Tổng Công ty Cổ phần Bảo Minh (HOSE: BMI) mới đây đã nhận ý kiến ngoại trừ từ đơn vị kiểm toán trong báo cáo tài chính năm 2025, liên quan đến khoản tiền gần 156 tỷ đồng được ghi nhận là “tài sản thiếu chờ xử lý” do nghi vấn gian lận của nhân viên. Sự việc này khiến cổ phiếu BMI bị Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) đưa vào diện cảnh báo từ ngày 03/04.
Bối cảnh & Thông tin chính
Báo cáo tài chính tổng hợp năm 2025 của Bảo Minh ghi nhận khoản 156 tỷ đồng nằm trong mục tài sản thiếu, phát sinh từ một vụ việc gian lận tại tài khoản thanh toán của công ty tại một ngân hàng trong nước. Đơn vị kiểm toán không thể thu thập đủ bằng chứng liên quan đến khả năng thu hồi khoản này, dẫn đến việc đưa ra ý kiến ngoại trừ đối với báo cáo tài chính. Trong khi đó, vụ việc đang được cơ quan chức năng điều tra và chờ kết luận cuối cùng.
Diễn biến chi tiết
Theo Bảo Minh, khoản 156 tỷ đồng trên liên quan đến một nhân viên gây ra hành vi gian lận. Công ty đã gửi đơn tố giác cơ quan công an và đang thực hiện các thủ tục pháp lý nhằm xác định trách nhiệm cũng như bảo vệ quyền lợi. Do vụ việc chưa được làm rõ, đơn vị kiểm toán PwC Việt Nam chưa thể thu thập đầy đủ bằng chứng liên quan đến khả năng thu hồi.
Để đảm bảo chuẩn bị cho công tác tổ chức đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026, Bảo Minh đã quyết định gia hạn thời gian tổ chức đại hội đến trước ngày 30/06/2026, thay vì tháng 4 như những năm trước.
Được thành lập từ năm 1994 dưới sự hướng dẫn của Bộ Tài chính, Bảo Minh hiện là một trong những doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ hàng đầu tại Việt Nam, với cổ đông lớn nhất là Tổng Công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) nắm 50.7% vốn, tiếp theo là Tập đoàn Tài chính – Bảo hiểm AXA (Pháp) với 16.65%.
Trong giai đoạn 2023–2025, doanh thu phí bảo hiểm của Bảo Minh duy trì trên mức 6,000 tỷ đồng hàng năm. Năm 2025, công ty đạt lợi nhuận sau thuế hơn 257 tỷ đồng, tăng 8% so với năm trước và hoàn thành chỉ tiêu đề ra. Lợi nhuận gộp từ hoạt động bảo hiểm tăng 29% lên 326 tỷ đồng, trong khi doanh thu phí ổn định và chi phí nhượng tái bảo hiểm cùng chi phí bồi thường giảm khoảng 10%.
Cuối năm 2025, các khoản phải thu từ hợp đồng bảo hiểm đạt gần 866 tỷ đồng, tăng 23% so với đầu năm; số dư nợ quá hạn trên 530 tỷ đồng, tăng 41%. Ngoài ra, các khoản phải thu ngắn hạn khác gồm gần 158 tỷ đồng lãi tiền gửi, 59 tỷ đồng cổ tức và khoảng 156 tỷ đồng tài sản thiếu chờ xử lý – là khoản bị kiểm toán ngoại trừ.
Tổng giá trị các khoản phải thu quá hạn của công ty lên tới 732 tỷ đồng, tăng so với con số 541 tỷ đồng năm 2024, trong đó 530 tỷ đồng phát sinh từ hoạt động bảo hiểm. Doanh nghiệp ước tính sẽ thu hồi được khoảng 401 tỷ đồng (55% tổng dư nợ quá hạn), phần còn lại đã trích lập dự phòng gần 331 tỷ đồng.
Trên sàn chứng khoán, cổ phiếu BMI trải qua đợt giảm giá hơn 16% từ 24/02 đến 23/03, hạ về vùng đáy khoảng 16,000 đồng/cổ phiếu – thấp nhất kể từ những biến động thuế quan tháng 4 năm trước. Tuy nhiên, cổ phiếu đã hồi phục trở lại lên 17,300 đồng/cổ phiếu trong phiên ngày 03/04, tương đương vùng giá đầu năm 2026.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Sự kiện kiểm toán ngoại trừ và khoản tiền 156 tỷ đồng nghi liên quan gian lận đang tạo áp lực tâm lý đối với cổ phiếu BMI, khiến cổ phiếu này bị HOSE đưa vào diện cảnh báo. Điều này có thể làm giảm sự hấp dẫn của cổ phiếu đối với nhà đầu tư cá nhân cũng như tổ chức trong ngắn hạn. Đồng thời, các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ tiến trình điều tra để đánh giá ảnh hưởng lâu dài đến kết quả kinh doanh và tài chính của Bảo Minh.
Đánh giá nhận định
Mặc dù có rủi ro liên quan gian lận và khoản tài sản bị kiểm toán ngoại trừ, Bảo Minh vẫn ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực với lợi nhuận tăng 8% trong năm 2025. Tuy nhiên, các khoản phải thu quá hạn gia tăng đáng kể và khoản tiền 156 tỷ đồng chưa rõ khả năng thu hồi đang là những thách thức lớn. Công ty cũng cần cải thiện bộ máy kiểm soát nội bộ để ngăn ngừa các sai phạm tương tự.
Kết luận: Sự kiện kiểm toán ngoại trừ liên quan đến khoản tiền 156 tỷ đồng giả mạo và việc cổ phiếu BMI bị cảnh báo đã đặt ra cảnh tỉnh cho nhà đầu tư và doanh nghiệp về rủi ro trong quản trị tài chính và minh bạch thông tin. Mặc dù kết quả kinh doanh cơ bản vẫn khả quan, các nhà đầu tư cần thận trọng quan sát các diễn biến tiếp theo của vụ việc để đưa ra quyết định phù hợp trên thị trường chứng khoán.