Tổng CTCP Bia – Rượu – Nước giải khát Hà Nội (Habeco) vừa công bố kế hoạch kinh doanh năm 2026 với mục tiêu doanh thu tăng 15% so với năm trước, đạt 7,799.6 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế dự kiến giảm gần một nửa, xuống mức 212.6 tỷ đồng. Đây là năm bản lề đánh dấu chiến lược ưu tiên bảo vệ thị phần và tăng chi phí cho hoạt động thị trường trước những thách thức từ sức mua và thuế tiêu thụ đặc biệt.
Bối cảnh & Thông tin chính
Habeco – nhà sản xuất các thương hiệu bia nổi tiếng như Bia Hà Nội và Trúc Bạch – dự kiến tổ chức Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026 vào ngày 22/04 tại Hà Nội. Theo tài liệu họp, công ty ghi nhận kết quả kinh doanh năm 2025 với doanh thu đạt 7,683 tỷ đồng, tăng 4.3% và vượt 3% so với kế hoạch đề ra. Lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ đạt 400.3 tỷ đồng, tăng 8.5% so với năm trước và vượt 74.9% mục tiêu đề ra.
Diễn biến chi tiết
Dựa trên kết quả đó, Habeco đề xuất phương án cổ tức tiền mặt năm 2024 ở mức 13.2% tương đương 1,320 đồng/cổ phiếu, với tổng giá trị chi trả gần 306 tỷ đồng. Dự kiến năm 2025 nâng lên 15.2% (1,520 đồng/cp), tương đương hơn 352 tỷ đồng. Công ty duy trì chính sách chi trả cổ tức tiền mặt liên tục từ năm 2014. Trong cơ cấu cổ đông, Bộ Công Thương sở hữu 81.79% vốn và Carlsberg sở hữu 17.34% vốn, là hai bên hưởng lợi lớn từ cổ tức.
Đối với năm 2026 – thời điểm chuyển giao quan trọng của chu kỳ giai đoạn 2026-2030, Habeco xác định nhiều yếu tố bất lợi gồm ảnh hưởng chuỗi cung ứng toàn cầu từ xung đột Trung Đông, sức mua trong nước chưa phục hồi rõ nét, và thuế tiêu thụ đặc biệt dự kiến tăng 5% mỗi năm từ 2027 đến 2031. Trước bối cảnh này, công ty đặt mục tiêu doanh thu tăng hơn 15% lên 7,799.6 tỷ đồng nhưng lợi nhuận sau thuế giảm 47%, còn 212.6 tỷ đồng. Cổ tức năm 2026 theo đó dự kiến giảm còn 7.2%.
Habeco cũng lên kế hoạch tái cấu trúc hệ thống phân phối, nâng cao hiệu quả kênh bán trực tiếp, bán gián tiếp và các kênh hiện đại trên ba miền Bắc, Trung, Nam. Doanh nghiệp tập trung phát triển nhóm khách hàng trẻ và tăng giá trị thương hiệu. Hoạt động quản trị chi phí được thắt chặt thông qua theo dõi biến động nguyên vật liệu và tối ưu hóa kế hoạch mua sắm.
Trong mảng xuất khẩu, Habeco đặt mục tiêu tăng sản lượng khoảng 10% so với năm 2025, tập trung vào các thị trường Mỹ và châu Âu. Công ty cũng đang triển khai dự án di dời cơ sở sản xuất tại 183 Hoàng Hoa Thám theo yêu cầu của UBND TP. Hà Nội, cùng các dự án điện mặt trời áp mái và hệ thống quản trị doanh nghiệp ERP nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu BHN của Habeco hiện giao dịch quanh mức 30,500 đồng/cổ phiếu, giảm gần 14% trong vòng 1 năm qua, với thanh khoản bình quân dưới 5,600 cổ phiếu mỗi phiên. Việc giảm lợi nhuận nhưng tăng doanh thu cùng kế hoạch chi ngân sách quảng bá mạnh hơn dự kiến sẽ tác động tới kỳ vọng lợi nhuận của nhà đầu tư ngắn hạn. Tuy nhiên, chiến lược duy trì thị phần và tái cấu trúc phân phối có thể giúp Habeco duy trì vị thế lâu dài trong ngành bia Việt Nam.
Đánh giá nhận định
Habeco đang đối mặt với áp lực chi phí tăng và môi trường thuế bất lợi, buộc doanh nghiệp phải hy sinh lợi nhuận ngắn hạn để củng cố chiến lược thị trường. Mức giảm lợi nhuận gần 50% trong năm 2026 phản ánh quyết tâm của công ty nhằm giữ vững thị phần trong bối cảnh cạnh tranh và biến động thị trường. Việc mở rộng thị trường miền Trung, miền Nam và tập trung vào nhóm khách hàng trẻ cũng có thể tạo cơ hội tăng trưởng bền vững trong tương lai.
Kết luận: Habeco đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu mạnh trong năm 2026 nhưng chấp nhận giảm gần một nửa lợi nhuận nhằm củng cố thị phần và tái cấu trúc hệ thống phân phối. Điều này đặt ra kỳ vọng về chiến lược dài hạn của doanh nghiệp trong bối cảnh thị trường tài chính và thuế tiêu thụ đặc biệt có nhiều biến động.
