Bạn có bao giờ tự hỏi vì sao một doanh nghiệp lại chọn phát hành cổ phiếu riêng lẻ với giá thấp hơn thị trường đến hơn 30% không?
Chuyện gì vừa xảy ra với SBG?
Theo Tin nhanh chứng khoán, CTCP Tập đoàn Cơ khí Công nghệ cao Siba (mã SBG – sàn HOSE) vừa thông qua kế hoạch phát hành riêng lẻ 20 triệu cổ phiếu với giá 10.000 đồng/cổ phiếu, dự kiến huy động 200 tỷ đồng trong quý IV/2026. Giá này thấp hơn 30,1% so với mức giá thị trường đang giao dịch quanh 14.300 đồng/cổ phiếu (tính đến ngày 9/10).
Số tiền huy động sẽ được dùng chủ yếu để trả nợ nhà cung cấp với 189,1 tỷ đồng, phần còn lại 10,9 tỷ đồng dành cho đầu tư lắp đặt hệ thống điện mặt trời áp mái tại nhà máy cơ khí CNC Siba Bà Rịa – Vũng Tàu. Cổ phiếu phát hành riêng lẻ sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng 1 năm kể từ ngày kết thúc đợt chào bán. Nếu thành công, vốn điều lệ của Siba Group sẽ tăng từ 618,4 tỷ đồng lên 818,4 tỷ đồng.
Về kết quả kinh doanh, nửa đầu năm 2026, Siba Group ghi nhận doanh thu 437,88 tỷ đồng, giảm 60% so với cùng kỳ năm trước, nhưng lợi nhuận sau thuế tăng 111,9%, đạt 33,02 tỷ đồng, hoàn thành 54,1% kế hoạch lợi nhuận cả năm 61 tỷ đồng.
Điều cần hiểu sâu hơn
Siba Group hoạt động chính trong lĩnh vực cơ khí công nghệ cao, tập trung vào các sản phẩm và dịch vụ phục vụ ngành công nghiệp nặng và chế tạo máy. Ngành cơ khí có tính chu kỳ cao, phụ thuộc nhiều vào các đơn hàng lớn và dòng vốn đầu tư từ các đối tác, nên áp lực tài chính là điều thường gặp.
Việc phát hành riêng lẻ cổ phiếu với giá chiết khấu sâu thường nhằm mục đích huy động vốn nhanh, bù đắp dòng tiền hoặc trả nợ ngắn hạn. Ở đây, Siba Group ưu tiên trả nợ nhà cung cấp, điều này giúp duy trì mối quan hệ kinh doanh và uy tín trên thị trường, tránh rủi ro gián đoạn nguồn cung nguyên vật liệu hoặc dịch vụ.
Đầu tư vào hệ thống điện mặt trời áp mái cũng là một bước đi chiến lược, giúp giảm chi phí điện năng dài hạn và tăng tính bền vững cho hoạt động sản xuất. Đây là xu hướng chung trong ngành công nghiệp nặng nhằm giảm chi phí vận hành và đáp ứng các tiêu chuẩn môi trường ngày càng khắt khe.
Giá phát hành thấp hơn thị trường 30,1% phản ánh rủi ro thanh khoản và kỳ vọng lợi nhuận của nhà đầu tư riêng lẻ. Hạn chế chuyển nhượng 1 năm cũng là cách doanh nghiệp giữ ổn định cổ đông, tránh biến động giá cổ phiếu sau phát hành.
Góc nhìn của tôi
Tôi thấy việc Siba Group chọn phát hành riêng lẻ với giá chiết khấu sâu là một tín hiệu cho thấy áp lực tài chính đang hiện hữu. Dù lợi nhuận tăng trưởng mạnh trong nửa đầu năm, doanh thu giảm sâu 60% là dấu hiệu cần quan sát kỹ, vì doanh thu mới là nền tảng để duy trì lợi nhuận bền vững.
Việc ưu tiên trả nợ nhà cung cấp là hợp lý, giúp tránh rủi ro đứt gãy chuỗi cung ứng. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý rằng phát hành cổ phiếu giá thấp sẽ pha loãng cổ phần hiện hữu, ảnh hưởng đến quyền lợi ngắn hạn.
Đầu tư vào năng lượng mặt trời là điểm cộng về mặt chiến lược dài hạn, nhưng khoản đầu tư này chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng vốn huy động. Tôi cũng quan tâm đến việc liệu Siba Group có kế hoạch cải thiện doanh thu trong những quý tới để cân bằng tài chính và giảm phụ thuộc vào phát hành vốn.
Kết
Siba Group đang trong giai đoạn cần bổ sung vốn để trả nợ và đầu tư nâng cao hiệu quả sản xuất. Phát hành riêng lẻ với giá chiết khấu sâu phản ánh áp lực tài chính và kỳ vọng của nhà đầu tư về rủi ro. Kết quả kinh doanh nửa đầu năm cho thấy lợi nhuận tăng nhưng doanh thu giảm mạnh, cần theo dõi diễn biến tiếp theo.
Câu hỏi để bạn suy ngẫm: Liệu Siba Group có thể cải thiện doanh thu để giảm áp lực pha loãng cổ phiếu trong tương lai?
Nguồn tham khảo: Bài viết phân tích từ thông tin công bố trên Tin nhanh chứng khoán.
Đây là phân tích cá nhân để tham khảo, không phải tư vấn đầu tư. NgheTrading.pro không phải cơ quan báo chí và không phải đơn vị tư vấn đầu tư. Quyết định đầu tư là của bạn.
