Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trải qua một giai đoạn đầy biến động khi chỉ số VN-Index giảm hơn 10% kể từ cuối tháng 2 do ảnh hưởng của cuộc xung đột kéo dài giữa Mỹ và Iran. Trong bối cảnh này, cổ phiếu NLG – đại diện của ngành bất động sản – cùng với các nhóm ngành như xây dựng, dệt may và năng lượng điện đã thể hiện sự phòng thủ chủ động, giữ vững giá trị và mở ra cơ hội mới cho nhà đầu tư.
Bối cảnh & Thông tin chính
Xung đột Mỹ-Iran đã vượt qua mốc 4 tuần, dài hơn so với kỳ vọng ban đầu của giới phân tích và Tổng thống Trump khi giới chức Mỹ tuyên bố Iran đồng ý với hầu hết các điểm trong kế hoạch hòa bình 15 điểm. Tuy nhiên, phía Iran đã bác bỏ đề xuất này công khai, gây nên sự nhiễu loạn thông tin trên thị trường tài chính. Kể từ ngày 25/02, khi có dấu hiệu đàm phán hòa bình gần như đạt được nhưng các cuộc không kích của Mỹ và Israel lại diễn ra, VN-Index từ đó liên tục giảm sâu, tác động tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư.
Diễn biến chi tiết
VN-Index giảm hơn 10% trong vòng một tháng, nhưng không phải tất cả các nhóm ngành đều chịu ảnh hưởng tiêu cực đồng đều. Các nhóm ít chịu tác động trực tiếp bởi giá dầu hoặc biến động địa chính trị đã duy trì sắc xanh hoặc chỉ giảm nhẹ, bao gồm:
- Ngành Xây dựng (CTD, VCG): Chủ yếu dựa trên các dự án đầu tư công và nhu cầu trong nước, ít bị ảnh hưởng bởi biến động chi phí vận hành do giá dầu.
- Ngành Dệt may (TNG, MSH): Doanh thu dựa trên các hợp đồng xuất khẩu đã được chốt giá dài hạn, tạo sự ổn định trong bối cảnh thị trường biến động.
- Ngành Điện (REE, PC1): Hạ tầng năng lượng thiết yếu luôn được coi là nơi trú ẩn an toàn trong thời kỳ tăng rủi ro trên thị trường tài chính.
- Ngành Bất động sản (NLG): Ít liên quan đến giá dầu, phụ thuộc chủ yếu vào nhu cầu trong nước. Giá cổ phiếu NLG đã bắt đầu hồi phục từ đầu tháng 3, tạo cơ hội đầu tư hấp dẫn với mức giá chiết khấu sâu.
- Nhóm Hàng hóa hưởng lợi gián tiếp (Than đá, Đường, Cao su): Các doanh nghiệp nhóm này được hưởng lợi từ biên lợi nhuận mở rộng khi giá bán tăng theo mức giá dầu và năng lượng toàn cầu, trong khi chi phí đầu vào không phụ thuộc nhiều vào dầu khí, đảm bảo lợi nhuận được cải thiện.
Thống kê cho thấy cổ phiếu của các nhóm tận dụng lợi thế trên chỉ giảm nhẹ hoặc thậm chí tăng giá trong một tháng qua đầy biến động của thị trường.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Bối cảnh bất ổn địa chính trị kéo dài khiến nhà đầu tư phải cực kỳ thận trọng trong chiến lược quản lý danh mục. Việc duy trì vị thế tiền mặt cao giúp nhà đầu tư linh hoạt ứng phó với các biến cố bất ngờ. Đồng thời, cơ cấu lại danh mục hướng tới những ngành có tính ổn định và tiềm năng phát triển bền vững, như xây dựng, dệt may, điện năng và bất động sản nội địa sẽ là lựa chọn hợp lý trong giai đoạn này.
Đánh giá nhận định
Cuộc xung đột Mỹ-Iran chưa có dấu hiệu hạ nhiệt trong ngắn hạn, vì vậy kỳ vọng vào các thỏa thuận ngoại giao nhanh chóng là không chắc chắn. Nhà đầu tư cần ưu tiên chiến lược phòng thủ và linh hoạt trong việc cân đối tỷ trọng cổ phiếu, đặc biệt lựa chọn các nhóm ngành ít nhạy cảm với biến động dầu khí và địa chính trị. Đây cũng là thời điểm để tận dụng các mức giá chiết khấu tạo ra cơ hội đầu tư dài hạn.
Kết luận: Trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam bị ảnh hưởng nghiêm trọng bởi cuộc xung đột Mỹ-Iran, việc áp dụng chiến lược phòng thủ chủ động, tập trung vào các nhóm ngành có sức chống chịu tốt như NLG và các ngành xây dựng, dệt may, điện, cùng với quản lý danh mục thận trọng sẽ giúp nhà đầu tư duy trì ổn định và tìm kiếm cơ hội sinh lời trong thị trường tài chính đầy biến động hiện nay.
