Công ty Cổ phần Địa ốc Nova Saigon Royal (NSRC), doanh nghiệp do Novaland (NVL) sở hữu 100% vốn, vừa công bố báo cáo tài chính năm 2025 với kết quả kinh doanh sụt giảm mạnh, đồng thời phải đối mặt với áp lực nợ trái phiếu quá hạn.
Bối cảnh & Thông tin chính
Theo báo cáo tài chính được kiểm toán và công bố tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), Nova Saigon Royal ghi nhận lợi nhuận sau thuế trong năm 2025 đạt 142.9 tỷ đồng, giảm hơn 50% so với con số 304 tỷ đồng đạt được năm trước. Chỉ số sinh lời của công ty cũng giảm đáng kể với ROE từ 7.03% xuống 3.2%, ROA từ 5.11% xuống 2.43%.
Diễn biến chi tiết
Lượng vốn chủ sở hữu của NSRC tính đến cuối năm 2025 tăng nhẹ lên gần 4,470 tỷ đồng, trong khi tổng nợ phải trả giảm xuống còn gần 1,422 tỷ đồng. Nhờ đó, hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu của công ty giảm từ 0.37 lần xuống 0.32 lần. Tuy nhiên, các hệ số thanh toán cũng sụt giảm, bao gồm hệ số thanh toán ngắn hạn và nhanh từ 3.49 lần xuống còn 2.51 lần, trong khi hệ số thanh toán lãi vay giảm từ 3.98 lần xuống 2.49 lần, cho thấy áp lực lên dòng tiền hoạt động gia tăng đáng kể.
Báo cáo kiểm toán 2025 cũng chỉ ra vấn đề trọng yếu về nợ trái phiếu quá hạn chưa thanh toán của Nova Saigon Royal. Cụ thể, với lô trái phiếu mã NSRCH2223001 có giá trị phát hành 1,000 tỷ đồng, công ty đã không hoàn thành nghĩa vụ thanh toán gốc và lãi đúng hạn. Trái phiếu này đã đến hạn trả từ tháng 9/2023 nhưng đến năm 2025 vẫn còn gần 926 tỷ đồng dư nợ gốc chưa thanh toán.
Trong năm qua, Nova Saigon Royal chỉ thanh toán được 19.7 tỷ đồng nợ gốc chia thành 4 lần, đồng thời toàn bộ 51 tỷ đồng lãi trái phiếu phát sinh trong kỳ cũng chưa được chi trả. Ngoài ra, công ty không thực hiện nghĩa vụ mua lại trái phiếu trước hạn khi xảy ra vi phạm, không tuân thủ cam kết với nhà đầu tư trái phiếu.
Phần tài sản bảo đảm cho lô trái phiếu này gồm 21.8 triệu cổ phiếu NVL của Tập đoàn Đầu tư Địa ốc Novaland, có giá thị trường chưa đến 312 tỷ đồng theo giá đóng cửa 14,300 đồng/cổ phiếu ngày 3/4/2026, thấp hơn nhiều so với giá trị phát hành trái phiếu. Hiện công ty vẫn đang thương thảo với trái chủ để tìm kiếm giải pháp xử lý phần nợ gốc và lãi tồn đọng.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Tình hình tài chính có phần suy giảm và vấn đề nợ trái phiếu quá hạn khiến Nova Saigon Royal cũng như công ty mẹ Novaland chịu áp lực lớn từ thị trường tài chính. Điều này có thể làm ảnh hưởng tiêu cực đến niềm tin nhà đầu tư đối với cổ phiếu NVL trên thị trường chứng khoán, đặc biệt trong bối cảnh thanh khoản và các chỉ số tài chính của công ty con bị suy yếu.
Đánh giá nhận định
Việc Nova Saigon Royal không hoàn thành nghĩa vụ thanh toán nợ trái phiếu đúng hạn là dấu hiệu cho thấy rủi ro tài chính ngày càng gia tăng. Nguồn tài sản bảo đảm thấp hơn nhiều giá trị trái phiếu phát hành và áp lực thanh toán lãi vay giảm sút đều phản ánh tình hình dòng tiền không thuận lợi. Nhà đầu tư cần lưu ý theo dõi các bước đi tiếp theo của công ty trong việc đàm phán với trái chủ và kế hoạch tái cơ cấu nợ để đánh giá rủi ro đầu tư.
Kết luận: Năm 2025, Nova Saigon Royal phải đối mặt với suy giảm lợi nhuận trên 50% và áp lực nợ trái phiếu quá hạn gần 926 tỷ đồng chưa thanh toán. Tình hình này đặt ra thách thức lớn đối với công ty và gây lo ngại cho nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán về khả năng quản lý tài chính và thanh toán nợ trong tương lai.
