Công ty Cổ phần Xi Măng Vicem Hà Tiên (HOSE: HT1) dự kiến doanh thu năm 2026 tăng 8% lên gần 7.979 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt gần 401 tỷ đồng, tăng 46% so với năm trước, bất chấp những áp lực lớn từ chi phí sản xuất tăng cao cùng tình trạng dư cung trên thị trường xi măng.
Bối cảnh & Thông tin chính
Trong tài liệu phục vụ Đại hội đồng cổ đông thường niên tổ chức ngày 22/04 tại TP.HCM, Vicem Hà Tiên nhận định thị trường năm 2026 vẫn đầy biến động do căng thẳng quốc tế, đặc biệt là tại vùng Trung Đông, gây biến động giá dầu và chi phí vận tải. Điều này ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí năng lượng, làm tăng chi phí sản xuất, trong đó có ngành xi măng vốn tiêu thụ nhiều năng lượng.
Bên cạnh đó, dư cung xi măng trong nước tiếp tục là thách thức lớn khi tổng công suất ngành đến cuối năm 2025 đã đạt khoảng 125,64 triệu tấn, với khả năng tăng thêm hàng chục triệu tấn nếu điều chỉnh tỷ lệ phụ gia. Nhu cầu tiêu thụ không theo kịp tốc độ mở rộng công suất, đẩy áp lực cạnh tranh tăng mạnh.
Ở khu vực phía Nam, nguồn cầu được kỳ vọng tăng nhờ các dự án hạ tầng lớn như sân bay Long Thành, đường Vành đai 3 TPHCM, và cao tốc miền Tây. Tuy nhiên, nguồn cung dư thừa từ miền Bắc chảy vào thị trường phía Nam khiến giá bán xi măng khó có thể điều chỉnh tăng dù chi phí đầu vào đang gia tăng.
Diễn biến chi tiết
HT1 lên kế hoạch sản lượng sản xuất năm 2026 đạt gần 11,4 triệu tấn, trong đó sản lượng xi măng là 6,57 triệu tấn, tăng 7% so với 2025, còn clinker đạt 4,24 triệu tấn, tăng nhẹ 1%. Sản lượng tiêu thụ cũng được kỳ vọng tăng 7%, với xi măng là 6,57 triệu tấn, tăng gần 8% so với năm trước.
Doanh thu dự kiến của HT1 đạt 7.979 tỷ đồng, tăng 8% so với kết quả năm 2025, khi doanh thu thực tế đạt 7.364 tỷ đồng, tăng 7% so với năm trước đó. Lợi nhuận sau thuế năm 2026 dự kiến gần 401 tỷ đồng, tăng 46% so với mức lợi nhuận gần 274 tỷ đồng của năm 2025 – mức lợi nhuận cao nhất trong 4 năm qua và gấp 4,6 lần so với năm 2021.
Công ty cũng đặt kế hoạch chia cổ tức cho các năm 2025 và 2026 với tỷ lệ 3,2% mỗi năm.
Để đạt mục tiêu tăng trưởng, HT1 dự kiến tập trung tối ưu hóa vận hành, giảm chi phí sản xuất thông qua tăng cường sử dụng nguyên vật liệu và nhiên liệu thay thế, cùng với đẩy mạnh đổi mới sáng tạo và chuyển đổi số nhằm nâng cao hiệu quả sản xuất và giảm giá thành. Ngoài ra, công ty cũng đang nghiên cứu phát triển các dòng sản phẩm mới nhằm mở rộng thị phần và nâng cao sản lượng tiêu thụ.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Dù phải chịu áp lực từ chi phí đầu vào tăng cao và cạnh tranh khốc liệt do dư cung, kế hoạch tăng trưởng lợi nhuận của HT1 cho thấy sự lạc quan về nhu cầu vật liệu xây dựng tại khu vực phía Nam nhờ các dự án hạ tầng công quy mô lớn. Điều này có thể mang lại cơ hội hấp dẫn cho nhà đầu tư quan tâm đến cổ phiếu ngành vật liệu xây dựng, nhất là trong bối cảnh thị trường bất động sản và đầu tư công đang thúc đẩy nhu cầu xi măng tăng lên.
Tuy nhiên, áp lực cạnh tranh mạnh từ nguồn cung dư thừa và khả năng giá bán khó tăng sẽ là thách thức lớn cần được doanh nghiệp quản lý hiệu quả để duy trì mục tiêu lợi nhuận đề ra.
Đánh giá nhận định
Với nền tảng doanh thu và lợi nhuận tăng ổn định trong những năm gần đây, đặc biệt lợi nhuận năm 2025 đạt mức cao kỷ lục trong 4 năm, HT1 thể hiện sự chuẩn bị kỹ càng cho bối cảnh cạnh tranh khó khăn trong ngành xi măng. Các chiến lược tối ưu sản xuất, đổi mới công nghệ và phát triển sản phẩm mới sẽ là yếu tố then chốt giúp công ty giữ vững và mở rộng thị phần trong tương lai.
Kết luận: Xi Măng Vicem Hà Tiên đặt mục tiêu lợi nhuận 2026 tăng 46% lên gần 401 tỷ đồng, dựa trên kỳ vọng tăng trưởng từ các dự án hạ tầng lớn tại phía Nam và triển khai các biện pháp tiết giảm chi phí, đổi mới sáng tạo, bất chấp thách thức từ áp lực chi phí và dư cung trên thị trường xi măng.
