PV Power (POW) ghi nhận mức tăng trưởng đột phá về sản lượng điện trong quý I/2026, sau khi đưa vào vận hành sớm dự án điện khí LNG Nhơn Trạch 3 và 4 với tổng mức đầu tư 1,4 tỷ USD.
Bối cảnh & Thông tin chính
Trong quý đầu năm 2026, Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam – CTCP (PV Power, HoSE: POW) đã vận hành an toàn, ổn định các nhà máy điện, đảm bảo cung cấp điện cho hệ thống quốc gia. Sản lượng điện quý I đạt 5,603 tỷ kWh, vượt 117% kế hoạch đề ra và tăng 132% so với cùng kỳ năm trước. Đây là kết quả nổi bật khi hai tổ máy điện khí LNG Nhơn Trạch 3 và 4 được đưa vào vận hành sớm, với tổng công suất thiết kế lên tới 1.624 MW. Dự án dự kiến cung cấp từ 9 đến 12 tỷ kWh điện mỗi năm.
Diễn biến chi tiết
Tổng doanh thu và lợi nhuận của PV Power trong quý I cũng ghi nhận vượt kế hoạch với các chỉ tiêu tài chính tích cực. Công tác quản trị chi phí được cải thiện hiệu quả, tiết giảm gần 75 tỷ đồng trong quý, đồng thời nộp ngân sách nhà nước đạt 267 tỷ đồng, cao hơn nhiều so với dự tính ban đầu.
Việc vận hành hai nhà máy điện khí LNG Nhơn Trạch 3 và 4 từ đầu năm 2026, sớm hơn so với kế hoạch ban đầu, đã đem lại sự cải thiện sản lượng điện đáng kể. Với tổng mức đầu tư khoảng 1,4 tỷ USD, dự án có công suất lớn và khả năng cung cấp điện ổn định cho thị trường.
Bên cạnh đó, PV Power tiếp tục đẩy mạnh đầu tư vào các dự án điện khí LNG và năng lượng tái tạo, với giá trị giải ngân trong quý I đạt gần 95% kế hoạch. Điều này cho thấy sự quyết tâm giữ nhịp tiến độ trong bối cảnh thị trường năng lượng có nhiều biến động và thách thức về mặt nguyên liệu, đặc biệt là giá khí LNG và nguồn khí nội địa giảm sút.
Lãnh đạo PV Power đã chủ động xây dựng các kịch bản vận hành linh hoạt để ứng phó với các rủi ro, nhằm tối ưu hóa chi phí và nâng cao năng lực dự báo trong môi trường cạnh tranh ngày càng khốc liệt.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Sự tăng trưởng mạnh mẽ sản lượng và hiệu quả hoạt động của PV Power trong quý I/2026 đã tạo dấu hiệu tích cực cho cổ phiếu POW trên thị trường chứng khoán. Nhà đầu tư có thể kỳ vọng vào triển vọng doanh thu và lợi nhuận cải thiện trong năm 2026 khi các nhà máy mới đi vào vận hành ổn định.
Tuy nhiên, theo đánh giá của chứng khoán ACB (ACBS), lợi nhuận sau thuế năm 2026 dự kiến giảm 39%, xuống còn 1.752 tỷ đồng do chi phí lãi vay, khấu hao và chi phí quản lý tăng khi vận hành thương mại Nhơn Trạch 3 và 4 trong giai đoạn ổn định sản lượng. Ban lãnh đạo cũng lưu ý hai nhà máy mới có thể chịu lỗ trong 2 năm đầu tiên.
Đánh giá nhận định
ACBS dự báo sản lượng điện năm 2026 của POW đạt 21,8 tỷ kWh, tăng 18% so với năm 2025. Trong đó, sản lượng từ công ty mẹ gồm các nhà máy nhiệt điện Nhơn Trạch 1, Cà Mau 1, 2, Vũng Áng 1, Nhơn Trạch 3 và 4 ước đạt 17 tỷ kWh, tăng 24%. Doanh thu dự kiến tăng 34%, đạt 45.701 tỷ đồng, tuy nhiên lợi nhuận giảm do chi phí tăng cao.
Cho năm 2027, sản lượng điện được dự báo tăng lên 23,1 tỷ kWh, tăng 6%, trong bối cảnh chu kỳ El Nino quay trở lại, hỗ trợ sản lượng nhiệt điện tăng bù đắp cho sản lượng thủy điện giảm.
PV Power cũng có kế hoạch tiếp tục mở rộng đầu tư vào điện khí LNG và năng lượng tái tạo, đồng thời thúc đẩy chuyển đổi số và nâng cao chất lượng nguồn nhân lực để tăng cường khả năng cạnh tranh.
Kết luận: Quý I/2026 đánh dấu bước ngoặt tăng trưởng vượt bậc của PV Power nhờ vận hành sớm các dự án điện khí LNG lớn, mở ra tiềm năng tăng trưởng dài hạn cho doanh nghiệp và thu hút nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán.
