Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Bất động sản TMT (BĐS TMT) vừa công bố báo cáo tài chính sau kiểm toán năm 2025 với kết quả lỗ sau thuế hơn 256 tỷ đồng, nâng tổng lỗ lũy kế lên gần 694 tỷ đồng tính đến cuối năm. Dù vậy, doanh nghiệp đã hoàn tất thanh toán toàn bộ khoản nợ trái phiếu hơn 2.015 tỷ đồng, cho thấy một điểm sáng trong bức tranh tài chính.
Bối cảnh & Thông tin chính
BĐS TMT, một đơn vị hoạt động trong lĩnh vực bất động sản thành lập từ tháng 7/2021, đã trải qua một năm 2025 đầy thách thức khi tiếp tục ghi nhận khoản lỗ sau thuế lên tới 256,4 tỷ đồng. Trước đó, năm 2024, công ty cũng báo lỗ hơn 289 tỷ đồng. Điều này khiến tổng lỗ lũy kế của BĐS TMT đến cuối năm 2025 nâng lên mức gần 694 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu của công ty vì thế cũng âm gần 334 tỷ đồng.
Diễn biến chi tiết
Theo báo cáo tài chính đã kiểm toán và gửi tới Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), BĐS TMT đã thành công trong việc tất toán toàn bộ 20.150 trái phiếu mà doanh nghiệp phát hành vào giữa năm 2023 với kỳ hạn đến năm 2030. Giá mua lại trái phiếu vào khoảng 102,8 triệu đồng/trái phiếu, tương đương tổng số tiền mua lại hơn 2.072 tỷ đồng, cao hơn một chút so với mệnh giá gốc 2.015 tỷ đồng.
Khoản trái phiếu này được bảo đảm bằng dự án khu nhà ở Tiến Phước rộng hơn 19,7 ha tại Lô số 1 Khu 9AB – Đô thị mới Nam Thành phố, xã Bình Hưng, huyện Bình Chánh, TP. HCM (tên thương mại Senturia Nam Sài Gòn), do CTCP Bất động sản Tiến Phước làm chủ đầu tư với tổng vốn đầu tư hơn 2.421 tỷ đồng.
Tổng nợ phải trả của BĐS TMT cuối năm giảm mạnh còn gần 612 tỷ đồng, là các khoản nợ phải trả khác không liên quan đến trái phiếu. Tuy nhiên, chỉ số nợ phải trả trên tổng tài sản lại tăng lên 2,2 lần so với mức 1,03 lần năm 2024. Hệ số thanh toán ngắn hạn của công ty ở mức thấp 0,45%, trong khi hệ số lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản (ROA) âm sâu đến 92,18%.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Việc BĐS TMT tất toán xong khoản nợ trái phiếu lớn trong bối cảnh kết quả kinh doanh thua lỗ cho thấy công ty đang nỗ lực tái cấu trúc tài chính, giảm áp lực nợ vay dài hạn. Tuy nhiên, những con số thua lỗ liên tiếp và vốn chủ sở hữu âm sẽ là thách thức đáng kể đối với nhà đầu tư khi cổ phiếu công ty có thể chịu áp lực giảm giá do rủi ro tài chính cao.
Thị trường chứng khoán có thể phản ứng thận trọng với những kết quả kinh doanh yếu kém như trên, đặc biệt trong bối cảnh các doanh nghiệp bất động sản đang đối mặt với nhiều khó khăn về dòng tiền và thanh khoản. Nhà đầu tư cá nhân cần cân nhắc kỹ lưỡng khi tham gia vào cổ phiếu có tình hình tài chính rủi ro như BĐS TMT.
Đánh giá nhận định
BĐS TMT là một doanh nghiệp bất động sản non trẻ, được thành lập năm 2021 với vốn điều lệ ban đầu 20 tỷ đồng và hiện đã mở rộng lên 360 tỷ đồng. Sự thay đổi trong cấu trúc cổ đông và ban lãnh đạo cho thấy công ty đang trong quá trình tái cơ cấu mạnh mẽ. Tuy nhiên, việc tiếp tục ghi nhận lỗ lớn và vốn âm thể hiện áp lực tài chính đang rất đáng lo ngại. Để cải thiện tình hình, doanh nghiệp cần tập trung nâng cao hiệu quả kinh doanh và kiểm soát chặt chẽ các khoản nợ.
Kết luận: Năm 2025, BĐS TMT đã có bước tiến quan trọng khi xóa sạch nợ trái phiếu hơn 2.015 tỷ đồng, giảm đáng kể gánh nặng tài chính dài hạn. Tuy nhiên, doanh nghiệp vẫn ghi nhận lỗ sau thuế lớn và vốn chủ sở hữu âm, đặt ra bài toán khó về khả năng sinh lời và bền vững trong tương lai, đặc biệt quan trọng với nhà đầu tư khi đánh giá rủi ro trên thị trường chứng khoán.
