CTCP Kim khí TP. HCM – VNSteel (HMC) công bố kết quả kinh doanh quý I/2026 rất tích cực với doanh thu đạt 2.342 tỷ đồng, tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận trước thuế đạt 17,5 tỷ đồng, tăng 73%, hoàn thành 42% kế hoạch doanh thu và 35% kế hoạch lợi nhuận năm. Thành công này chủ yếu nhờ giá thép HRC và sản lượng tiêu thụ đều có sự tăng trưởng mạnh mẽ.
Bối cảnh & Thông tin chính
Giá thép HRC nhập khẩu từ Ấn Độ và Indonesia trong tháng 3/2026 tăng lên khoảng 550 USD/tấn, cao hơn 60 USD/tấn so với tháng trước. Nguyên nhân là do căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông đã tác động mạnh đến chuỗi cung ứng thép toàn cầu. Tại thị trường trong nước, biện pháp chống lẩn tránh thuế đối với thép Trung Quốc cùng với việc các nhà sản xuất lớn như Hòa Phát và Formosa đồng loạt tăng giá thép khoảng 1.000 đồng/kg càng giúp nâng cao mặt bằng giá.
Diễn biến chi tiết
Trong quý I/2026, HMC tiêu thụ tổng cộng 175.090 tấn thép, tương đương tăng 92% so với cùng kỳ năm trước và đã hoàn thành 43% kế hoạch năm. Cơ cấu sản lượng tiêu thụ cũng có sự thay đổi tích cực, cụ thể: thép nhập khẩu đạt 38.899 tấn, tăng 73%; thép xây dựng đạt 71.882 tấn, tăng 66%; phôi thép và thép phế liệu tăng 153% đạt 64.309 tấn. Ở mặt hàng thép xây dựng, mức tăng giá thêm 600-700 đồng/kg vào tháng 3 do nguồn cung nội địa khan hiếm cục bộ là một yếu tố hỗ trợ doanh thu và lợi nhuận của HMC.
Theo lãnh đạo HMC, chiến lược chuyển đổi mô hình kinh doanh từ chỉ dựa vào kênh thương mại trung gian sang kết hợp giữa phân phối thương mại và bán hàng trực tiếp cho nhà thầu xây dựng, doanh nghiệp cơ khí, sản xuất thép tiền chế và đóng tàu đã giúp tăng hiệu quả bán hàng. Hiện tỷ trọng doanh thu từ kênh thương mại chiếm từ 50-70%, trong khi kênh bán hàng trực tiếp chiếm khoảng 30-50%.
Đặc biệt, doanh nghiệp tập trung vào các sản phẩm thép xây dựng và phôi thép, phù hợp với xu hướng đẩy mạnh các dự án hạ tầng tại Việt Nam như cao tốc Bắc – Nam giai đoạn 2, sân bay Long Thành, dự báo sẽ tiếp tục thúc đẩy nhu cầu thép trong quý II/2026.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Việc giá thép tăng mạnh và sản lượng tiêu thụ cải thiện rõ rệt tạo cơ hội tích cực cho các doanh nghiệp thép như HMC tiếp tục đà tăng trưởng lợi nhuận trong các quý tiếp theo. Tuy nhiên, diễn biến địa chính trị sẽ là yếu tố cần theo dõi sát sao bởi có thể ảnh hưởng trực tiếp đến cung – cầu thép trên thị trường thế giới và giá nguyên vật liệu đầu vào. Nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán nên lưu ý đến các chỉ số kinh doanh quý của các doanh nghiệp thép để đánh giá hiệu quả vận hành và triển vọng lợi nhuận.
Đánh giá nhận định
Với xu hướng giá thép duy trì ở mặt bằng cao và kế hoạch các dự án hạ tầng trọng điểm được triển khai mạnh mẽ, triển vọng tiêu thụ thép xây dựng của HMC cũng như thị trường trong nước được đánh giá tích cực. Mô hình kinh doanh đa dạng hơn với tỷ trọng kênh bán hàng trực tiếp tăng lên cũng sẽ giúp cải thiện biên lợi nhuận và kiểm soát rủi ro về giá. Việc dự kiến chi trả cổ tức tiền mặt 8% cho cả năm 2025 và 2026 càng củng cố niềm tin nhà đầu tư về sức khỏe tài chính và hiệu quả kinh doanh của HMC.
Kết luận: Kết quả kinh doanh quý I/2026 của HMC chứng minh sự hiệu quả của chiến lược kinh doanh trong bối cảnh giá thép toàn cầu tăng do yếu tố địa chính trị và nhu cầu trong nước lớn từ các dự án hạ tầng trọng điểm. Nhà đầu tư có thể kỳ vọng HMC sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận trong các quý tiếp theo, góp phần tạo điểm sáng trên thị trường chứng khoán ngành thép.