Bạn có bao giờ tự hỏi một doanh nghiệp logistics lớn tại sân bay Nội Bài duy trì cổ tức cao liên tục sẽ ảnh hưởng thế nào đến dòng tiền và chiến lược phát triển?
Chuyện gì vừa xảy ra với NCT?
CTCP Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài (HOSE: NCT) vừa công bố sẽ chốt quyền trả cổ tức tiền mặt năm 2025 với tỉ lệ 80%, tương ứng mỗi cổ phiếu nhận 8.000 đồng. Ngày chốt danh sách cổ đông là 28/7, ngày giao dịch không hưởng quyền là 27/7 và dự kiến thanh toán từ 25/8. Với gần 26,2 triệu cổ phiếu lưu hành, tổng chi trả cổ tức dự kiến hơn 209 tỷ đồng. Đây là năm thứ ba liên tiếp NCT duy trì mức cổ tức này.
Theo phương án phân phối lợi nhuận, sau khi trích lập các quỹ, lợi nhuận sau thuế chưa phân phối cuối năm 2025 đạt 353,7 tỷ đồng. Sau khi chi trả cổ tức, lợi nhuận còn lại chuyển sang năm sau khoảng 205,4 tỷ đồng. NCT cũng đặt mục tiêu nâng tỉ lệ chi trả cổ tức lên 100% trong năm 2026.
Về kế hoạch kinh doanh năm 2026, NCT dự kiến sản lượng hàng hóa đạt 431.000 tấn, tăng 2,2% so với năm trước; doanh thu 1.315 tỷ đồng, tăng 4,1%; lợi nhuận trước thuế gần 527 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế khoảng 427,5 tỷ đồng, tăng gần 10%. Công ty hiện chiếm khoảng 57% thị phần dịch vụ hàng hóa tại Cảng hàng không quốc tế Nội Bài và hợp tác với hơn 30 hãng hàng không trong và ngoài nước.
Song song với hoạt động hiện tại, NCT dự kiến đầu tư gần 152 tỷ đồng cho hạ tầng và trang thiết bị trong năm 2026, với giá trị giải ngân khoảng 73,3 tỷ đồng. Các hạng mục đầu tư gồm xe nâng điện, xe đầu kéo điện, hệ thống Truckdock, phương tiện vận chuyển hàng hóa và dự án công nghệ thông tin phục vụ khai thác. Công ty cũng mở rộng chuỗi dịch vụ logistics bằng cách tìm kiếm cơ hội đầu tư tại khu vực Nội Bài, Bắc Ninh và các địa phương lân cận, đồng thời nghiên cứu tham gia dự án tại Cảng hàng không quốc tế Gia Bình (Bắc Ninh).
Theo FireAnt, tại Đại hội đồng cổ đông thường niên ngày 25/6, NCT đã miễn nhiệm một số thành viên HĐQT và Ban kiểm soát, đồng thời bầu bổ sung nhân sự mới cho nhiệm kỳ 2025-2030.
Điều cần hiểu sâu hơn
NCT hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ hàng hóa tại sân bay, một ngành logistics đặc thù với rào cản gia nhập cao do yêu cầu về an ninh, giấy phép và mối quan hệ với các hãng hàng không. Thị trường dịch vụ hàng hóa sân bay thường có tính ổn định cao nhưng cũng chịu ảnh hưởng bởi lưu lượng hành khách và hàng hóa quốc tế.
Việc NCT duy trì mức cổ tức tiền mặt 80% trong ba năm liên tiếp cho thấy công ty có dòng tiền ổn định và lợi nhuận tốt. Tỉ lệ chi trả cổ tức cao (payout ratio) phản ánh doanh nghiệp ưu tiên chia sẻ lợi nhuận với cổ đông thay vì giữ lại nhiều để tái đầu tư. Tuy nhiên, NCT vẫn đặt mục tiêu tăng tỉ lệ cổ tức lên 100% trong năm 2026, đồng thời lên kế hoạch đầu tư gần 152 tỷ đồng cho hạ tầng và công nghệ. Điều này cho thấy công ty đang cân bằng giữa trả cổ tức và phát triển năng lực vận hành.
Thị phần 57% tại sân bay Nội Bài là vị thế áp đảo trong ngành. Đây là lợi thế cạnh tranh lớn giúp NCT duy trì doanh thu và lợi nhuận ổn định. Việc mở rộng sang các khu vực lân cận và tham gia dự án Cảng hàng không quốc tế Gia Bình thể hiện chiến lược đa dạng hóa nguồn thu và tận dụng xu hướng phát triển hạ tầng logistics khu vực phía Bắc.
Đầu tư vào xe nâng điện, xe đầu kéo điện và hệ thống Truckdock không chỉ giúp NCT nâng cao hiệu quả vận hành mà còn phù hợp với xu hướng xanh hóa ngành logistics, giảm chi phí vận hành dài hạn và đáp ứng các tiêu chuẩn môi trường ngày càng khắt khe.
Góc nhìn của tôi
Tôi thấy NCT đang thể hiện sự ổn định trong dòng tiền và cam kết chia sẻ lợi nhuận với cổ đông qua mức cổ tức tiền mặt cao. Đây là điểm cộng lớn cho nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập đều đặn từ cổ phiếu ngành logistics sân bay.
Tuy nhiên, việc duy trì payout ratio cao cũng đặt ra câu hỏi về khả năng tích luỹ vốn để mở rộng quy mô nhanh chóng. Kế hoạch đầu tư gần 152 tỷ đồng trong năm 2026 là tích cực, nhưng so với lợi nhuận sau thuế dự kiến trên 400 tỷ đồng, mức đầu tư này khá vừa phải. Điều này có thể khiến tốc độ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận không bùng nổ mà đi theo hướng ổn định, bền vững.
Tôi cũng chú ý đến chiến lược mở rộng sang các khu vực mới và dự án tại Gia Bình. Đây là hướng đi cần thiết để giảm phụ thuộc vào sân bay Nội Bài và tận dụng các cơ hội tăng trưởng trong ngành logistics khu vực phía Bắc. Tuy nhiên, rủi ro về đầu tư và cạnh tranh cũng sẽ tăng lên.
Với vị thế thị phần hiện tại, NCT có lợi thế cạnh tranh rõ ràng. Nhưng nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến dòng tiền, mức độ thực thi đầu tư và tác động của các yếu tố bên ngoài như chính sách sân bay, biến động ngành hàng không để đánh giá hiệu quả dài hạn.
Kết
NCT duy trì mức cổ tức tiền mặt 80% trong năm 2025 và đặt mục tiêu tăng lên 100% năm 2026, đồng thời có kế hoạch đầu tư hạ tầng và mở rộng thị phần. Đây là dấu hiệu cho thấy doanh nghiệp hướng tới sự ổn định kết hợp phát triển bền vững trong ngành logistics sân bay đặc thù.
Câu hỏi để bạn suy ngẫm: Liệu NCT có thể vừa duy trì dòng tiền cổ tức cao vừa mở rộng quy mô hiệu quả trong bối cảnh cạnh tranh và đầu tư ngày càng phức tạp?
Nguồn tham khảo: Bài viết phân tích từ thông tin công bố trên FireAnt.
Đây là phân tích cá nhân để tham khảo, không phải tư vấn đầu tư. NgheTrading.pro không phải cơ quan báo chí và không phải đơn vị tư vấn đầu tư. Quyết định đầu tư là của bạn.