Vào cuối năm 2025, dư nợ vay của Tập đoàn Hòa Phát (mã chứng khoán: HPG) đạt 92.174 tỷ đồng, giảm khoảng 5% so với quý liền trước. Song song đó, Hòa Phát vẫn duy trì lượng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng đáng kể, đạt hơn 30.000 tỷ đồng, cho thấy khả năng tài chính ổn định bất chấp áp lực vay mượn lớn.
Bối cảnh & Thông tin chính
Theo báo cáo tài chính hợp nhất đã kiểm toán, tổng dư nợ vay của Hòa Phát vào cuối năm 2025 chiếm khoảng 36% tổng nguồn vốn, cụ thể là 92.174 tỷ đồng. Trong đó, dư nợ vay ngắn hạn chiếm phần lớn với 64.695 tỷ đồng, còn lại vay dài hạn là 27.479 tỷ đồng. Cụ thể, dư nợ vay tại Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank) vào cùng thời điểm đạt khoảng 30.016 tỷ đồng, chiếm gần một phần ba tổng dư nợ vay, tăng 16% so với đầu năm. Hòa Phát còn vay hơn 3.300 tỷ đồng tại VietinBank (chi nhánh Hà Nội) và gần 2.000 tỷ đồng tại HSBC Việt Nam.
Diễn biến chi tiết
Các khoản vay của Hòa Phát có lãi suất vay bằng VND từ 4,2% đến 6,6%/năm, trong khi vay bằng USD dao động từ 3,3% đến 4,2%/năm. Gần 51.200 tỷ đồng vay ngắn hạn đều có tài sản đảm bảo, tuy nhiên chi tiết từng khoản vay không được công bố. Đối với khoản vay dài hạn, lãi suất áp dụng dao động từ 3,55% đến 7,48%/năm tính đến tháng 12/2025.
Tổng chi phí lãi vay trong năm 2025 của Hòa Phát lên tới 3.115 tỷ đồng, tăng 36% so với cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân chính là việc doanh nghiệp ngừng vốn hóa chi phí lãi vay sau khi dự án Dung Quất 2 chính thức vận hành, cùng với sự tăng lên của mặt bằng lãi suất. Thêm vào đó, biến động tỷ giá làm Hòa Phát chịu lỗ tỷ giá ròng 605 tỷ đồng do sử dụng nhiều khoản vay USD trong năm.
Về khả năng tài chính, tập đoàn duy trì lượng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng lớn với tổng giá trị khoảng 30.033 tỷ đồng cuối năm 2025. Trong đó, khoản tiền gửi có kỳ hạn trên 3 tháng và dưới 12 tháng chiếm khoảng 19.484 tỷ đồng, với mức lãi suất từ 4,1% đến 8,5%/năm. Các tiền gửi có kỳ hạn ngắn hơn dưới 3 tháng hưởng lãi suất từ 3,5% đến 4,75%/năm. Tổng tiền lãi từ hoạt động gửi tiền trong năm 2025 đạt 1.263 tỷ đồng.
Hội đồng quản trị Hòa Phát mới đây công bố kế hoạch kinh doanh năm 2026 với doanh thu dự kiến 210.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 22.000 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng gần 35% doanh thu và 42% lợi nhuận so với năm 2025. Kế hoạch này được kỳ vọng dựa trên việc Khu liên hợp sản xuất gang thép Dung Quất vận hành hết công suất 12 triệu tấn thép mỗi năm và nhà máy ống thép tại Tây Ninh bắt đầu hoạt động từ đầu năm 2026 với công suất 400.000 tấn thép.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu HPG đóng cửa phiên 28/3 tăng 600 đồng lên 26.500 đồng/cổ phiếu, phản ánh sự kỳ vọng tích cực của nhà đầu tư vào triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ của Tập đoàn trong năm 2026. Việc duy trì lượng tiền mặt lớn và kế hoạch mở rộng sản xuất góp phần tăng cường niềm tin của nhà đầu tư vào sức khỏe tài chính và khả năng sinh lời của doanh nghiệp trên thị trường tài chính.
Đánh giá nhận định
Dư nợ vay giảm nhẹ gần 5% so với quý trước cùng việc duy trì lượng tiền gửi lớn cho thấy Hòa Phát có chiến lược quản lý tài chính tốt, dù chi phí lãi vay tăng và rủi ro tỷ giá vẫn là thách thức. Kế hoạch doanh thu và lợi nhuận năm 2026 đầy tham vọng dựa trên việc tăng công suất sản xuất là căn cứ rõ ràng để nhà đầu tư kỳ vọng sự bứt phá trong kết quả kinh doanh.
Kết luận: Dư nợ vay 92.174 tỷ đồng và lượng tiền mặt hơn 30.000 tỷ đồng là minh chứng cho sức mạnh tài chính của Hòa Phát vào cuối năm 2025. Với kế hoạch tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận mạnh mẽ trong năm 2026, Hòa Phát được kỳ vọng tiếp tục thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán.