Bạn có để ý những doanh nghiệp hạ tầng lớn đang chuẩn bị gì cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo không?
Chuyện gì vừa xảy ra với GEL?
Theo tài liệu ĐHĐCĐ thường niên 2026, CTCP Hạ tầng Gelex (GEL) đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất năm 2026 đạt 16.649 tỷ đồng, tăng 16% so với năm 2025. Lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 1.158 tỷ đồng, giảm gần một nửa so với năm trước do chi phí tài chính tăng khi nhiều dự án mới triển khai và chưa phát huy hiệu quả khai thác tối đa. Năm 2025, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu hợp nhất 14.302 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 2.029 tỷ đồng, vượt nhẹ kế hoạch. Tổng tài sản hợp nhất cuối năm 2025 đạt gần 47.000 tỷ đồng, tăng 32% so với đầu năm, vốn chủ sở hữu gần 19.000 tỷ đồng, ROE 7,4%. Nợ phải trả hợp nhất ở mức 27.963 tỷ đồng, trong đó có khoản vay quốc tế 200 triệu USD từ 19 ngân hàng được giải ngân quý I/2026. GEL dự kiến không chia cổ tức năm 2025 và giữ lại lợi nhuận năm 2026 để ưu tiên đầu tư mở rộng tài sản. (Theo FireAnt)
Điều cần hiểu sâu hơn
GEL đang bước vào chu kỳ đầu tư mới giai đoạn 2026-2030, tập trung mở rộng quỹ đất và phát triển các dự án bất động sản nhà ở, thương mại, khu công nghiệp và hạ tầng tiện ích. Đây là chiến lược dài hạn nhằm tạo nền tảng tăng trưởng bền vững. Việc mở rộng khu công nghiệp được thực hiện qua các dự án tại Thái Nguyên, Khánh Hòa, Yên Bái, Hưng Yên và nâng tỷ lệ sở hữu tại Khu công nghiệp Dầu khí Long Sơn lên 65%, quy mô 850 ha, hướng đến thu hút công nghệ cao và trung tâm dữ liệu. Bất động sản nhà ở được đẩy mạnh qua hợp tác với Frasers Property Limited, với dự án ANMaison 13,6 ha tại Hải Phòng đã khởi công cuối 2025. GEL cũng chuẩn bị đầu tư hai dự án lớn khoảng 113 ha tại Đồng Nai, địa phương mới lên thành phố trực thuộc Trung ương, có lợi thế hạ tầng và phát triển công nghiệp mạnh. Ngoài ra, doanh nghiệp mở rộng sang hạ tầng tiện ích như cấp nước sạch, năng lượng tái tạo và tham gia dự án Cảng hàng không quốc tế Gia Bình, một sân bay tư nhân quy mô lớn với hệ sinh thái logistics, tài chính, thương mại và đô thị hiện đại. Các khoản đầu tư được kiểm soát chặt chẽ để đảm bảo hiệu quả sử dụng vốn, đồng thời chuẩn hóa quản trị và minh bạch tài chính sau IPO và niêm yết trên HOSE đầu năm 2026. Đây là bước đi quan trọng để GEL huy động vốn cho chu kỳ tăng trưởng mới.
Góc nhìn của tôi
Tôi thấy chiến lược của GEL khá rõ ràng và có tính hệ thống. Việc tập trung vào bất động sản khu công nghiệp và nhà ở, cùng với mở rộng hạ tầng tiện ích, giúp đa dạng hóa nguồn thu và giảm rủi ro chu kỳ ngành. Tuy nhiên, lợi nhuận năm 2026 dự kiến giảm do chi phí tài chính tăng và các dự án mới chưa phát huy hiệu quả ngay. Đây là điểm cần lưu ý khi đánh giá dòng tiền và khả năng sinh lời ngắn hạn. Việc giữ lại lợi nhuận để tái đầu tư cho thấy công ty ưu tiên tăng trưởng dài hạn hơn là chia cổ tức. Với quy mô tài sản gần 47.000 tỷ đồng và nguồn vốn vay quốc tế lớn, GEL đang ở vị thế tốt để triển khai các dự án quy mô. Tuy nhiên, áp lực quản lý vốn và tiến độ dự án sẽ quyết định hiệu quả thực tế. Nhà đầu tư cần theo dõi sát các bước triển khai dự án, khả năng thu hút khách thuê khu công nghiệp và tiến độ hợp tác phát triển bất động sản đô thị. IPO và niêm yết trên HOSE cũng giúp nâng cao minh bạch và khả năng huy động vốn, tạo điều kiện thuận lợi cho chiến lược dài hạn.
Kết
GEL đang chuẩn bị nền tảng để bước vào chu kỳ tăng trưởng mới với chiến lược mở rộng đa ngành trong lĩnh vực hạ tầng và bất động sản. Mục tiêu doanh thu 16.649 tỷ đồng năm 2026 là bước khởi đầu cho giai đoạn 2026-2030. Tuy nhiên, lợi nhuận ngắn hạn có thể chịu áp lực do chi phí tài chính và hiệu quả dự án chưa đồng đều. Việc kiểm soát vốn và tiến độ dự án sẽ là yếu tố then chốt để biến kế hoạch thành hiện thực.
Câu hỏi để bạn suy ngẫm: Liệu GEL có thể cân bằng được giữa tốc độ mở rộng quy mô và hiệu quả quản trị vốn trong chu kỳ đầu tư mới này?
Nguồn tham khảo: Bài viết phân tích từ thông tin công bố trên FireAnt.
Đây là phân tích cá nhân để tham khảo, không phải tư vấn đầu tư. NgheTrading.pro không phải cơ quan báo chí và không phải đơn vị tư vấn đầu tư. Quyết định đầu tư là của bạn.
