Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) dự kiến sẽ duy trì chính sách lãi suất ổn định đến hết năm 2027, thậm chí có thể kéo dài đến năm 2028, mặc cho những mối lo ngại về khả năng lạm phát quay trở lại do cuộc xung đột tại Trung Đông gây ra. Đây là kết quả khảo sát mới nhất từ các chuyên gia kinh tế do Bloomberg thực hiện.
Bối cảnh & Thông tin chính
Theo khảo sát, chỉ có 7% chuyên gia trong lĩnh vực tài chính nhận định rằng ECB sẽ điều chỉnh lãi suất vào tháng 12/2026. Dù vậy, thị trường lại kỳ vọng lãi suất có thể tăng lên 2,25% vào tháng 7/2026 và thậm chí đạt mức 2,5% vào cuối năm đó. Tuy nhiên, quan điểm chủ đạo vẫn là ECB sẽ giữ chính sách tiền tệ hiện tại ổn định trong dài hạn do những biến động phức tạp từ cuộc khủng hoảng tại Trung Đông.
Diễn biến chi tiết
Một trong những yếu tố làm tăng rủi ro lạm phát là sự căng thẳng kéo dài tại Trung Đông, nơi diễn ra các cuộc xung đột có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến nguồn cung năng lượng và hàng hóa toàn cầu. Phần lớn các chuyên gia kỳ vọng diễn biến xung đột sẽ kéo dài từ 3 đến 5 tuần, tuy nhiên thực tế tình hình ngày càng phức tạp hơn.
Chủ tịch ECB, bà Christine Lagarde, cam kết không để người dân châu Âu phải chịu thêm những cú sốc về giá cả hàng hóa như đã từng xảy ra trong hai năm 2022 và 2023. Hai chuyên gia kinh tế Andrzej Szczepaniak của Nomura và Pia Fromlet của SEB cho rằng ECB hiện rất nhạy cảm với các biến động về nguồn cung. Nếu giá năng lượng tiếp tục duy trì ở mức cao, điều này có thể kích thích áp lực tăng lương, từ đó làm tăng lạm phát trung hạn tại khu vực đồng euro.
Hiện tại, các dự báo kinh tế của ECB có thể chưa phản ánh đầy đủ các tác động tiềm ẩn từ cuộc xung đột Trung Đông. ECB đang áp dụng chiến lược thận trọng để đánh giá liệu căng thẳng này chỉ là biến động ngắn hạn hay sẽ trở thành yếu tố then chốt làm thay đổi toàn diện bức tranh kinh tế khu vực.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Quan điểm giữ nguyên lãi suất của ECB có thể giúp ổn định thị trường chứng khoán châu Âu trong ngắn hạn, giảm bớt lo ngại về các đợt tăng lãi suất đột ngột. Tuy nhiên, với mối đe dọa đến từ xung đột Trung Đông, nhà đầu tư vẫn cần thận trọng khi đánh giá rủi ro lạm phát trở lại và tác động của nó lên cổ phiếu, đặc biệt trong các ngành chịu ảnh hưởng lớn từ giá năng lượng.
Đánh giá nhận định
Trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu còn nhiều bất ổn, việc ECB lựa chọn giữ lãi suất ổn định đến năm 2028 cho thấy ngân hàng trung ương ưu tiên sự cân bằng giữa tăng trưởng kinh tế và ổn định giá cả. Tuy nhiên, nếu xung đột tại Trung Đông tiếp tục leo thang, áp lực lạm phát có thể buộc ECB phải điều chỉnh chính sách trong tương lai gần.
Kết luận: ECB được dự báo duy trì chính sách lãi suất ổn định đến năm 2028 bất chấp những rủi ro lạm phát từ xung đột Trung Đông, phản ánh sự cẩn trọng của ngân hàng trung ương trong việc điều hành thị trường tài chính nhằm bảo vệ nền kinh tế khu vực eurozone.
