Ngày 26/3/2026, Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển Bất động sản Phát Đạt đã thực hiện phát hành thành công hai lô trái phiếu với tổng giá trị huy động lên tới 5.600 tỷ đồng, bất chấp việc công bố kết quả kinh doanh năm 2025 với khoản lỗ gần 432 tỷ đồng.
Bối cảnh & Thông tin chính
Theo thông báo trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), trong cùng ngày 26/3/2026, Phát Đạt phát hành hai lô trái phiếu riêng lẻ gồm:
- Lô PDA12601 gồm 20.000 trái phiếu, mỗi trái phiếu có mệnh giá 100 triệu đồng, tổng giá trị 2.000 tỷ đồng, kỳ hạn 24 tháng, lãi suất kết hợp 11%/năm.
- Lô PDA12602 gồm 36.000 trái phiếu, mỗi trái phiếu có mệnh giá 100 triệu đồng, tổng giá trị 3.600 tỷ đồng, kỳ hạn 12 tháng, lãi suất cố định 11%/năm.
Như vậy, chỉ trong một ngày, doanh nghiệp đã thu về 5.600 tỷ đồng từ phát hành trái phiếu. Ngoài ra, Phát Đạt còn đang lưu hành mã PDA12501 trị giá 5.400 tỷ đồng, phát hành ngày 26/12/2025, kỳ hạn 30 tháng, lãi suất kết hợp 11%/năm.
Diễn biến chi tiết
Dữ liệu cho thấy trước khi phát hành hai lô trái phiếu mới, Phát Đạt đã ký các hợp đồng hợp tác đầu tư với liên danh Vinhomes – VIG, bao gồm Công ty Cổ phần Vinhomes và Công ty Cổ phần Tập đoàn Đầu tư Việt Nam vào ngày 23/3/2026.
Đến ngày 25/3/2026, công ty đã thế chấp toàn bộ quyền tài sản phát sinh từ hợp đồng hợp tác tại Công ty cổ phần Chứng khoán Kỹ thương (TCBS) để đảm bảo cho trái phiếu phát hành.
Trước đó, vào tháng 12/2025, Phát Đạt cũng ký kết hợp đồng hợp tác với liên danh các nhà đầu tư CTCP Đầu tư Cam Ranh, CTCP Vinhomes và CTCP Giải pháp Năng lượng VinES, đồng thời thế chấp các quyền tài sản liên quan để đảm bảo cho đợt phát hành trái phiếu gần 5.400 tỷ đồng.
Phát Đạt đã từng tất toán trái phiếu trị giá 3.490 tỷ đồng ngày 12/9/2025 và liên tục thực hiện các thế chấp quyền tài sản và khoản thu nhập liên quan đến các hợp đồng hợp tác kinh doanh tại các ngân hàng như Techcombank và VPBank trong năm 2025 và 2026.
Về tổ chức phát hành, doanh nghiệp thành lập năm 2023 với vốn điều lệ ban đầu 7.008 tỷ đồng, đến tháng 5/2025 nâng lên gần 7.696 tỷ đồng và tiếp tục tăng lên 7.946 tỷ đồng vào tháng 3/2026 mà không đổi cơ cấu cổ đông gồm Công ty TNHH Nông Nghiệp Công Nghệ Cao Phúc Sơn (45,57%), Công ty TNHH Đầu Tư và Phát Triển Hưng Nghĩa (41,85%) và bà Bùi Thị Mai (12,58%).
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Mặc dù Phát Đạt vừa báo lỗ gần 432 tỷ đồng trong năm tài chính 2025 và kéo lỗ lũy kế vượt mức 510 tỷ đồng, công ty vẫn thành công huy động số vốn lớn 5.600 tỷ đồng qua trái phiếu trong ngày 26/3/2026. Điều này thể hiện sự tin tưởng của nhà đầu tư vào tiềm năng phục hồi và khả năng quản trị tài chính của doanh nghiệp trên thị trường tài chính.
Quy mô nợ vay của Phát Đạt đã tăng lên hơn 25.800 tỷ đồng, trong đó bao gồm 2.700 tỷ đồng vay ngân hàng và khoảng 17.800 tỷ đồng là nợ phải trả khác. Hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu cũng ở mức cao 3,59 lần, tiềm ẩn rủi ro tài chính nhưng cũng đặt ra cơ hội đầu tư nếu doanh nghiệp tái cơ cấu thành công.
Đánh giá nhận định
Kết quả kinh doanh lỗ trong năm 2025 cùng lỗ lũy kế vượt 510 tỷ đồng cho thấy Phát Đạt đang ở giai đoạn khó khăn về tài chính tuy nhiên nguồn huy động vốn lớn qua phát hành trái phiếu có thể giúp doanh nghiệp tái đầu tư, cơ cấu nợ và phát triển các dự án mới hợp tác với các đối tác lớn như Vinhomes.
Động thái này có thể mang lại lợi ích dài hạn cho cổ đông khi thị trường bất động sản bắt đầu có dấu hiệu hồi phục trở lại, song nhà đầu tư cần lưu ý đến mức độ rủi ro tài chính và biến động trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp.
Kết luận: Mặc dù đang chịu lỗ và nợ vay lớn, Đầu tư và Phát triển Bất động sản Phát Đạt vẫn huy động thành công 5.600 tỷ đồng trái phiếu trong ngày 26/3/2026. Đây là dấu hiệu cho thấy sự tín nhiệm của nhà đầu tư vào doanh nghiệp và triển vọng phục hồi trong thị trường chứng khoán và bất động sản Việt Nam.