CTCP Vật liệu và Xây dựng Bình Dương (UPCoM: MVC) vừa công bố tài liệu ĐHĐCĐ thường niên năm 2026, với kế hoạch mở rộng đáng chú ý trong lĩnh vực vật liệu xây dựng. Dù ngành đá xây dựng có nhiều thuận lợi nhờ đầu tư công gia tăng, ban lãnh đạo công ty lại thể hiện sự thận trọng do môi trường kinh tế vĩ mô còn nhiều biến động.
Bối cảnh & Thông tin chính
Trong năm 2025, mảng kinh doanh gạch của MVC gặp khó khăn khi thị trường tiêu thụ chậm và tồn kho lớn. Công ty đã phải tạm dừng sản xuất gạch ngói tại nhà máy Bến Cát – Mỹ Phước từ tháng 8/2025. Đồng thời, hoạt động thu phí cũng chịu ảnh hưởng do trạm Bình Thắng ngừng thu phí từ tháng 10/2024 khi hợp đồng hết hạn.
Ngược lại, lĩnh vực đá xây dựng tỏ ra sáng sủa nhờ nhu cầu vật liệu tăng cao phục vụ công trình hạ tầng công cộng. Năm 2025, MVC ghi nhận doanh thu đạt 747 tỷ đồng, tăng 25% so với năm trước, và lợi nhuận ròng đạt 179 tỷ đồng, tăng gấp đôi năm 2024.
Diễn biến chi tiết
Ban lãnh đạo dự báo năm 2026, nhu cầu vật liệu đá và gạch xây dựng vẫn ở mức cao do nhiều dự án trọng điểm đẩy mạnh đầu tư. Tuy nhiên, sản lượng đá khai thác bị giới hạn bởi giấy phép hiện có. Trong khi đó, mặt hàng gạch sét nung vẫn không khởi sắc do nhà máy Mỹ Phước tiếp tục ngừng sản xuất và chi phí bảo trì đường DT743 tăng lên theo yêu cầu của cơ quan quản lý nhà nước.
Bên cạnh đó, các yếu tố kinh tế chính trị thế giới bất ổn ảnh hưởng đến ngành xăng dầu, dẫn tới chi phí nguyên vật liệu sản xuất tăng, và từ đó kéo theo giá thành sản phẩm cao hơn. Do vậy, MVC đặt kế hoạch cho năm 2026 doanh thu đạt 700 tỷ đồng, giảm 6% so với năm 2025, trong khi lợi nhuận trước thuế dự kiến 120 tỷ đồng, giảm tới 33%.
Về kế hoạch đầu tư, công ty dự kiến triển khai hai dự án nhà ở quy mô 2,4 ha và 11,9 ha tại phường Bến Cát và Long Nguyên (TP.HCM), cùng một dự án cụm công nghiệp có vốn đầu tư lên đến 500 tỷ đồng ở khu vực phía Nam.
MVC cũng tích cực mở rộng nguồn nguyên liệu bằng việc trúng đấu giá quyền khai thác hai mỏ đá tại Phú Giáo và xã Minh Hòa, TP.HCM. Họ sẽ hoàn tất thủ tục pháp lý cho các mỏ này và tiếp tục tham gia đấu giá ít nhất một mỏ đá và một mỏ cát xây dựng khác tại TP.HCM, Đồng Nai, Lâm Đồng, và các tỉnh phía Nam, với tổng vốn đầu tư không vượt quá 600 tỷ đồng cho mỗi mỏ.
Về chính sách cổ tức, MVC dự kiến chia sẻ tối thiểu 50% lợi nhuận năm 2026 cho cổ đông, tuy nhiên mức cụ thể sẽ được quyết định tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2027.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Kế hoạch thận trọng của MVC phản ánh sự nhạy bén trước các thách thức kinh tế vĩ mô và biến động nguyên liệu đầu vào. Dù vậy, việc tiếp tục mở rộng khai thác mỏ đá và đầu tư dự án mới cho thấy doanh nghiệp vẫn giữ chiến lược phát triển bền vững, tập trung vào lĩnh vực có tiềm năng tăng trưởng dài hạn trong thị trường tài chính và chứng khoán Việt Nam.
Nhà đầu tư cần lưu ý mức lợi nhuận dự kiến giảm 33% có thể làm áp lực cho cổ phiếu MVC trong ngắn hạn, nhưng các dự án mở rộng và quyền khai thác mỏ đá mới có thể hỗ trợ tăng trưởng cho tương lai.
Đánh giá nhận định
Trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp vật liệu xây dựng đang phải điều chỉnh kế hoạch do biến động kinh tế toàn cầu và trong nước, sự thận trọng của MVC là điều cần thiết. Việc đầu tư vào mảng đá xây dựng, vốn đang hưởng lợi từ các chính sách đầu tư công, có thể giúp doanh nghiệp vượt qua những khó khăn trước mắt.
Tuy nhiên, áp lực chi phí và hiệu quả từ mảng gạch sẽ tiếp tục là thách thức, đòi hỏi công ty phải có chính sách quản trị chi phí và tối ưu hóa nguồn lực hiệu quả.
Kết luận: MVC đang trong quá trình tái cấu trúc, tập trung vào mở rộng ngành đá xây dựng và các dự án nhà ở quy mô lớn, bất chấp kỳ vọng lợi nhuận năm 2026 giảm sút. Nhà đầu tư cần cân nhắc các yếu tố kinh tế vĩ mô và chiến lược dài hạn của doanh nghiệp trước khi quyết định đầu tư vào cổ phiếu này.