Thị trường chứng khoán Việt Nam trong tháng 3/2026 trải qua đợt giảm sâu do tác động từ căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông, khiến ngay cả những cổ phiếu có câu chuyện riêng biệt như MWG cũng không tránh khỏi làn sóng điều chỉnh.
Bối cảnh & Thông tin chính
VN-Index từ đầu tháng đến phiên ngày 23/3 đã giảm hơn 15%, xuyên thủng các ngưỡng hỗ trợ quan trọng như MA20 và MA200. Áp lực bán lan rộng, tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng và đôi khi hoang mang. Đến cuối tháng, khi yếu tố địa chính trị có dấu hiệu dịu bớt, chỉ số này hồi phục trở lại và lần đầu tiên sau gần một tháng vượt mức MA200 quanh 1.650 điểm, kèm theo thanh khoản được cải thiện.
Trong tháng 3, chỉ khoảng 18% cổ phiếu giữ được xu hướng tăng trung hạn trên MA50 và 25% duy trì trên MA200, theo thống kê của Công ty Chứng khoán Pinetree.
Diễn biến chi tiết
Nhóm cổ phiếu có câu chuyện riêng như MWG, HDBank (HDB), Bưu chính Viettel (VTP), Chứng khoán MB (MBS), SHB và Vietcap (VCI) đều phải chịu áp lực điều chỉnh trong bối cảnh thị trường chung suy yếu. MWG – đơn vị chuẩn bị IPO Điện Máy Xanh – sau giai đoạn giảm giá đã rớt xuống dưới 80.000 đồng/cổ phiếu, thấp hơn nhiều so với mức định giá 121.000 đồng/cổ phiếu do Công ty Chứng khoán KB Việt Nam đưa ra, dựa trên kỳ vọng tăng trưởng hai chữ số trong năm 2026.
Chuỗi Bách Hóa Xanh cũng được kỳ vọng sẽ cải thiện lợi nhuận và mở rộng quy mô với kế hoạch mở từ 1.000 đến 1.200 cửa hàng trong năm nay, trong đó 30-40% tại miền Bắc.
Ngân hàng HDB vẫn ghi nhận tín hiệu tích cực khi triển khai nâng tỷ lệ sở hữu tại HD SAISON từ 50% lên 75%. Năm 2025, HD SAISON đạt lợi nhuận hơn 1.390 tỷ đồng với ROE đạt 22,5%, giúp củng cố hệ sinh thái tài chính tiêu dùng của ngân hàng. Đồng thời, HDBank được phép tăng trưởng tín dụng lên đến 35% mỗi năm trong giai đoạn 2025-2027 do tham gia tái cơ cấu Vikki Bank, tạo điều kiện mở rộng thị phần.
Trong nhóm logistics, cổ phiếu VTP giảm gần 17% trong một tháng, dù doanh nghiệp thực hiện tăng vốn hơn 511 tỷ đồng thông qua phát hành 51 triệu cổ phiếu mới, nhằm phục vụ mở rộng hạ tầng và nâng cao chất lượng dịch vụ.
Thậm chí những cổ phiếu “có game” như SHB, MBS, VCI cũng nằm trong xu hướng điều chỉnh chung, phản ánh sự ảnh hưởng lớn của các yếu tố vĩ mô và dòng tiền trên thị trường trong ngắn hạn.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Giới phân tích cho rằng chiến lược ưu tiên bảo toàn vốn được nhiều nhà đầu tư chọn lựa, tạo nên áp lực bán trên diện rộng. VN-Index đang tích cực hồi phục, tiếp cận vùng 1.685-1.700 điểm nhưng dự kiến sẽ có áp lực chốt lời tại đây. Nhà đầu tư chưa nên vội vào các cổ phiếu trong khi thị trường chưa vượt hoàn toàn các đường trung bình MA20 và MA200 để xác nhận xu hướng tăng bền vững.
Ngoài ra, chiến lược phân bổ vốn cân đối giữa cổ phiếu và tiền mặt, cũng như lựa chọn cổ phiếu vốn hóa lớn kết hợp với cổ phiếu có beta cao phù hợp để tận dụng nhịp hồi của thị trường, được các chuyên gia khuyến nghị.
Đánh giá nhận định
Câu chuyện riêng của các doanh nghiệp đóng vai trò tích cực trong trung hạn, tuy nhiên trong ngắn hạn vẫn chịu ảnh hưởng mạnh mẽ từ yếu tố vĩ mô và sự dịch chuyển dòng tiền. Các chuyên gia cũng nhấn mạnh xu hướng giá dầu khó giảm sâu trong năm nay do căng thẳng và gián đoạn chuỗi cung ứng, củng cố triển vọng nhóm cổ phiếu dầu khí và hóa chất.
Nhà đầu tư có thể cân nhắc lựa chọn cổ phiếu chưa được chú ý nhiều nhưng có mức định giá hấp dẫn để tận dụng cơ hội đầu tư chọn lọc trong bối cảnh thị trường chưa hình thành đợt tăng rõ ràng.
Kết luận: Tháng 3/2026 với diễn biến giảm sâu của thị trường khiến cổ phiếu MWG cùng nhiều cổ phiếu có câu chuyện riêng không tránh khỏi áp lực giảm giá. Triển vọng trung hạn vẫn sáng nhờ các yếu tố nội tại tích cực, nhưng nhà đầu tư cần thận trọng, chọn lọc cổ phiếu và cân đối danh mục dựa trên xu hướng thị trường và yếu tố vĩ mô hiện tại.
