Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE) chuẩn bị công bố danh mục cổ phiếu mới của chỉ số VN-Diamond vào ngày 20/4/2026, áp dụng từ đầu tháng 5, khiến nhiều cổ phiếu trong rổ trở nên biến động đáng kể về tỷ trọng, đặc biệt là cổ phiếu FPT và KDH.
Bối cảnh & Thông tin chính
Danh mục VN-Diamond mới sẽ có hiệu lực từ 4/5/2026, dựa trên dữ liệu đến ngày 31/3/2026. Theo đó, HoSE dự kiến công bố danh mục mới vào ngày 20/4, và các quỹ mô phỏng chỉ số phải hoàn tất cơ cấu danh mục trước ngày 1/5/2026. Mirae Asset dự báo cổ phiếu KDH có thể bị đưa vào danh sách chờ loại khỏi rổ do không đáp ứng yêu cầu tỷ lệ sở hữu nước ngoài (FOL) tối thiểu 65%, hiện chỉ đạt 61,8%. Điều này dẫn đến việc giảm tỷ trọng KDH xuống còn khoảng 0,8%, giảm 50% so với trước.
Diễn biến chi tiết
Từ đầu năm 2026, cổ phiếu FPT chịu áp lực bán ròng mạnh từ nhà đầu tư nước ngoài với giá trị khoảng 9.350 tỷ đồng, chiếm gần 30% tổng giá trị bán ròng toàn thị trường và bằng 80% quy mô bán ròng của cả năm 2025. Kết quả, FPT giảm 22% so với đầu năm, trong khi VN-Index chỉ giảm 6,1%. Do đó, tỷ trọng FPT trong rổ VN-Diamond giảm xuống 11,5% so với mức trần 15% trước đó.
Tuy nhiên, nhờ giới hạn vốn hóa kỳ trước chỉ 38%, FPT dự kiến sẽ được tăng tỷ trọng trở lại lên mức tối đa 15% khi giới hạn vốn hóa được nâng lên 80%. Đây là yếu tố quan trọng để bù đắp tác động giảm tỷ lệ đóng góp theo tỷ lệ FOL xuống còn 50%, lần điều chỉnh thứ hai liên tiếp. Các cổ phiếu như MWG, PNJ, TCB và GMD cũng giữ tỷ trọng lớn trong rổ với lần lượt 15%, 10,9%, 9%, và 7,5%.
Nhóm ngân hàng duy trì tỷ trọng tối đa 40% trong rổ, với giới hạn vốn hóa ổn định quanh 18%, theo quy định hiện hành.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Cơ cấu mới của VN-Diamond dự kiến sẽ ảnh hưởng không nhỏ đến hoạt động giao dịch trên thị trường chứng khoán, với việc các quỹ ETF phải tái cơ cấu danh mục. Đặc biệt, nhà đầu tư cần lưu ý áp lực bán mạnh trên cổ phiếu FPT trong đầu năm có thể tiếp tục giảm bớt với tỷ trọng tăng lại trong danh mục chỉ số. Ngược lại, cổ phiếu KDH đứng trước nguy cơ mất vị thế trong VN-Diamond nếu không cải thiện tỷ lệ sở hữu nước ngoài.
Đánh giá nhận định
Việc HoSE điều chỉnh danh mục VN-Diamond phản ánh sự thay đổi trong cấu trúc thị trường tài chính, đặc biệt là các tiêu chí về sở hữu nước ngoài và free-float. Với FPT, đây là cơ hội để cổ phiếu này khôi phục vị thế nhờ sự nâng hạn mức vốn hóa. Trong khi đó, KDH cần thực hiện các biện pháp để cải thiện tỷ lệ FOL nhằm duy trì nằm trong rổ chỉ số quan trọng này.
Kết luận: Kỳ cơ cấu VN-Diamond quý II/2026 hứa hẹn nhiều biến động với sự thay đổi tỷ trọng của các cổ phiếu lớn, giúp nhà đầu tư nhận diện rõ hơn cơ hội và rủi ro trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
