Bạn có để ý cổ phiếu LHG đang có diễn biến giá khá trầm lắng trong thời gian gần đây không?
Chuyện gì vừa xảy ra với LHG?
Ngày 06/08, Hội đồng quản trị CTCP Long Hậu (HOSE: LHG) thông qua kế hoạch trả cổ tức năm 2025 bằng tiền mặt với tỷ lệ 21%, tương đương 2.100 đồng/cổ phiếu. Ngày đăng ký cuối cùng chốt danh sách cổ đông nhận cổ tức là 20/08, và dự kiến thanh toán bắt đầu từ 22/09. Với hơn 50 triệu cổ phiếu đang lưu hành, LHG sẽ chi khoảng 105 tỷ đồng cho đợt cổ tức này, đúng theo kế hoạch đã được Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026 phê duyệt. (Theo Vietstock)
Về kết quả kinh doanh, quý 2/2026, LHG đạt doanh thu thuần hơn 189 tỷ đồng, giảm 15% so với cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân chính là doanh thu từ cho thuê đất đã phát triển hạ tầng giảm mạnh 51%, chỉ còn hơn 53 tỷ đồng. Trong khi đó, mảng cho thuê nhà xưởng, khu lưu trữ và trung tâm thương mại lại tăng 10%, đạt gần 62 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế quý 2 giảm 16%, còn hơn 75 tỷ đồng. Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu thuần giảm 20% xuống hơn 365 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế giảm 6%, đạt hơn 187 tỷ đồng.
Năm 2026, LHG đặt mục tiêu doanh thu hơn 728 tỷ đồng, giảm 4% so với năm 2025, và lợi nhuận sau thuế gần 166 tỷ đồng, giảm 43%. Sau nửa năm, công ty đã hoàn thành 62% kế hoạch doanh thu và vượt kế hoạch lợi nhuận. LHG hiện là chủ đầu tư khu công nghiệp Long Hậu quy mô 500ha tại Tây Ninh, gồm ba giai đoạn: Long Hậu 1 (137ha, đã lấp đầy 100%), Long Hậu mở rộng (108ha, lấp đầy 100%) và Long Hậu 3 giai đoạn 1 (124ha, lấp đầy 60% tính đến cuối 2025). (Theo Vietstock)
Trên thị trường, cổ phiếu LHG đang giao dịch quanh vùng 28.000 đồng/cp, giảm gần 10% so với đỉnh đầu năm và có thanh khoản bình quân khoảng 89.000 cổ phiếu/ngày.
Điều cần hiểu sâu hơn
LHG hoạt động chính trong lĩnh vực phát triển và cho thuê khu công nghiệp (KCN). Mảng cho thuê đất hạ tầng là nguồn thu chủ lực, nhưng đang chịu áp lực giảm mạnh do nhu cầu thuê đất mới chững lại hoặc cạnh tranh gia tăng từ các KCN khác. Việc doanh thu cho thuê đất giảm 51% quý 2/2026 phản ánh rõ sự thay đổi này.
Trong khi đó, mảng cho thuê nhà xưởng và các dịch vụ liên quan như kho bãi, trung tâm thương mại lại có xu hướng tăng trưởng nhẹ, cho thấy công ty đang đa dạng hóa nguồn thu để bù đắp phần nào sự sụt giảm từ cho thuê đất. Đây là điểm tích cực trong bối cảnh thị trường bất động sản công nghiệp có nhiều biến động.
Long Hậu là một trong những KCN lớn tại khu vực phía Nam với quy mô 500ha. Việc giai đoạn 1 và mở rộng đã lấp đầy 100% cho thấy khả năng hấp thụ tốt trong quá khứ. Tuy nhiên, giai đoạn 3 mới đạt 60% lấp đầy, cho thấy tốc độ thu hút khách thuê đang chậm lại. Điều này có thể ảnh hưởng đến dòng tiền và lợi nhuận trong các quý tới.
Năm 2026, LHG đặt kế hoạch lợi nhuận giảm 43% so với năm trước, dù doanh thu chỉ giảm 4%. Điều này cho thấy công ty có thể đối mặt với áp lực chi phí hoặc các yếu tố khác làm giảm biên lợi nhuận. Việc vẫn vượt kế hoạch lợi nhuận sau 6 tháng cho thấy công ty đang kiểm soát chi phí khá tốt, nhưng áp lực giảm lợi nhuận vẫn là rủi ro cần theo dõi.
Về mặt thị trường chứng khoán, cổ phiếu LHG đã mất đà tăng từ đầu năm và đang trong giai đoạn tích lũy hoặc sideway. Thanh khoản không cao cũng phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước những biến động trong kết quả kinh doanh và triển vọng ngành.
Góc nhìn của tôi
Tôi nhìn thấy LHG đang ở giai đoạn chuyển đổi quan trọng khi nguồn thu truyền thống từ cho thuê đất hạ tầng đang suy giảm. Việc đa dạng hóa sang cho thuê nhà xưởng và dịch vụ liên quan là cần thiết để duy trì dòng tiền và lợi nhuận. Tuy nhiên, tốc độ lấp đầy giai đoạn 3 còn chậm và kế hoạch lợi nhuận giảm mạnh là dấu hiệu cảnh báo về áp lực cạnh tranh và thị trường.
Việc công ty vẫn duy trì trả cổ tức tiền mặt tỷ lệ 21% là điểm cộng về mặt dòng tiền cho cổ đông. Nhưng tôi cũng lưu ý rằng cổ tức cao không phải lúc nào cũng bền vững nếu lợi nhuận tiếp tục giảm. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao tình hình kinh doanh quý tiếp theo và diễn biến lấp đầy KCN.
Về mặt kỹ thuật, cổ phiếu LHG đang trong vùng giá tích lũy quanh 28.000 đồng, có thể là giai đoạn nhà đầu tư chờ đợi thông tin mới để quyết định xu hướng tiếp theo. Thanh khoản thấp cũng cho thấy sự thận trọng. Tôi sẽ chú ý các tín hiệu dòng tiền và biến động giá để đánh giá cơ hội hoặc rủi ro trong ngắn hạn.
Kết
LHG đang đối mặt với thách thức giảm doanh thu từ mảng cho thuê đất, nhưng vẫn duy trì cổ tức tiền mặt hấp dẫn. Việc đa dạng hóa nguồn thu và kiểm soát chi phí sẽ là yếu tố then chốt trong thời gian tới. Cổ phiếu đang trong giai đoạn tích lũy, cần quan sát thêm các tín hiệu thị trường và kết quả kinh doanh quý tiếp theo.
Câu hỏi để bạn suy ngẫm: Liệu LHG có thể duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận khi nguồn thu chính đang suy giảm mạnh?
Nguồn tham khảo: Bài viết phân tích từ thông tin công bố trên Vietstock.
Đây là phân tích cá nhân để tham khảo, không phải tư vấn đầu tư. NgheTrading.pro không phải cơ quan báo chí và không phải đơn vị tư vấn đầu tư. Quyết định đầu tư là của bạn.
