Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (Petrolimex) vừa công bố kế hoạch kinh doanh năm 2026 với mục tiêu doanh thu đạt 315.000 tỷ đồng, tạo kỷ lục mới trong lịch sử hoạt động nhưng lợi nhuận trước thuế dự kiến sẽ giảm 7% so với năm 2025.
Bối cảnh & Thông tin chính
Theo tài liệu trình Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026, Petrolimex đặt mục tiêu đạt sản lượng khoảng 19,4 triệu m³/tấn trong năm 2026, qua đó doanh thu tăng 2% so với năm trước. Tuy nhiên, tập đoàn dự kiến lợi nhuận trước thuế ở mức 3.380 tỷ đồng, giảm 7% so với năm 2025. Đây là lần đầu tiên kể từ nhiều năm, Petrolimex đặt kế hoạch lợi nhuận đi xuống trong khi doanh thu vẫn tăng trưởng.
Diễn biến chi tiết
Petrolimex giải thích việc giảm lợi nhuận chủ yếu do dự báo các tác động từ kinh tế và chính sách hạn chế phương tiện động cơ đốt trong tại các đô thị lớn. Trong giai đoạn 2026 – 2027, sản lượng bán hàng nội địa dự kiến tăng trưởng từ 8,5% đến 10% nhờ sự phát triển của các dự án cao tốc mới cùng với động lực kinh tế từ định hướng của Chính phủ. Tuy nhiên, sự xuất hiện và phát triển của xe điện bắt đầu ảnh hưởng đến nguồn cầu xăng dầu, dù xe động cơ đốt trong vẫn chiếm đa số.
Từ năm 2027, các chính sách hạn chế xe sử dụng xăng dầu vào nội đô sẽ tác động trực tiếp đến sản lượng tại các thành phố lớn. Petrolimex dựa trên vai trò quan trọng trong việc đảm bảo nguồn cung và mở rộng mạng lưới bán lẻ ra các khu vực cao tốc, vùng ven sẽ duy trì được tăng trưởng tuy nhiên mức tăng này sẽ thấp hơn đáng kể so với các năm trước và khả năng thấp hơn tốc độ tăng trưởng GDP chung.
Giai đoạn 2028 – 2030 được dự báo có sự chậm lại trong tăng trưởng sản lượng, chỉ khoảng 6-7% mỗi năm, khi xe điện ngày càng phổ biến nhờ giá giảm và hạ tầng sạc cải thiện. Chính sách cấm hoặc hạn chế phương tiện chạy xăng dầu tại các đô thị lớn được triển khai mạnh mẽ hơn, gây áp lực giảm sản lượng xăng dầu ở thị trường trọng điểm.
Về mặt tài chính, doanh thu toàn giai đoạn 2026 – 2030 được đặt mục tiêu tăng bình quân không thấp hơn 7% mỗi năm, tương ứng với mức tăng sản lượng dự kiến. Lợi nhuận trước thuế được kỳ vọng tăng trưởng trung bình từ 6-7% mỗi năm, dựa trên giả định giá dầu thế giới ổn định trong biên độ hẹp và tương đồng với mức giá bình quân 2021-2025.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Kế hoạch kinh doanh năm 2026 của Petrolimex phản ánh rõ ràng tác động của những biến động giá dầu toàn cầu và xu hướng chuyển dịch năng lượng sang xe điện tại Việt Nam. Nhà đầu tư cần lưu ý rằng dù doanh thu tăng trưởng, lợi nhuận giảm có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu PLX trong ngắn hạn.
Việc mở rộng mạng lưới ra vùng ven và cao tốc được kỳ vọng sẽ giúp Petrolimex duy trì vị thế dẫn đầu trong ngành, đồng thời giảm thiểu phần nào rủi ro đến từ chính sách hạn chế xe xăng trong các đô thị lớn. Thị trường chứng khoán có thể phản ứng thận trọng với kế hoạch lợi nhuận giảm so với kỳ vọng trước đó.
Đánh giá nhận định
Petrolimex đang chủ động thích ứng với xu hướng chuyển đổi năng lượng và các chính sách môi trường mới. Mức tăng trưởng bình quân sản lượng 7% mỗi năm giai đoạn 2026-2030 có thể được xem là tích cực trong bối cảnh nhiều thách thức từ thị trường.
Chính sách mở rộng ra các khu vực mới và giữ vai trò đảm bảo nguồn cung sẽ giúp Petrolimex duy trì sức cạnh tranh trong dài hạn. Tuy nhiên, sự phổ biến của xe điện và các quy định hạn chế phương tiện chạy xăng dầu có thể là những yếu tố làm giảm tốc độ tăng trưởng lợi nhuận so với quá khứ.
Kết luận: Petrolimex đặt mục tiêu doanh thu kỷ lục 315.000 tỷ đồng năm 2026 nhưng lợi nhuận giảm 7%, phản ánh sự ảnh hưởng của chuyển dịch năng lượng và chính sách môi trường. Đây là thách thức và cũng là cơ hội để doanh nghiệp thích nghi và tăng trưởng bền vững trên thị trường tài chính.