Bạn có bao giờ tự hỏi một công ty điện lực lớn như PGV sẽ làm gì để tăng trưởng trong bối cảnh thị trường đầy biến động?
Chuyện gì vừa xảy ra với PGV?
Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026, Tổng Công ty Phát điện 3 (EVNGENCO3, mã PGV) đặt mục tiêu sản lượng điện năm 2026 đạt gần 27.7 tỷ kWh, tăng 19% so với năm 2025. Doanh thu công ty mẹ dự kiến đạt gần 48 nghìn tỷ đồng, tăng gần 11% so với cùng kỳ. Mục tiêu lợi nhuận sau thuế là hơn 1.97 nghìn tỷ đồng. Theo báo cáo, sau 5 tháng đầu năm, PGV đã đạt lợi nhuận trước thuế hơn 1.3 nghìn tỷ đồng, tương đương 55% kế hoạch năm. Các nhà máy điện than vận hành gần như tối đa công suất, điện khí kết hợp khí nội địa và LNG, thủy điện phụ thuộc nguồn nước. Ông Danh, lãnh đạo PGV, tin tưởng lợi nhuận trước thuế cả năm sẽ đạt 2.416 tỷ đồng. (Theo Vietstock)
Điều cần hiểu sâu hơn
PGV là một trong những tổng công ty phát điện lớn nhất Việt Nam, trực thuộc EVN, chuyên vận hành các nhà máy điện than, khí và thủy điện. Sản lượng điện tăng 19% trong năm 2026 là mục tiêu khá tham vọng trong bối cảnh phụ tải điện đầu năm chỉ tăng 6.55%, thấp hơn kế hoạch 8.5%. Điều này cho thấy PGV đang kỳ vọng vào việc cải thiện hiệu suất vận hành và mở rộng công suất mới. Công ty đang đẩy mạnh đầu tư với tổng vốn hơn 7.45 nghìn tỷ đồng, tăng 37% so với năm trước, trong đó hơn 5.44 nghìn tỷ đồng dùng để trả nợ vay, còn lại dành cho đầu tư phát triển nguồn điện mới. PGV dự kiến khởi công nhiều dự án lớn như thủy điện Srêpốk 3 mở rộng (110 MW), Buôn Kuốp mở rộng (140 MW), nhà máy điện linh hoạt Ninh Bình (300 MW) và các dự án điện mặt trời nổi. Đây là bước đi nhằm đa dạng hóa nguồn điện, giảm phụ thuộc vào điện than truyền thống và tăng tính linh hoạt trong hệ thống điện. Việc bổ sung ngành nghề sản xuất sản phẩm từ nhựa phục vụ cho dự án điện mặt trời nổi cũng cho thấy PGV đang mở rộng chuỗi giá trị trong ngành năng lượng tái tạo. Tuy nhiên, rủi ro địa chính trị toàn cầu, như chiến tranh thương mại, xung đột Nga-Ukraine và căng thẳng Trung Đông, đang đẩy chi phí nhiên liệu tăng cao, ảnh hưởng đến chi phí sản xuất điện. PGV cũng đang chuẩn bị phát hành gần 90 triệu cổ phiếu thưởng, tăng vốn điều lệ lên 12.1 nghìn tỷ đồng, nhằm tăng nguồn lực tài chính cho đầu tư. Đây cũng là bước chuẩn bị cho lộ trình giảm tỷ lệ sở hữu của EVN từ trên 99% xuống còn trên 51% theo yêu cầu của Chính phủ, giúp PGV đáp ứng chuẩn công ty đại chúng và mở rộng cơ hội huy động vốn từ thị trường chứng khoán.
Góc nhìn của tôi
Tôi đánh giá mục tiêu tăng trưởng sản lượng điện 19% của PGV là dấu hiệu tích cực, thể hiện sự tự tin của ban lãnh đạo vào khả năng vận hành và mở rộng công suất. Việc tập trung đầu tư vào các dự án thủy điện mở rộng và điện mặt trời nổi phù hợp với xu hướng chuyển dịch năng lượng xanh, đồng thời giúp giảm rủi ro về chi phí nhiên liệu than và khí. Tuy nhiên, tôi cũng lưu ý rằng chi phí đầu vào tăng do biến động địa chính trị có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận trong ngắn hạn. Việc phát hành cổ phiếu thưởng để tăng vốn là cần thiết nhưng cũng có thể gây pha loãng cổ phiếu nếu không được thị trường đón nhận tích cực. Lộ trình giảm tỷ lệ sở hữu của EVN sẽ mở ra cơ hội cho PGV tiếp cận vốn tư nhân, nhưng cũng tạo ra áp lực về quản trị và minh bạch hơn. Với nhà đầu tư cá nhân đang nắm giữ PGV, cần theo dõi sát tiến độ các dự án mới và diễn biến chi phí nhiên liệu, cũng như phản ứng của thị trường với đợt phát hành cổ phiếu thưởng. Đây là những yếu tố sẽ quyết định khả năng duy trì tăng trưởng lợi nhuận của PGV trong năm 2026.
Kết
PGV đang đặt mục tiêu tăng trưởng sản lượng và lợi nhuận khá tham vọng trong năm 2026, đồng thời đẩy mạnh đầu tư và chuẩn bị cho lộ trình giảm sở hữu của EVN. Những bước đi này phản ánh nỗ lực thích ứng với bối cảnh năng lượng thay đổi và thách thức chi phí đầu vào. Tuy nhiên, rủi ro vẫn hiện hữu từ biến động thị trường và chi phí nhiên liệu. Nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ các yếu tố này khi theo dõi cổ phiếu PGV.
Câu hỏi để bạn suy ngẫm: Liệu PGV có thể duy trì đà tăng trưởng trong bối cảnh chi phí nhiên liệu biến động và áp lực giảm sở hữu của EVN?
Nguồn tham khảo: Bài viết phân tích từ thông tin công bố trên Vietstock.
Đây là phân tích cá nhân để tham khảo, không phải tư vấn đầu tư. NgheTrading.pro không phải cơ quan báo chí và không phải đơn vị tư vấn đầu tư. Quyết định đầu tư là của bạn.