Cổ phiếu DGC của Hóa chất Đức Giang đã trải qua đợt giảm giá mạnh sau khi Bộ Công an chính thức khởi tố vụ án liên quan đến doanh nghiệp này và các đơn vị liên quan với các cáo buộc về kế toán, khai thác tài nguyên và môi trường. Điều này đã gây ra sự bán tháo mạnh trên thị trường, kéo theo vốn hóa doanh nghiệp giảm sâu.
Bối cảnh & Thông tin chính
Trong 5 phiên liên tiếp giảm giá nghiêm trọng, giá cổ phiếu DGC đã rớt xuống mức dưới 60.000 đồng/cổ phiếu, đây là ngưỡng thấp nhất kể từ tháng 7/2023. Đồng thời, vốn hóa thị trường của Hóa chất Đức Giang cũng giảm khoảng 8.000 tỷ đồng, hiện chỉ còn gần 23.000 tỷ đồng, khiến công ty không còn nằm trong nhóm doanh nghiệp có vốn hóa tỷ đô.
Diễn biến chi tiết
Trong 5 phiên mất điểm, DGC đã có tới 3 phiên giảm kịch sàn. Đáng chú ý, hai phiên giao dịch gần đây thanh khoản của cổ phiếu này gần như đóng băng với khớp lệnh chỉ vài trăm nghìn đến hơn một triệu cổ phiếu, trong khi lượng cổ phiếu đặt bán ở giá sàn lên tới 20-30 triệu đơn vị, chiếm khoảng 7-10% tổng số cổ phiếu đang lưu hành.
Nguyên nhân chính khiến cổ phiếu DGC bị bán tháo là việc Cơ quan cảnh sát điều tra Bộ Công an khởi tố vụ án liên quan đến công ty và các đơn vị có liên quan với các hành vi vi phạm trong hoạt động kế toán, khai thác tài nguyên và môi trường. Trong đó, ông Đào Hữu Huyền – Chủ tịch Hội đồng quản trị, ông Đào Hữu Duy Anh – Phó Chủ tịch Hội đồng quản trị cùng một số cá nhân khác bị bắt tạm giam liên quan vụ án tại các đơn vị như CTCP Phốt pho Apatit Việt Nam và Công ty TNHH MTV Hóa chất Đức Giang – Đắk Nông.
Ngay sau phiên giảm sàn đầu tiên, Công ty Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam (MASVN) đã loại cổ phiếu DGC khỏi danh sách được cấp margin, giảm tỷ lệ cho vay ký quỹ từ 45% xuống 0%. Trước đó, trong đợt giảm sâu hồi giữa tháng 12/2025, nhiều công ty chứng khoán cũng đã cảnh báo và cắt margin đối với cổ phiếu này dù chưa có thông tin tiêu cực được công bố.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Sự việc xảy ra tại Hóa chất Đức Giang đã gây ra tâm lý tiêu cực không nhỏ với giới đầu tư và tác động xấu đến thanh khoản cổ phiếu. Trước đó, DGC được xem như một Bluechips có vị thế vững chắc trong các chỉ số lớn, với sự phân bổ tỷ trọng của nhiều quỹ đầu tư ngoại. Hiện nhiều nhà đầu tư vẫn đang trong tình trạng “kẹp hàng” do giá cổ phiếu liên tục giảm theo các diễn biến pháp lý.
Bên cạnh đó, rủi ro pháp lý và kinh doanh liên quan đến việc khai thác tài nguyên đang đặt ra thách thức lớn đối với kế hoạch phát triển và sản xuất của doanh nghiệp. Sự mất đi quyền khai thác các mỏ hiện tại hoặc không được gia hạn các giấy phép có thể khiến doanh nghiệp phải nhập khẩu nguyên vật liệu với chi phí cao, làm ảnh hưởng đến biên lợi nhuận.
Đánh giá nhận định
Trước khi xảy ra sự cố, Hóa chất Đức Giang là một trong những nhà xuất khẩu phốt pho vàng hàng đầu khu vực với doanh thu hàng chục nghìn tỷ đồng mỗi năm và lợi nhuận trên ngàn tỷ đồng. Năm 2025, doanh thu thuần hợp nhất đạt 11.262 tỷ đồng, tăng 14% so với năm 2024; lợi nhuận sau thuế đạt 3.189 tỷ đồng, tăng 3% so với cùng kỳ năm trước, EPS đạt 7.487 đồng/cổ phiếu.
Hệ sinh thái của tập đoàn đã mở rộng với các công ty con sản xuất phốt pho vàng, axit photphoric, phân bón và các sản phẩm phụ gia ngành chăn nuôi. Tuy nhiên, các sai phạm hiện tại có thể đánh mất quyền khai thác quặng tại mỏ Lào Cai và ảnh hưởng trực tiếp đến nguồn nguyên liệu đầu vào quan trọng.
Báo cáo nhanh của Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) cho thấy, việc mất quyền khai thác các mỏ hiện hữu và khó khăn trong gia hạn các dự án khai thác mỏ sẽ làm gia tăng rủi ro hoạt động kinh doanh của công ty. Đồng quan điểm, Chứng khoán SHS cảnh báo rằng việc trì hoãn trong gia hạn khai trường 25 và 19B sẽ buộc doanh nghiệp phải phụ thuộc vào nguồn nguyên liệu nhập khẩu, kéo theo chi phí tăng và áp lực về lợi nhuận.
Kết luận: Sự kiện Bộ Công an khởi tố vụ án liên quan Hóa chất Đức Giang đã tạo cú sốc lớn lên cổ phiếu DGC và vị thế của doanh nghiệp trên thị trường tài chính. Nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ rủi ro pháp lý và tiềm năng ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất, khai thác trong thời gian tới khi đánh giá cổ phiếu này.
