Bạn có để ý cổ phiếu nào vừa ghi nhận doanh thu quý 3 tăng gần gấp đôi trong bối cảnh thị trường vật liệu xây dựng đang sôi động?
Chuyện gì vừa xảy ra với SCL?
Theo Vietstock, trong quý 3/2026, CTCP Sông Đà Cao Cường (mã SCL) đạt doanh thu thuần kỷ lục hơn 263 tỷ đồng, tăng 98% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế tăng 137%, đạt hơn 38 tỷ đồng. Biên lãi gộp cũng cải thiện từ 36% lên 41% nhờ giá vốn tăng thấp hơn doanh thu.
Tổng chi phí tài chính, bán hàng và quản lý doanh nghiệp tăng 118%, lên 59 tỷ đồng, nhưng không ngăn được mức tăng trưởng lợi nhuận ròng.
Lũy kế 9 tháng, SCL đạt doanh thu thuần hơn 665 tỷ đồng, tăng 81%, và lợi nhuận sau thuế hơn 94 tỷ đồng, tăng 131% so với cùng kỳ. Công ty đã vượt kế hoạch lợi nhuận năm 2026 (85 tỷ đồng) dù mới hoàn thành 67% kế hoạch doanh thu.
SCL cho biết thị trường bất động sản và các dự án hạ tầng giao thông được đẩy mạnh trên toàn quốc, kéo theo nhu cầu vật liệu xây dựng tăng cao. Công ty ký kết nhiều hợp đồng lớn với các nhà thầu, tập đoàn uy tín và duy trì mở rộng xuất khẩu qua các hợp đồng dài hạn.
Tổ hợp sản xuất tại Lâm Đồng đi vào hoạt động giúp mở rộng quy mô nhưng cũng làm chi phí tăng. Công ty đã đàm phán với nhà cung cấp để kiểm soát giá thành sản xuất.
Tại ngày 30/09/2026, tổng tài sản SCL đạt hơn 1.061 tỷ đồng, tăng 21% so với đầu năm. Khoản phải thu ngắn hạn tăng 51%, lên hơn 203 tỷ đồng, trong đó phải thu lớn nhất từ CTCP Phát triển và Đầu tư Xây dựng VinCons gần 68 tỷ đồng. Hàng tồn kho tăng 84%, lên hơn 73 tỷ đồng, chủ yếu là nguyên vật liệu. Nợ phải trả tăng 19%, lên hơn 527 tỷ đồng, trong đó nợ vay tài chính chiếm 79% tổng nợ.
Điều cần hiểu sâu hơn
SCL hoạt động trong ngành vật liệu xây dựng, một lĩnh vực chịu ảnh hưởng trực tiếp từ các dự án bất động sản và hạ tầng giao thông. Khi các dự án này tăng tốc, nhu cầu về vật liệu như đá, cát, xi măng cũng tăng theo, tạo điều kiện cho doanh nghiệp như SCL mở rộng sản xuất và ký kết hợp đồng lớn.
Việc biên lãi gộp tăng từ 36% lên 41% cho thấy công ty đã kiểm soát tốt chi phí đầu vào, dù chi phí tài chính và quản lý tăng mạnh. Đây là dấu hiệu cho thấy SCL không chỉ tận dụng được thị trường thuận lợi mà còn có khả năng tối ưu hóa hoạt động sản xuất kinh doanh.
Tổ hợp sản xuất mới tại Lâm Đồng là một bước đi chiến lược, giúp SCL nâng cao công suất và đáp ứng nhu cầu tăng cao. Tuy nhiên, mở rộng quy mô cũng kéo theo chi phí cố định và biến đổi tăng, nên việc đàm phán với nhà cung cấp để giảm giá nguyên vật liệu là cần thiết để giữ biên lợi nhuận.
Khoản phải thu tăng mạnh, đặc biệt từ một đối tác lớn như VinCons, là điểm cần theo dõi. Điều này có thể ảnh hưởng đến dòng tiền nếu không được thu hồi kịp thời. Hàng tồn kho tăng cao cũng phản ánh chiến lược tích trữ nguyên liệu để đáp ứng sản xuất, nhưng nếu thị trường biến động, tồn kho lớn có thể gây áp lực tài chính.
Nợ vay tài chính chiếm tỷ trọng lớn trong tổng nợ, cho thấy SCL đang sử dụng đòn bẩy tài chính để mở rộng hoạt động. Đây là con dao hai lưỡi: giúp tăng trưởng nhanh nhưng cũng làm tăng rủi ro tài chính nếu thị trường bất động sản hoặc hạ tầng chững lại.
Góc nhìn của tôi
Tôi nhìn thấy SCL đang tận dụng rất tốt đà tăng trưởng của ngành xây dựng và hạ tầng. Việc doanh thu và lợi nhuận tăng mạnh trong quý 3 và 9 tháng cho thấy công ty có khả năng mở rộng thị phần và kiểm soát chi phí hiệu quả.
Tuy nhiên, tôi cũng lưu ý về khoản phải thu và tồn kho tăng cao, đây là những yếu tố có thể ảnh hưởng đến dòng tiền và thanh khoản nếu không được quản lý chặt. Đòn bẩy tài chính cao cũng là điểm cần cân nhắc trong bối cảnh thị trường có thể biến động.
Với đặc thù ngành vật liệu xây dựng, SCL phụ thuộc khá lớn vào tiến độ các dự án bất động sản và hạ tầng. Nếu các dự án này chậm lại, áp lực lên doanh thu và lợi nhuận sẽ hiện hữu. Ngược lại, nếu các dự án tiếp tục được đẩy mạnh, SCL có thể duy trì đà tăng trưởng.
Tôi đánh giá cao việc công ty chủ động ký hợp đồng dài hạn và mở rộng xuất khẩu, điều này giúp giảm rủi ro phụ thuộc vào thị trường nội địa. Dù vậy, nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các chỉ số tài chính và diễn biến ngành để có cái nhìn toàn diện hơn.
Kết
SCL đang thể hiện sức bật mạnh mẽ trong bối cảnh thị trường vật liệu xây dựng tăng trưởng. Doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng vượt kế hoạch là tín hiệu tích cực nhưng cũng đi kèm những thách thức về quản lý dòng tiền và rủi ro tài chính.
Việc mở rộng sản xuất và ký kết hợp đồng lớn là điểm cộng, nhưng cần theo dõi sát sao khoản phải thu và tồn kho để tránh áp lực tài chính.
Câu hỏi để bạn suy ngẫm: Liệu SCL có thể duy trì đà tăng trưởng khi thị trường bất động sản và hạ tầng có thể biến động trong thời gian tới?