Cổ phiếu DGC của Tập đoàn Hóa chất Đức Giang tiếp tục lao dốc, giảm sàn phiên thứ hai liên tiếp trong bối cảnh Chủ tịch Hội đồng Quản trị Đào Hữu Huyền bị khởi tố và bắt tạm giam. Các công ty chứng khoán đã bắt đầu giảm hạn mức cho vay ký quỹ (margin) hoặc cắt hoàn toàn với cổ phiếu này, làm gia tăng sức ép bán trên thị trường.
Bối cảnh & Thông tin chính
Ngày 18/3, cổ phiếu DGC chốt phiên tại mức giá sàn 64.000 đồng/cổ phiếu, với hàng chục triệu cổ phiếu nằm trên giá sàn chờ được giao dịch. Lực cầu bắt đáy rất yếu, chỉ vài trăm nghìn đơn vị khớp lệnh, khiến giá cổ phiếu chịu áp lực lớn. Đây là phiên giảm sàn thứ hai liên tiếp sau khi Bộ Công an khởi tố, bắt tạm giam ông Đào Hữu Huyền – Chủ tịch HĐQT Tập đoàn Hóa chất Đức Giang kiêm Chủ tịch Công ty TNHH MTV Hóa chất Đức Giang – Lào Cai, vì liên quan đến ba tội danh gồm vi phạm quy định về kế toán gây hậu quả nghiêm trọng, vi phạm trong khai thác tài nguyên và gây ô nhiễm môi trường.
Không chỉ ông Huyền, nhiều lãnh đạo cấp cao khác của tập đoàn cũng bị khởi tố và bắt giữ như ông Phạm Văn Hùng (Thành viên HĐQT, Phó Tổng Giám đốc) và ông Đào Hữu Duy Anh (Phó Chủ tịch HĐQT).
Diễn biến chi tiết
Phản ứng với tình hình trên, một số công ty chứng khoán đã chủ động giảm hoặc cắt margin đối với cổ phiếu DGC. Chứng khoán Mirae Asset là một ví dụ, đã loại DGC khỏi danh mục cổ phiếu được phép giao dịch ký quỹ tính đến ngày 17/3, dù trước đó vẫn cho vay margin với tỷ lệ 45% cùng giá hạn mức lên tới 75.000 đồng/cổ phiếu.
Theo khảo sát của nhadautu.vn, tuy nhiều công ty chứng khoán vẫn giữ margin cho DGC, họ đều giảm tỷ lệ cho vay hoặc hạn chế sức mua để giảm thiểu rủi ro. Trước đó, cổ phiếu DGC đã có giai đoạn giảm mạnh từ 90.000 đồng/cổ phiếu xuống thấp hơn 60.000 đồng/cổ phiếu kể từ khi các tin đồn về việc lãnh đạo vướng pháp lý bắt đầu xuất hiện khoảng 3 tháng trước. Phiên giảm sàn thứ hai vừa qua cho thấy cổ phiếu này chưa thủng đáy và vẫn thu hút sự quan sát chặt chẽ của nhà đầu tư.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Tuy là doanh nghiệp lớn với nền tảng tài chính ổn định và vị thế vững chắc trong ngành hóa chất, việc lãnh đạo cấp cao bị khởi tố đã tạo ra làn sóng lo ngại trong giới đầu tư. Mặc dù hoạt động doanh nghiệp vẫn diễn ra bình thường nhưng tâm lý e ngại rủi ro pháp lý và khả năng mất quyền khai thác mỏ trong tương lai khiến sức hấp dẫn của cổ phiếu DGC giảm sút.
Báo cáo nhanh của BVSC chỉ ra các vi phạm có thể dẫn đến việc doanh nghiệp mất quyền khai thác tại các mỏ chủ lực, khó gia hạn các dự án hiện hữu và không còn cơ hội tham gia vào các dự án khai thác lớn như bauxite – nhôm. Điều này tạo áp lực tiêu cực cả trong ngắn hạn lẫn dài hạn khi doanh nghiệp sẽ phải tăng nhập khẩu nguyên liệu với chi phí cao, làm giảm biên lợi nhuận trong bối cảnh địa chính trị đầy biến động.
Chất lượng nguyên liệu nhập khẩu yếu hơn cũng ảnh hưởng đến sản xuất sản phẩm P4, từ đó tác động trực tiếp tới doanh thu. Cổ phiếu chịu áp lực giảm giá mạnh và doanh nghiệp có thể phải đối mặt thêm các khoản chi phí liên quan đến pháp lý và truy thu thuế trong thời gian tới.
Đánh giá nhận định
Về dài hạn, khả năng mất lợi thế nguồn tài nguyên và không thể tham gia dự án lớn sẽ làm thu hẹp tiềm năng tăng trưởng của doanh nghiệp, đồng thời có thể dẫn đến chiết khấu định giá cổ phiếu và siết chặt quản lý ngành hóa chất và khai khoáng. BVSC khuyến nghị nhà đầu tư nên thận trọng, theo dõi sát sao tình hình phát triển bộ máy lãnh đạo mới cũng như đánh giá khả năng doanh nghiệp ổn định hoạt động trước khi cân nhắc đầu tư trở lại.
Kết luận: Cổ phiếu DGC đang chịu áp lực rất lớn từ các thông tin pháp lý liên quan đến lãnh đạo cấp cao. Việc các công ty chứng khoán giảm hoặc cắt margin càng làm gia tăng áp lực bán. Nhà đầu tư nên cẩn trọng và theo dõi sát sao tình hình công ty cũng như các diễn biến trên thị trường tài chính để đưa ra quyết định phù hợp.
