CTCP Phát triển Đô thị Từ Liêm (Lideco, mã cổ phiếu NTL) vừa công bố tài liệu đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026, dự kiến tổ chức vào ngày 22/4 theo hình thức trực tuyến. Điều đặc biệt là doanh nghiệp xác định năm 2026 sẽ không ghi nhận doanh thu từ hoạt động kinh doanh bất động sản, tương tự như năm 2025, trong khi các dự án vẫn đang trong quá trình triển khai.
Bối cảnh & Thông tin chính
Trong bối cảnh thị trường tài chính còn nhiều biến động và áp lực từ các yếu tố vĩ mô như lãi suất và tín dụng gây ảnh hưởng tiêu cực lên ngành bất động sản, Lideco lựa chọn chiến lược quản trị thận trọng. Doanh nghiệp chủ yếu dựa vào hoạt động đầu tư tài chính tạo dòng tiền trong năm 2026 thay vì thu từ bất động sản.
Diễn biến chi tiết
Tính đến cuối năm 2025, giá trị danh mục đầu tư tài chính của Lideco đã vượt 1.000 tỷ đồng, chiếm hơn 50% tổng tài sản doanh nghiệp. Trong đó, khoản đầu tư vào cổ phiếu TCH chiếm trọng lượng lớn nhất với giá gốc 222,8 tỷ đồng, tương ứng mức giá 14.880 đồng/cổ phiếu. Riêng năm 2025, công ty đã thu về 70,1 tỷ đồng lợi nhuận từ hoạt động bán chứng khoán kinh doanh và gần 42 tỷ đồng tiền lãi từ tiền gửi ngân hàng.
Tiếp nối kế hoạch này, Hội đồng quản trị Lideco đã phê duyệt nâng hạn mức đầu tư chứng khoán lên 650 tỷ đồng vào ngày 10/3/2026, giao cho Chủ tịch HĐQT trực tiếp điều hành với mục tiêu tận dụng tốt những cơ hội đầu tư và linh hoạt tái cơ cấu danh mục theo diễn biến thị trường.
Về kế hoạch kinh doanh năm 2026, Lideco đặt mục tiêu doanh thu đạt 80 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 30 tỷ đồng, thấp hơn so với lợi nhuận 32,7 tỷ đồng đã thực hiện trong năm 2025. Doanh nghiệp dự kiến tiếp tục duy trì chính sách cổ tức tiền mặt ở mức 10%.
Về các dự án bất động sản, năm 2026 Lideco tập trung triển khai dự án nhà ở xã hội tại Quảng Ninh và gia tăng tiến độ thi công tòa chung cư NO11 thuộc khu đô thị mới Dịch Vọng, quận Cầu Giấy, Hà Nội. Với dự án Dịch Vọng, công ty hướng tới hoàn tất các thủ tục cấp giấy chứng nhận quyền sử dụng đất, bàn giao hạ tầng kỹ thuật, cũng như hoàn thành các thủ tục liên quan đến giải phóng mặt bằng và nhận hoàn trả chi phí từ Nhà nước. Mục tiêu là hoàn thành phần móng xây dựng và đủ điều kiện mở bán vào quý I/2027.
Song song đó, dự án nhà ở xã hội tại khu đô thị phường Cao Xanh – Hà Lầm (Quảng Ninh) dự kiến sẽ hoàn tất việc bán hàng trong năm 2026. Ở khu đô thị mới Quốc lộ 32, Lideco tiếp tục tháo gỡ vướng mắc giải phóng mặt bằng và điều chỉnh quy hoạch các ô đất còn lại.
Để đảm bảo nguồn lực tài chính, tại đại hội sắp tới, Lideco sẽ trình cổ đông phương án vay vốn từ Ngân hàng VietinBank và các tổ chức tín dụng khác. Kế hoạch bao gồm vay từ 200 đến 800 tỷ đồng cho dự án NO11 Dịch Vọng (tổng vốn đầu tư khoảng 1.800 tỷ đồng, tòa 32 tầng); huy động vốn từ 500 đến 3.000 tỷ đồng cho các khu đô thị và khu dân cư tại Hà Nội, Bắc Giang, Hải Phòng; đồng thời bổ sung 700 đến 1.500 tỷ đồng cho dự án nhà ở xã hội tại Quảng Ninh.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Chiến lược chuyển hướng từ doanh thu bất động sản sang đầu tư tài chính của Lideco phản ánh sự thận trọng trong bối cảnh thị trường chứng khoán và tín dụng có nhiều biến động. Việc doanh nghiệp nâng hạn mức đầu tư chứng khoán cho thấy dấu hiệu tận dụng cơ hội sinh lời từ thị trường tài chính, đồng thời giảm rủi ro tập trung quá nhiều vào bất động sản trong giai đoạn hiện tại.
Nhà đầu tư cần lưu ý rằng Lideco vẫn giữ kế hoạch cổ tức tiền mặt ổn định 10%, tạo sức hấp dẫn về dòng tiền và lợi nhuận duy trì trong bối cảnh ngành bất động sản gặp nhiều áp lực. Tuy nhiên, việc doanh thu bất động sản bị trì hoãn có thể ảnh hưởng đến giá trị cổ phiếu trong ngắn hạn tùy theo phản ứng thị trường.
Đánh giá nhận định
Lideco đang lựa chọn chiến lược kinh doanh linh hoạt nhằm tối ưu hóa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro trong môi trường kinh tế vĩ mô còn nhiều khó khăn. Dòng tiền chủ yếu từ đầu tư tài chính giúp doanh nghiệp chủ động trong việc cân bằng tài chính, đồng thời chuẩn bị nguồn lực để đẩy nhanh tiến độ các dự án bất động sản khi điều kiện thị trường thuận lợi hơn.
Với các dự án nhà ở xã hội và chung cư cao tầng đang trong quá trình hoàn thiện thủ tục và thi công, Lideco kỳ vọng việc mở bán dự án mới sẽ mang lại doanh thu trong các năm tiếp theo, đặc biệt từ năm 2027 trở đi.
Kết luận: Năm 2026 sẽ là năm Lideco tiếp tục tập trung vào đầu tư tài chính thay vì bất động sản để duy trì lợi nhuận và dòng tiền ổn định. Đây là bước đi chiến lược giúp doanh nghiệp linh hoạt ứng phó với các biến động thị trường tài chính và chuẩn bị cho giai đoạn phục hồi bất động sản trong tương lai.