Tổng Công ty Hàng không Việt Nam (HVN) vừa công bố kết quả kinh doanh năm 2025 sau kiểm toán với lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 7.607,3 tỷ đồng, giảm 350,2 tỷ đồng so với năm 2024. Đồng thời, vốn chủ sở hữu của công ty mẹ và hợp nhất đều không còn ở trạng thái âm, đánh dấu bước chuyển mạnh trong tài chính của doanh nghiệp.
Bối cảnh & Thông tin chính
Năm 2025, HVN ghi nhận lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ tăng lên 5.427 tỷ đồng, tăng 2.651 tỷ đồng so với mức 2.775 tỷ đồng năm 2024. Tổng doanh thu và thu nhập khác của công ty mẹ tăng 15,05%, tương đương hơn 12.827,3 tỷ đồng, trong đó doanh thu nội địa tăng 15,4% và doanh thu quốc tế tăng 17,2% so với năm trước. Lý do chủ yếu là mạng bay nội địa và quốc tế đã được khôi phục toàn diện, đồng thời mở rộng các đường bay mới đầy triển vọng.
Diễn biến chi tiết
Mặc dù tổng chi phí của công ty mẹ trong năm 2025 cũng tăng 12,36% tương đương 10.187 tỷ đồng do giá vốn và chi phí bán hàng tăng theo sản lượng (ASK tăng 12,7%), tỷ lệ tăng doanh thu đã vượt trội hơn chi phí, dẫn đến lợi nhuận gộp dịch vụ đạt trên 13.803,9 tỷ đồng. Kết quả lợi nhuận sau thuế hợp nhất là 7.607,3 tỷ đồng, thấp hơn 350,2 tỷ đồng so với 2024 chủ yếu do năm 2024 có khoản thu nhập khác từ đối tác xóa nợ trả tàu mà năm 2025 không lặp lại.
Trong năm 2025, HVN cũng hoàn thành việc phát hành thành công 897.104.037 cổ phiếu, qua đó tăng vốn điều lệ lên 8.971 tỷ đồng và chấm dứt tình trạng âm vốn chủ sở hữu. Bên cạnh đó, Tổng công ty đã xây dựng Đề án tổng thể phục hồi và phát triển bền vững đến năm 2035 với các giải pháp quản lý và tối ưu hoạt động kinh doanh.
Dù chiến sự ở Trung Đông từ đầu năm 2026 tạo áp lực lên chi phí và mạng bay, HVN vẫn cam kết duy trì hoạt động liên tục, tận dụng các kịch bản ứng phó linh hoạt để đảm bảo vận hành ổn định và bảo vệ hiệu quả khai thác trong năm 2026.
Tính đến 31/12/2025, lỗ lũy kế của HVN giảm đáng kể từ hơn 33.614 tỷ đồng xuống còn gần 26.686 tỷ đồng, phản ánh sự cải thiện rõ rệt trong tình hình tài chính sau các giải pháp tái cấu trúc và tăng vốn.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Kết quả tài chính tích cực của HVN sau kiểm toán và sự hồi phục vốn chủ sở hữu nâng cao niềm tin cho nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán. Việc tăng trưởng doanh thu ổn định cùng các chiến lược phát triển bền vững giúp HVN giữ vững vị thế trong ngành hàng không và tạo ra cơ hội sinh lời hấp dẫn cho cổ đông.
Điều này cũng hỗ trợ tích cực cho thị trường tài chính trong nước khi cổ phiếu HVN có nền tảng tài chính vững chắc hơn, giảm thiểu rủi ro liên quan đến âm vốn và giúp cải thiện thanh khoản.
Đánh giá nhận định
Nhìn chung, HVN thể hiện sự phục hồi khả quan trong năm 2025 với mức lợi nhuận cao và vốn chủ sở hữu được cải thiện đáng kể. Các biện pháp tái cấu trúc, mở rộng mạng bay cũng như tối ưu hóa chi phí là những điểm sáng quan trọng giúp Tổng công ty vượt qua khó khăn và thích ứng nhanh với biến động thị trường.
Tuy nhiên, nhà đầu tư cần quan tâm đến các yếu tố rủi ro như biến động địa chính trị, chi phí nhiên liệu tăng, và sự cạnh tranh trong ngành hàng không có thể ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh trong tương lai.
Kết luận: HVN đã ghi nhận năm 2025 với lợi nhuận 7.607 tỷ đồng sau kiểm toán, đồng thời thoát khỏi tình trạng âm vốn chủ sở hữu thông qua tăng vốn và tái cấu trúc hiệu quả, tạo nền tảng tích cực cho sự phát triển bền vững trong các năm tiếp theo.
