Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) vừa phát đi thông báo về việc hủy niêm yết bắt buộc cổ phiếu VAF của Công ty cổ phần Phân lân nung chảy Văn Điển do liên tục nhận ý kiến kiểm toán ngoại trừ trong ba năm tài chính liên tiếp từ 2023 đến 2025.
Bối cảnh & Thông tin chính
Theo Thông báo số 811/TB-SGDHCM ngày 27/3/2026, toàn bộ 37.665.348 cổ phiếu của VAF sẽ bị hủy niêm yết trên sàn HOSE kể từ ngày 28/4/2026. Ngày giao dịch cuối cùng của mã này là 24/4/2026. Quyết định dựa trên quy định tại điểm h, khoản 1, Điều 120 Nghị định số 155/2020/NĐ-CP, theo đó cổ phiếu bị hủy niêm yết bắt buộc nếu tổ chức kiểm toán đưa ra ý kiến ngoại trừ trong báo cáo tài chính năm của doanh nghiệp ba năm liên tiếp.
Diễn biến chi tiết
Báo cáo tài chính năm 2025 của VAF do Công ty TNHH Hãng Kiểm toán AASC thực hiện tiếp tục có ý kiến kiểm toán ngoại trừ liên quan đến dự án Nhà máy sản xuất phân lân nung chảy và phân bón NPK tại Khu B, Khu công nghiệp Bỉm Sơn, Thanh Hóa. Mặc dù dự án đã bị dừng, công ty vẫn chưa ghi nhận tổn thất 24,7 tỷ đồng các khoản chi phí đã đầu tư tính đến 31/12/2025.
Trước đó, năm 2023 và 2024, tổ chức kiểm toán cũng nhiều lần đưa ra ý kiến ngoại trừ, xuất phát từ tranh chấp pháp lý kéo dài liên quan hợp đồng thuê đất số 05/HĐTĐ-HUD4 ký ngày 31/5/2013 giữa VAF và HUD4. Tòa án tuyên hợp đồng thuê đất này vô hiệu vì HUD4 chưa có giấy chứng nhận quyền sử dụng đất hợp pháp, khiến dự án đầu tư hơn 1.291 tỷ đồng trên diện tích 227.020 m2 bị đình trệ.
Ban lãnh đạo VAF cho biết đã dừng dự án cũ theo Nghị quyết Đại hội đồng cổ đông ngày 22/4/2025 và triển khai lộ trình di dời nhà máy từ Hà Nội sang Thanh Hóa nhằm tuân thủ quy hoạch sử dụng đất và xử lý cơ sở gây ô nhiễm môi trường. Dự án mới tại Khu công nghiệp Bỉm Sơn có thể kế thừa phần lớn các hạng mục đã đầu tư trị giá 24,7 tỷ đồng trên.
Về tài chính, VAF đang rà soát, đánh giá tổn thất dự án cũ, dự kiến thuê đơn vị độc lập thẩm định chi phí để hạch toán theo quy định Bộ Tài chính. Hiện công ty đã giải ngân 95% hợp đồng thuê đất mới ký ngày 4/8/2025 và đang phối hợp với tư vấn lập hồ sơ nghiên cứu khả thi, đánh giá tác động môi trường. Theo kế hoạch, nhà máy sẽ được di dời hoàn toàn trong giai đoạn 2026 – 2027.
Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu VAF chốt phiên 27/3/2026 giảm nhẹ 0,5% về 20.300 đồng với khối lượng khớp lệnh chỉ 500 đơn vị.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Việc hủy niêm yết bắt buộc cổ phiếu VAF thể hiện rõ ràng sự ảnh hưởng tiêu cực của các vấn đề pháp lý và quản trị đầu tư đối với doanh nghiệp trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Nhà đầu tư cần lưu ý rủi ro liên quan khi tham gia cổ phiếu có báo cáo tài chính bị kiểm toán ngoại trừ nhiều năm, ảnh hưởng trực tiếp đến thanh khoản và giá trị cổ phiếu trên thị trường.
Đánh giá nhận định
Dự án dở dang và tranh chấp pháp lý kéo dài là nguyên nhân chính khiến VAF bị hủy niêm yết. Tuy nhiên, với kế hoạch di dời nhà máy và đầu tư dự án mới tại Thanh Hóa, doanh nghiệp đang nỗ lực tìm cách tái cấu trúc hoạt động sản xuất và tài chính để khắc phục ảnh hưởng tiêu cực. Quá trình này cần được theo dõi sát sao bởi nhà đầu tư nhằm đánh giá tiềm năng phục hồi lâu dài của doanh nghiệp.
Kết luận: Phân lân nung chảy Văn Điển chính thức bị hủy niêm yết trên HOSE từ tháng 4/2026 do ba năm liên tiếp báo cáo tài chính nhận ý kiến ngoại trừ, xuất phát từ dự án đầu tư bị đình trệ và tranh chấp pháp lý. Doanh nghiệp đang dồn lực thực hiện tái cơ cấu sản xuất với lộ trình di dời nhà máy nhằm giảm thiểu rủi ro và hướng tới phục hồi trong tương lai.