu tăng giá mạnh và chính sách cổ tức hấp dẫn, hưởng lợi từ xu hướng chuyển đổi nhiên liệu sạch tại Việt Nam, mở ra triển vọng tích cực cho nhà đầu tư và ngành công nghiệp nhiên liệu sinh học trong tương lai.
