Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển Bất động sản Phát Đạt vừa công bố báo cáo tài chính năm 2025 với kết quả thua lỗ gần 431 tỷ đồng sau thuế. Đồng thời, tổng nợ phải trả tăng gấp gần 3 lần, lên mức 25.819 tỷ đồng, cho thấy áp lực tài chính đáng kể đối với doanh nghiệp trong bối cảnh thị trường bất động sản có nhiều biến động.
Bối cảnh & Thông tin chính
BĐS Phát Đạt từng ghi nhận lợi nhuận vào năm 2023 nhưng đã liên tiếp thua lỗ trong hai năm gần đây. Báo cáo gửi lên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) cho thấy, công ty lỗ sau thuế 430,8 tỷ đồng trong năm 2025, cao gấp hơn 5 lần so với mức lỗ năm trước đó.
Các chỉ số hiệu quả sử dụng vốn như ROE và ROA rơi vào trạng thái âm sâu, lần lượt là âm 6.01% và âm 1.31%. Vốn chủ sở hữu tính đến cuối năm giảm xuống còn 7.185 tỷ đồng, phản ánh sức khỏe tài chính suy yếu.
Diễn biến chi tiết
Tổng nợ phải trả của Phát Đạt tăng đột biến lên 25.819 tỷ đồng vào cuối năm 2025, trong khi năm 2024 chỉ là 8.628 tỷ đồng. Hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu tăng từ 1.16 lần lên 3.59 lần, cảnh báo về rủi ro tài chính và khả năng chịu áp lực trả nợ cao của doanh nghiệp.
Dù gặp khó khăn về lợi nhuận, công ty vẫn duy trì được nghĩa vụ thanh toán trái phiếu với các chủ nợ. Dư nợ trái phiếu riêng lẻ trong nước cuối năm 2025 đạt hơn 5.340 tỷ đồng. Trong năm, Phát Đạt đã chi trả ba đợt lãi trái phiếu PDACB2425001 với tổng số tiền hơn 314 tỷ đồng và hoàn tất trả gốc 3.490 tỷ đồng vào giữa tháng 9.
Tuy nhiên, cuối năm 2025, doanh nghiệp đã huy động lô trái phiếu mới 5.400 tỷ đồng với lãi suất 11%/năm, kỳ hạn 30 tháng, đáo hạn tháng 6/2028, cho thấy công ty vẫn cần vốn lớn để duy trì hoạt động hoặc tái cơ cấu tài chính.
Phát Đạt được thành lập tháng 3/2023 tại Hưng Yên với vốn điều lệ hơn 7.008 tỷ đồng, trong đó Vinhomes (HOSE: VHM) nắm 99.9% vốn nhưng sau đó chuyển nhượng 98.9% cho đối tác khác. Đến tháng 5/2025, vốn điều lệ tăng gần 7.696 tỷ đồng, với các cổ đông chính gồm bà Bùi Thị Mai (12.58%), Công ty TNHH Nông nghiệp Công nghệ cao Phúc Sơn (45.57%) và Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển Hưng Nghĩa (41.85%).
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Việc BĐS Phát Đạt lỗ hơn 430 tỷ đồng cùng sự gia tăng nhanh chóng các khoản nợ đặt ra thách thức lớn cho nhà đầu tư theo dõi cổ phiếu hoặc các sản phẩm tài chính liên quan. Hệ số đòn bẩy tài chính tăng cao có thể làm tăng rủi ro thanh khoản và ảnh hưởng tiêu cực đến giá cổ phiếu cũng như uy tín doanh nghiệp trên thị trường chứng khoán.
Đánh giá nhận định
Áp lực thua lỗ kéo dài và sự gia tăng nợ phải trả cảnh báo rủi ro tài chính nghiêm trọng. Mặc dù công ty vẫn thể hiện nỗ lực duy trì thanh toán trái phiếu, việc huy động lượng vốn lớn với lãi suất cao cho thấy nhu cầu tài chính cấp thiết. Nhà đầu tư cần thận trọng đánh giá kỹ lưỡng khả năng phục hồi và kế hoạch tái cơ cấu của Phát Đạt trong thời gian tới.
Kết luận: BĐS Phát Đạt đang đối mặt với áp lực tài chính lớn khi báo lỗ gần 431 tỷ đồng và nợ phải trả tăng gấp gần 3 lần trong năm 2025. Đây là dấu hiệu cần lưu ý cho nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán và thị trường tài chính Việt Nam.
