Công ty CP Bông Bạch Tuyết (UPCoM: BBT) vừa công bố kế hoạch kinh doanh năm 2024 với doanh thu mục tiêu 380 tỷ đồng, tăng hơn 20% so với năm trước, đồng thời đặt mục tiêu lợi nhuận sau thuế đạt 27 tỷ đồng, tăng 44%. Chiến lược tập trung nâng cao hiệu quả kinh doanh bằng cách tinh giản danh mục sản phẩm và quay trọng tâm phát triển xuất khẩu được Ban Tổng Giám đốc chia sẻ tại đại hội thường niên ngày 13/4.
Bối cảnh & Thông tin chính
Tổng Giám đốc Nguyễn Khánh Linh cho biết Bông Bạch Tuyết hiện hoạt động chủ yếu trong hai mảng là bông y tế và sản phẩm chăm sóc cá nhân, nổi bật nhất là bông tẩy trang. Trên kênh thương mại điện tử, thị phần của BBT dao động từ 18-20%, có lúc lên đến 25%, nhưng thị phần mảng truyền thống bông y tế chỉ còn khoảng 8-10% và đang giảm do công ty chú trọng chất lượng sản phẩm mà không thể cạnh tranh về giá trong các gói thầu bệnh viện công.
Diễn biến chi tiết
Ở mảng bệnh viện, ban lãnh đạo cho biết có lúc công ty phải chấp nhận bán hòa vốn nhằm duy trì thương hiệu trong hệ thống y tế, nhất là với các bệnh viện tư nhân và cơ sở quốc tế. Tuy nhiên, đấu thầu tại các bệnh viện công vẫn ưu tiên giá thấp nhất khiến thị phần bông y tế của BBT thu hẹp.
Kế hoạch năm nay đặt trọng tâm nâng cao hiệu quả qua bốn trụ cột: tăng trưởng có chọn lọc, tối ưu kênh phân phối, cải tiến quy trình sản xuất và nâng cấp quản trị doanh nghiệp. Công ty sẽ cắt giảm những SKU kém hiệu quả, tập trung vào nhóm sản phẩm có biên lợi nhuận cao hơn.
Chi phí bán hàng và quản lý được dự kiến giảm khoảng 3%, trong đó công ty giảm các hoạt động khuyến mãi và không chạy doanh thu bằng mọi giá trên kênh online. Về sản xuất, BBT hướng tới giảm giá vốn khoảng 1% bằng cách cải tiến quy trình và hạn chế hao hụt. Đặc biệt, hệ thống quản trị được nâng cấp tích hợp AI để hỗ trợ ra quyết định nhanh chóng và chính xác hơn.
Áp lực lớn nhất hiện tại là chi phí nguyên liệu đầu vào, với giá bông và bao bì tăng khoảng 30%, đồng thời chi phí bán hàng đặc biệt trên các sàn thương mại điện tử cũng tăng, kéo theo biên lợi nhuận giảm dù doanh thu tăng. Quý 1/2024, doanh thu đạt 75 tỷ đồng, tương đương 105% kế hoạch quý, nhưng lợi nhuận mới đạt 3,7 tỷ đồng do quý này trùng kỳ nghỉ Tết và lợi nhuận thường dồn vào các quý sau.
Về xuất khẩu, năm nay BBT bắt đầu có đơn hàng qua Amazon với phản hồi tích cực, tuy nhiên năng lực sản xuất với mức độ tự động hóa chưa cao vẫn là thách thức. Do đó, công ty có kế hoạch nâng cao năng lực sản xuất để tăng sức cạnh tranh trên thị trường quốc tế, đồng thời giảm phụ thuộc vào thị trường trong nước.
Năm 2023, Bông Bạch Tuyết đạt doanh thu 310 tỷ đồng, tăng gần 25% nhưng lợi nhuận giảm nhẹ xuống còn gần 19 tỷ đồng do tăng chi phí vận hành và bán hàng, đặc biệt phí sàn thương mại điện tử. Công ty cũng nhận diện rằng khoảng 80% SKU hiện chỉ đóng góp 6% doanh thu, tạo gánh nặng chi phí lưu kho và vận hành. Ngoài ra, công ty đề xuất chia cổ tức tiền mặt năm 2023 với tỷ lệ 5%, tương đương khoảng 9,8 tỷ đồng.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Việc BBT chuyển hướng tập trung vào nâng cao hiệu quả, giảm các sản phẩm không sinh lời và đẩy mạnh xuất khẩu sẽ giúp cải thiện biên lợi nhuận trong dài hạn, đồng thời giảm rủi ro phụ thuộc quá mức vào thị trường nội địa vốn đang chịu áp lực cạnh tranh giá khốc liệt từ các gói thầu công. Chiến lược này cũng sẽ giúp BBT đứng vững trên các sàn thương mại điện tử với chi phí vận hành ổn định hơn, tạo niềm tin cho nhà đầu tư.
Đánh giá nhận định
Động thái thận trọng trong đầu tư mở rộng nhà máy khi giá vật liệu xây dựng tăng mạnh khoảng 30% và tổng chi phí dự kiến đội lên 180-200 tỷ so với kế hoạch ban đầu 150 tỷ thể hiện sự chú trọng cân đối tài chính, tránh gánh nặng nợ nần. Thay vào đó, phương án cải tạo nhà xưởng hiện hữu, tận dụng chiều cao để xây thêm tầng giúp tiết kiệm chi phí và phù hợp với chiến lược tinh gọn sản phẩm.
Bên cạnh đó, dự án bất động sản tại Nguyễn Văn Săng không còn nằm trong trọng tâm chiến lược do vướng mắc thủ tục pháp lý và phần lợi ích BBT hiện rất hạn chế. Điều này cho thấy công ty đang tập trung hoàn toàn vào hoạt động kinh doanh cốt lõi để gia tăng lợi nhuận và mở rộng thị trường.
Kết luận: Năm 2024 là năm mà Bông Bạch Tuyết hướng tới chuyển đổi mô hình kinh doanh với trọng tâm tăng trưởng có chọn lọc, tối ưu chi phí và nâng cao năng lực cạnh tranh quốc tế. Chiến lược tinh giản danh mục sản phẩm và cải tiến công nghệ quản lý được kỳ vọng sẽ giúp doanh nghiệp cải thiện biên lợi nhuận, giảm áp lực giá vốn và chi phí bán hàng, từ đó duy trì vị thế thương hiệu bông y tế chất lượng trên thị trường tài chính và chứng khoán.