Bạn có từng tự hỏi một ngân hàng có thể tăng trưởng tín dụng mạnh mà vẫn giữ được lợi nhuận ổn định như thế nào không?
Chuyện gì vừa xảy ra với HDB?
Theo Người quan sát, HDBank (mã HDB) vừa công bố kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2026 với tổng thu nhập hoạt động đạt 22.684 tỷ đồng, tăng 23,1% so với cùng kỳ. Tín dụng tăng 21,8% so với đầu năm, trong khi biên lãi ròng (NIM) phục hồi lên 4,2% từ mức 3,9% quý trước. Lợi nhuận trước thuế đạt 13.202 tỷ đồng, tăng 31,1%, hoàn thành gần 45% kế hoạch năm. Thu nhập ngoài lãi như phí và kinh doanh ngoại hối cũng tăng lần lượt 77,5% và 25%. Tuy nhiên, hoạt động đầu tư chứng khoán chịu lỗ 85 tỷ đồng do lãi suất cao. Chi phí dự phòng giảm 30%, giúp lợi nhuận cải thiện. MBS Research dự báo lợi nhuận năm 2026 có thể đạt 30.000 tỷ đồng, tăng 40,5%, với tín dụng tăng 35% và NIM đạt 4,4%. Dù vậy, nợ xấu và nợ nhóm 2 tăng lên lần lượt 2,8% và 4,7%, áp lực nợ xấu vẫn hiện hữu khi ngân hàng đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng.
Điều cần hiểu sâu hơn
HDBank là một trong những ngân hàng thương mại cổ phần có tốc độ tăng trưởng tín dụng cao trong ngành. Tín dụng tăng nhanh giúp ngân hàng mở rộng dư nợ cho vay, từ đó gia tăng thu nhập lãi thuần. NIM (Net Interest Margin) là chỉ số đo biên lợi nhuận từ hoạt động cho vay so với tổng tài sản sinh lời. Việc NIM phục hồi từ 3,9% lên 4,2% cho thấy hiệu quả cho vay được cải thiện, dù lãi suất thị trường có biến động. Thu nhập ngoài lãi như phí dịch vụ và kinh doanh ngoại hối cũng đóng góp đáng kể vào lợi nhuận, giúp đa dạng hóa nguồn thu. Tuy nhiên, tăng trưởng tín dụng nhanh thường đi kèm rủi ro nợ xấu (nợ không trả được đúng hạn). Nợ nhóm 2 là các khoản vay có dấu hiệu tiềm ẩn rủi ro, chưa trở thành nợ xấu nhưng có thể chuyển thành nợ xấu nếu không được xử lý kịp thời. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) phản ánh khả năng dự phòng rủi ro của ngân hàng, mức 70% là mục tiêu khá cao. Áp lực nợ xấu tăng có thể làm giảm lợi nhuận và ảnh hưởng đến thanh khoản. MBS điều chỉnh hệ số P/B (giá trên giá trị sổ sách) mục tiêu xuống 1,6 lần do lãi suất cao, nhưng vẫn đánh giá ROE (tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu) của HDB trên 25% là vượt trội so với ngành. Điều này cho thấy ngân hàng có khả năng sinh lời hiệu quả dù đối mặt nhiều thách thức.
Góc nhìn của tôi
Tôi nhìn nhận HDB đang trong giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ với tín dụng và lợi nhuận cải thiện rõ rệt. Việc NIM phục hồi và thu nhập ngoài lãi tăng là tín hiệu tích cực cho thấy ngân hàng không chỉ dựa vào cho vay mà còn khai thác tốt các nguồn thu khác. Tuy nhiên, áp lực nợ xấu tăng là điểm tôi đặc biệt lưu ý. Khi tín dụng mở rộng nhanh, chất lượng tài sản thường bị ảnh hưởng, đòi hỏi ngân hàng phải quản trị rủi ro chặt chẽ hơn. Chi phí dự phòng giảm trong khi nợ xấu tăng có thể là dấu hiệu ngân hàng đang kỳ vọng nợ xấu không tăng thêm hoặc có thể xử lý được. Tôi cũng chú ý đến việc MBS điều chỉnh P/B mục tiêu thấp hơn, phản ánh sự thận trọng trong bối cảnh lãi suất cao và rủi ro tín dụng. Với ROE duy trì trên 25%, HDB có lợi thế cạnh tranh về hiệu quả sử dụng vốn. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến nợ xấu và chi phí dự phòng trong các quý tới để đánh giá đúng rủi ro tiềm ẩn.
Kết
HDB đang cho thấy sức bật trong tăng trưởng tín dụng và lợi nhuận, nhưng áp lực nợ xấu vẫn là thách thức cần kiểm soát. Khả năng duy trì ROE cao giúp ngân hàng có lợi thế trong ngành. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng nhanh cũng đồng nghĩa với rủi ro gia tăng, đòi hỏi sự cảnh giác và theo dõi liên tục.
Câu hỏi để bạn suy ngẫm: Liệu HDB có thể cân bằng giữa tăng trưởng tín dụng và kiểm soát rủi ro nợ xấu trong bối cảnh lãi suất cao và cạnh tranh ngày càng gay gắt?
Nguồn tham khảo: Bài viết phân tích từ thông tin công bố trên Người quan sát.
Đây là phân tích cá nhân để tham khảo, không phải tư vấn đầu tư. NgheTrading.pro không phải cơ quan báo chí và không phải đơn vị tư vấn đầu tư. Quyết định đầu tư là của bạn.
