Công ty cổ phần Đầu tư LDG (mã LDG – sàn HOSE) tiếp tục chậm trễ trong việc thanh toán lãi và gốc trái phiếu mặc dù đã bắt đầu ghi nhận lợi nhuận trở lại trong năm 2025. Dư nợ trái phiếu của doanh nghiệp này hiện còn 186,4 tỷ đồng, phản ánh áp lực tài chính hiện tại.
Bối cảnh & Thông tin chính
Đầu tư LDG đã công bố báo cáo về tình hình thanh toán trái phiếu mã LDGH2123002 trong giai đoạn từ 1/1/2025 đến 31/12/2025. Công ty chưa thực hiện đầy đủ việc trả lãi và gốc đúng theo kế hoạch. Mã trái phiếu LDGH2123002 có tổng giá trị phát hành ban đầu 400 tỷ đồng, kỳ hạn 24 tháng, đáo hạn ngày 10/12/2023, với lãi suất 11,5%/năm từ khi phát hành và tăng lên 12%/năm kể từ tháng thứ 13.
Diễn biến chi tiết
Tính đến cuối năm 2025, dư nợ trái phiếu LDGH2123002 còn 186,4 tỷ đồng. Mặc dù đã quá hạn hơn 2 năm kể từ ngày đáo hạn, Đầu tư LDG vẫn chưa thanh toán được số tiền gốc và lãi trái phiếu này. Công ty giải thích nguyên nhân chậm trễ là do tình hình tài chính khó khăn và đang đàm phán với nhà đầu tư nhằm tìm giải pháp thanh toán.
Về kết quả kinh doanh, trong quý IV/2025, Đầu tư LDG ghi nhận doanh thu 200,84 tỷ đồng, tăng thêm 199,5 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt 120,58 tỷ đồng, cải thiện rõ rệt so với con số lỗ 1.032,53 tỷ đồng trong cùng kỳ năm 2024. Biên lợi nhuận gộp đã chuyển từ âm sang dương 66,8%.
Trong quý IV, lợi nhuận gộp tăng 623,12 tỷ đồng lên 134,16 tỷ đồng. Chi phí tài chính giảm 76,9%, tương ứng giảm 25,52 tỷ đồng xuống còn 7,65 tỷ đồng. Chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp giảm mạnh 97%, tương ứng giảm 401,91 tỷ đồng, còn 12,41 tỷ đồng. Các khoản chi phí khác ít biến động.
Lũy kế cả năm 2025, doanh thu của Đầu tư LDG đạt 403,02 tỷ đồng, tăng 576,25 tỷ đồng so với năm trước, cùng với mức lợi nhuận sau thuế 136,84 tỷ đồng, thay vì khoản lỗ 1.505,75 tỷ đồng của năm 2024, tức tăng thêm 1.642,59 tỷ đồng. Kế hoạch năm 2025 của công ty đề ra doanh thu 1.822,62 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 91,56 tỷ đồng. Với kết quả thực tế, Đầu tư LDG đã vượt kế hoạch lợi nhuận lên tới 149,5%.
Song song với việc cải thiện kết quả kinh doanh, tổng nợ vay của công ty giảm 27,6%, tương đương giảm 296,6 tỷ đồng, còn 777,5 tỷ đồng, bằng 57,7% tổng vốn chủ sở hữu (vốn điều lệ 2.569,7 tỷ đồng). Dù vậy, tính đến hết năm 2025, Đầu tư LDG vẫn còn lỗ luỹ kế 1.208,2 tỷ đồng, tương đương 47,02% vốn điều lệ.
Phiên giao dịch ngày 18/3/2026, cổ phiếu LDG đóng cửa giảm 60 đồng, còn 3.340 đồng/cổ phiếu, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Việc Đầu tư LDG tiếp tục chậm thanh toán trái phiếu kéo dài hơn hai năm có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư chứng khoán, nhất là những người sở hữu trái phiếu công ty. Dù công ty đã có dấu hiệu phục hồi lợi nhuận, áp lực về nợ trái phiếu và lỗ luỹ kế lớn vẫn là rủi ro đáng kể đối với cổ phiếu LDG.
Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các thông tin về kế hoạch thanh toán của công ty và diễn biến trên thị trường tài chính để có quyết định đầu tư phù hợp. Đồng thời, diễn biến giảm giá cổ phiếu trong ngắn hạn cho thấy sự thận trọng của thị trường trước các rủi ro nợ của Đầu tư LDG.
Đánh giá nhận định
Mặc dù kết quả lợi nhuận năm 2025 tích cực so với năm trước, thực tế lỗ lũy kế và nợ trái phiếu còn tồn đọng đang gây áp lực lên tình hình tài chính của công ty. Việc kéo dài thời gian trả nợ trái phiếu cho thấy công ty vẫn chưa hoàn toàn thoát khỏi khó khăn về thanh khoản.
Trong bối cảnh thị trường chứng khoán biến động, việc Đầu tư LDG duy trì ổn định tài chính và tiến tới giải quyết nợ là thách thức không nhỏ. Kế hoạch và kết quả kinh doanh trong các năm tới là yếu tố quan trọng để nhà đầu tư đánh giá triển vọng cổ phiếu LDG.
Kết luận: Đầu tư LDG đang ở giai đoạn chuyển mình tích cực với lợi nhuận năm 2025 khởi sắc nhưng những khó khăn về nợ trái phiếu còn kéo dài ảnh hưởng đến sự tin tưởng của nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán. Nhà đầu tư cần thận trọng khi ra quyết định giao dịch cổ phiếu LDG, đồng thời theo dõi sát sao các thông tin cập nhật tiếp theo từ doanh nghiệp.
