Bạn có bao giờ tự hỏi khi hàng trăm đối thủ cùng phải đóng cửa, một công ty sẽ tận dụng cơ hội ra sao để bứt phá trên thị trường?
Chuyện gì vừa xảy ra với DHC?
Từ đầu năm 2025, khoảng 200 cơ sở sản xuất giấy ở Phong Khê buộc phải đóng cửa do không đạt tiêu chuẩn môi trường. Theo Chứng khoán BIDV (BSC), tổng công suất ngành giấy giảm khoảng 2 triệu tấn mỗi năm, tương đương 22%. Điều này khiến nhu cầu vượt nguồn cung liên tục trong 9 tháng gần đây (từ tháng 7/2025 đến nay). Trong bối cảnh đó, Công ty Cổ phần Đông Hải Bến Tre (mã DHC) ghi nhận doanh thu quý 1/2026 đạt 967 tỷ đồng, tăng 17,1% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ tăng 80% lên 137 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp cũng tăng từ 14% lên 23,1% so với cùng kỳ năm trước. Mảng giấy cuộn đạt doanh thu khoảng 765 tỷ đồng, tăng 15%, sản lượng tiêu thụ tăng nhẹ 2% lên 75.000 tấn, trong khi giá bán bình quân tăng 13%, đạt 10.200 đồng/kg. Mảng bao bì giấy cũng tăng trưởng mạnh với doanh thu 197 tỷ đồng, tăng 25%, sản lượng tăng 26% lên 24.024 sản phẩm. Hiệu suất nhà máy bao bì tăng từ 70% lên 89%. Về kế hoạch lợi nhuận, DHC dự kiến chi cổ tức tiền mặt 20% cho năm 2025, trong đó đã tạm ứng 10%. (Theo Markettimes)
Điều cần hiểu sâu hơn
Phong Khê là khu công nghiệp giấy lớn nhất Việt Nam, nơi tập trung nhiều nhà máy sản xuất giấy công nghiệp. Việc đóng cửa 200 cơ sở do không đạt chuẩn môi trường là bước đi nhằm nâng cao chất lượng và bền vững ngành giấy. Khi nguồn cung giảm mạnh 22%, áp lực lên giá bán và nhu cầu sản phẩm giấy tăng lên rõ rệt. DHC, với dây chuyền sản xuất giấy công nghiệp công suất 260.000 tấn/năm và bao bì carton 160 triệu sản phẩm/năm, đang đứng trước cơ hội mở rộng thị phần. Biên lợi nhuận gộp tăng mạnh cho thấy công ty không chỉ tận dụng được giá bán tăng mà còn cải thiện hiệu quả sản xuất. Dự án nhà máy Giao Long 3, khởi công cuối 2025 với tổng đầu tư 2.250 tỷ đồng, sẽ giúp DHC tăng gấp đôi công suất từ quý 2/2027. Đây là bước chuẩn bị chiến lược dài hạn nhằm đáp ứng nhu cầu tăng cao và đa dạng hóa sản phẩm, bao gồm dòng in offset. EBITDA dự kiến tăng gần gấp đôi khi nhà máy mới đạt hiệu suất ổn định vào năm 2030. Từ góc độ ngành, việc nâng cao tiêu chuẩn môi trường buộc các doanh nghiệp phải đầu tư công nghệ mới hoặc rút lui, tạo cơ hội cho các công ty có năng lực như DHC mở rộng quy mô và củng cố vị trí trên thị trường.
Góc nhìn của tôi
Tôi nhìn thấy DHC đang tận dụng rất tốt cú sốc nguồn cung ngành giấy để tăng doanh thu và cải thiện biên lợi nhuận. Việc giá bán tăng 13% trong khi sản lượng chỉ tăng nhẹ cho thấy công ty có sức mạnh định giá trong bối cảnh cạnh tranh giảm. Dự án Giao Long 3 là điểm sáng dài hạn, giúp DHC không chỉ mở rộng công suất mà còn nâng cao năng lực sản xuất với công nghệ mới. Tuy nhiên, tôi cũng lưu ý rủi ro về tiến độ dự án và biến động giá nguyên liệu đầu vào có thể ảnh hưởng lợi nhuận. Ngoài ra, việc phụ thuộc vào thị trường giấy công nghiệp và bao bì cũng đòi hỏi DHC phải đa dạng hóa khách hàng và sản phẩm để giảm thiểu rủi ro tập trung. Với nhà đầu tư, đây là thời điểm cần theo dõi sát diễn biến giá bán, hiệu suất nhà máy mới và các chính sách môi trường tiếp theo có thể ảnh hưởng đến ngành.
Kết
Việc đóng cửa hàng trăm nhà máy giấy tạo ra cú hích lớn cho DHC trong ngắn hạn và mở ra cơ hội tăng trưởng dài hạn với dự án Giao Long 3. DHC đang ở vị thế thuận lợi để gia tăng thị phần và cải thiện hiệu quả hoạt động. Tuy nhiên, sự biến động của ngành giấy và tiến độ đầu tư vẫn là những yếu tố cần theo dõi kỹ.
Câu hỏi để bạn suy ngẫm: Liệu DHC có thể duy trì đà tăng biên lợi nhuận khi mở rộng công suất và cạnh tranh trong ngành giấy ngày càng khắt khe về tiêu chuẩn môi trường?
Nguồn tham khảo: Bài viết phân tích từ thông tin công bố trên Markettimes.
Đây là phân tích cá nhân để tham khảo, không phải tư vấn đầu tư. NgheTrading.pro không phải cơ quan báo chí và không phải đơn vị tư vấn đầu tư. Quyết định đầu tư là của bạn.