Sự phục hồi của nhu cầu tiêu dùng trong nước cùng với chiến lược mở rộng nhanh chóng của các chuỗi bán lẻ hiện đại được dự báo sẽ giúp nhiều doanh nghiệp ghi nhận mức lợi nhuận đột biến trong năm 2026. Mảng trang sức và hàng thiết yếu tiếp tục được xem là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng của ngành.
Bối cảnh & Thông tin chính
Báo cáo mới nhất từ MBS Research nhận định rằng sức mua trong nước đã có dấu hiệu khởi sắc rõ rệt ngay từ đầu năm 2026. Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng trong quý I/2026 tăng 10,9% so với cùng kỳ năm trước, tương ứng mức tăng thực tế là 7% khi loại trừ yếu tố giá cả.
Định giá nhiều cổ phiếu thuộc nhóm tiêu dùng và bán lẻ hiện đã trở về vùng hấp dẫn khi chỉ số P/E thấp hơn mức trung bình 5 năm. Đồng thời, MBS Research dự báo lợi nhuận nhiều cổ phiếu trong ngành vẫn duy trì tăng trưởng trên 20% trong năm 2026.
Trong bối cảnh thị trường đang chịu ảnh hưởng từ áp lực tăng lãi suất và chỉ số CPI cao ảnh hưởng đến khả năng chi tiêu tiêu dùng, các chuyên gia chú trọng lựa chọn cổ phiếu các doanh nghiệp đầu ngành trong mảng hàng thiết yếu với tiềm năng tăng trưởng và định giá hợp lý.
Diễn biến chi tiết
Thị trường chứng kiến sự chuyển dịch giao dịch từ các kênh bán hàng truyền thống sang các chuỗi bán lẻ hiện đại như WinCommerce (WCM) và Bách Hóa Xanh (BHX). Lợi thế về thương hiệu cùng giá cả cạnh tranh đã giúp doanh thu bình quân trên mỗi cửa hàng của các chuỗi này duy trì ở mức khả quan. Dự kiến trong quý I/2026, các doanh nghiệp sẽ tiếp tục mở rộng mạng lưới tại các tỉnh miền Bắc và miền Trung, đồng thời duy trì ổn định tại phía Nam nhằm thúc đẩy lợi nhuận tăng trưởng tích cực.
Phân khúc bán lẻ dược phẩm cũng ghi nhận sự phục hồi với xu hướng mở rộng quy mô từ các doanh nghiệp như An Khang và Pharmacity sau hơn hai năm hoạt động tương đối ổn định. Trong khi đó, ngành sữa có sự hồi phục nhờ kiểm soát nghiêm nguồn cung sữa lậu và ổn định hệ thống phân phối nội địa của các doanh nghiệp lớn.
Đối với lĩnh vực điện tử tiêu dùng, các chuỗi bán lẻ như Thế Giới Di Động (TGDD) và Điện Máy Xanh (DMX) ghi nhận doanh thu bình quân mỗi cửa hàng tăng 32% so với cùng kỳ. Dự báo năm 2026, nhờ các chương trình cho vay tiêu dùng hấp dẫn và sản phẩm gia dụng đa dạng, doanh thu bình quân trên mỗi cửa hàng sẽ tiếp tục tăng khoảng 15%.
Ngành bán lẻ trang sức được xem là điểm sáng trong quý I khi lợi nhuận tăng trưởng mạnh nhờ khai thác tốt biến động giá vàng và nhu cầu tích trữ tăng cao, đặc biệt vào mùa lễ Thần Tài.
Về lợi nhuận doanh nghiệp, MBS Research dự báo nhiều công ty niêm yết trong ngành tiêu dùng – bán lẻ sẽ đạt mức tăng trưởng lợi nhuận ròng ấn tượng trong năm 2026. Tập đoàn Masan (MSN) kỳ vọng lợi nhuận ròng tăng 33,2% trong cả năm, trong đó quý I có thể tăng đột biến tới 192% nhờ mảng khai khoáng và tiêu dùng.
Thế Giới Di Động (MWG) và Bán Lẻ FPT (FRT) được dự báo tăng trưởng lợi nhuận ròng lần lượt 27,9% và 32% nhờ cải thiện hiệu quả các chuỗi cửa hàng và mở rộng linh hoạt.
Công ty Vàng Bạc Đá Quý Phú Nhuận (PNJ) đặt mục tiêu lợi nhuận ròng năm 2026 đạt 3.618 tỷ đồng, tăng 28% nhờ giải quyết bài toán nguyên liệu và doanh thu bình quân mỗi cửa hàng tăng 18%.
Thế Giới Số (DGW) dự kiến tăng trưởng lợi nhuận 26,2% nhờ động lực từ các mảng điện tử tiêu dùng và thiết bị văn phòng.
Vinamilk (VNM) dự báo tăng trưởng lợi nhuận ổn định 7%, nhờ ổn định hệ thống phân phối nội địa bù đắp các thách thức từ xuất khẩu do căng thẳng địa chính trị.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Những tín hiệu tích cực từ ngành tiêu dùng và bán lẻ mang lại kỳ vọng lớn cho nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức trong bối cảnh thị trường chứng khoán chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố kinh tế vĩ mô như tăng lãi suất và biến động CPI. Đặc biệt, cổ phiếu các doanh nghiệp đầu ngành với định giá hợp lý và tiềm năng lợi nhuận cao sẽ thu hút dòng tiền đầu tư trở lại.
Việc mở rộng mạnh mẽ mạng lưới bán lẻ hiện đại cùng với phục hồi nhu cầu tiêu dùng nội địa có thể giúp cổ phiếu nhóm này ổn định và tăng trưởng bền vững trong năm 2026.
Đánh giá nhận định
Nhà đầu tư nên tập trung vào các doanh nghiệp có quy mô lớn, thị phần dẫn đầu và hoạt động kinh doanh đa dạng trong lĩnh vực hàng thiết yếu và bán lẻ hiện đại. Mức định giá thấp hơn trung bình 5 năm hiện tại tạo cơ hội đầu tư hấp dẫn với lợi nhuận kỳ vọng trên 20%.
Riêng lĩnh vực trang sức với xu hướng tích trữ gia tăng do biến động giá vàng là điểm sáng ngắn hạn cần được chú ý.
Kết luận: Năm 2026 được dự báo là năm bứt phá lợi nhuận đối với nhóm cổ phiếu tiêu dùng và bán lẻ, đặc biệt là các doanh nghiệp có chiến lược mở rộng chuỗi hiện đại và sản phẩm thiết yếu. Nhà đầu tư nên cân nhắc đưa nhóm cổ phiếu này vào danh mục để tận dụng cơ hội tăng trưởng lợi nhuận hấp dẫn trong bối cảnh thị trường tài chính biến động.
