Ngành thép Việt Nam được dự báo sẽ khởi động một chu kỳ tăng trưởng mới từ năm 2026, với sự phục hồi mạnh mẽ của sức cầu, giá thép cải thiện cùng môi trường cạnh tranh bớt áp lực. Những yếu tố này mang lại kỳ vọng về sự gia tăng lợi nhuận doanh nghiệp, giúp cổ phiếu thép thu hút sự quan tâm trở lại của nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán.
Bối cảnh & Thông tin chính
Theo Hiệp hội Thép Việt Nam, ngành thép dự kiến tăng trưởng 8-10% trong năm 2026 với sản lượng thép thành phẩm đạt từ 33 đến 34,5 triệu tấn, trong khi nhu cầu nội địa khoảng 26 triệu tấn. Động lực tăng trưởng chính xuất phát từ làn sóng đầu tư công mạnh vào hạ tầng giao thông, sân bay và các dự án quy mô lớn, cùng với sự cải thiện dần của thị trường bất động sản dân dụng.
Công ty Chứng khoán MB (MBS) phân tích giá thép sẽ bước vào chu kỳ tăng nhờ thanh khoản đầu tư công và nguồn cung bất động sản lần lượt tăng 32% và 38% so với năm trước, thúc đẩy nhu cầu thép xây dựng tăng trưởng. Bên cạnh đó, áp lực cạnh tranh từ thép Trung Quốc có dấu hiệu giảm bớt, nhờ các biện pháp thuế chống bán phá giá với sản phẩm tôn mạ và thép cuộn cán nóng (HRC) được áp dụng.
Diễn biến chi tiết
Giá thép xây dựng được dự báo tăng 5% vào năm 2026 và tiếp tục tăng thêm 4% trong năm 2027, đạt khoảng 584 USD/tấn. Giá thép HRC cũng kỳ vọng tăng 4% năm 2026 và 3% năm 2027. Ngay trong tháng 3/2026, nhiều doanh nghiệp thép lớn như Thép Việt Đức, Thép Việt Ý đã công bố tăng giá sản phẩm thép cây và thép cuộn thêm 200-300 đồng/kg.
Đứng trước biến động giá nguyên liệu và chi phí năng lượng tăng do tình hình địa chính trị toàn cầu, ngành thép vẫn được đánh giá đang trong chu kỳ hồi phục với nền tảng cầu vững và môi trường cạnh tranh ít căng thẳng, tạo đà cho tăng trưởng lâu dài. Đặc biệt, các doanh nghiệp chủ động thích ứng xu hướng sản xuất xanh và chuẩn mực quốc tế dự kiến sẽ có lợi thế bứt phá.
Hòa Phát (HPG) được MBS dự báo đạt doanh thu hơn 205.000 tỷ đồng năm 2026, tăng 32% so với năm trước, lợi nhuận tăng 34%, đạt 20.780 tỷ đồng, sản lượng khoảng 14,6 triệu tấn tăng 23%. MBS điều chỉnh tăng giá mục tiêu cổ phiếu HPG lên 35.600 đồng, nâng định giá 27% nhờ kỳ vọng lợi nhuận cao và chiết khấu dòng tiền phù hợp.
Tập đoàn Thép Nam Kim (NKG) kỳ vọng tiếp tục hưởng lợi từ sự phục hồi bất động sản và áp thuế đối với tôn mạ Trung Quốc. Doanh thu 2026 có thể đạt 15.472 tỷ đồng, tăng 4%, lợi nhuận trước thuế giữ ở 278 tỷ đồng. Nhà máy Nam Kim Phú Mỹ dự kiến hoạt động từ đầu năm 2026, đến năm 2027 đạt công suất tối đa.
Trong khi đó, Hoa Sen (HSG) dự báo nhiều thách thức về phòng vệ thương mại tại các thị trường Mỹ, EU, Canada, Mexico và Ấn Độ, cùng với cạnh tranh trong nước ngày càng gay gắt. Niên độ 2025-2026, Hoa Sen đặt kế hoạch sản lượng từ 1,75 đến 1,85 triệu tấn; doanh thu từ 35.000 đến 37.000 tỷ đồng; lợi nhuận sau thuế từ 500 đến 600 tỷ đồng. Công ty tiếp tục đẩy mạnh phát triển mảng bán lẻ vật liệu xây dựng qua hệ thống Hoa Sen Home.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Hoạt động mua vào cổ phiếu của lãnh đạo doanh nghiệp lớn như con trai Chủ tịch Hòa Phát cùng sự thay đổi nhân sự cấp cao tại một số công ty thép cho thấy niềm tin vào chu kỳ tăng trưởng mới. Cổ phiếu nhóm thép đã bắt đầu khởi sắc sau giai đoạn trượt giá mạnh, với các mã HPG, HSG, NKG, TVN, VGS, SMC được nhà đầu tư chú ý trở lại.
Dòng tiền quay lại ngành thép được hỗ trợ bởi đà phục hồi mạnh mẽ đầu tư công và sự cải thiện rõ nét của thị trường bất động sản. Ngoài ra, câu chuyện M&A trong ngành cũng thu hút sự chú ý, điển hình như việc Công ty cổ phần Thép VICASA (VCA) có sự thay đổi lãnh đạo và sự góp mặt của các nhà đầu tư mới với năng lực tài chính tốt.
Đánh giá nhận định
Cổ phiếu ngành thép có đặc tính chu kỳ và biến động phân hóa rõ nét. Với P/E trung bình ngành hiện ở mức 13,4 lần và P/B khoảng 1,9 lần, nhiều mã vẫn đang được định giá thấp như NKG, HSG, GDA với P/B dưới 1, làm tăng sức hấp dẫn cho nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội trong ngành.
Các chuyên gia cho rằng, việc lựa chọn cổ phiếu phải dựa trên sức mạnh nội tại của từng doanh nghiệp. Những công ty có khả năng tự chủ nguồn nguyên liệu, vận hành chuỗi sản xuất khép kín và thích ứng tốt với xu hướng phát triển bền vững sẽ chiếm ưu thế lâu dài trên thị trường tài chính.
Kết luận: Ngành thép Việt Nam đang chuẩn bị bước vào chu kỳ tái cấu trúc và tăng trưởng mạnh từ năm 2026 với nền tảng cầu tốt, giá thép tăng và môi trường cạnh tranh dần ổn định. Các doanh nghiệp hàng đầu đã ghi nhận triển vọng lợi nhuận tích cực, tạo điều kiện cho cổ phiếu thép thu hút dòng tiền trở lại, mở ra cơ hội đầu tư hấp dẫn cho nhà đầu tư trong thị trường chứng khoán.