CTCP Chứng khoán SmartInvest (mã chứng khoán AAS) đang gây chú ý khi công bố tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026 khoản phải thu lên đến hơn 2.100 tỷ đồng, chủ yếu từ 7 pháp nhân, trong đó có ba công ty có mối liên hệ mật thiết với công ty. Thông tin này đã tạo nên nhiều câu hỏi về khả năng thu hồi và mối quan hệ tài chính của doanh nghiệp.
Bối cảnh & Thông tin chính
Tính đến cuối năm 2025, gần 50% tổng tài sản của SmartInvest nằm ở khoản phải thu từ các pháp nhân liên quan. Trong tổng số hơn 2.100 tỷ đồng khoản phải thu, có 4 cá nhân đang nợ từ 88 đến 240 tỷ đồng mỗi người. Bên cạnh đó, công ty còn có ba khoản phải thu từ bán tài sản tài chính với CTCP Du lịch Sinh thái Kim Lan (42 tỷ đồng), CTCP Đầu tư Tài chính Sao Kim (171,6 tỷ đồng) và CTCP Đầu tư Công nghệ Smarttech (71,5 tỷ đồng).
Diễn biến chi tiết
Theo điều tra, ba pháp nhân kể trên đều có liên hệ gần gũi với SmartInvest. Ông Phạm Phan Anh, đại diện pháp luật và giám đốc của CTCP Du lịch Sinh thái Kim Lan, là nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp từng tham gia đợt chào bán cổ phiếu riêng lẻ của SmartInvest vào tháng 5/2021. Ông cũng được ghi nhận là người đứng tên tại CTCP Đầu tư Công nghệ Smarttech.
CTCP Đầu tư Tài chính Sao Kim thành lập ngày 10/12/2020 với vốn điều lệ ban đầu là 10 tỷ đồng và đã tăng lên 310 tỷ đồng từ tháng 7/2022. Doanh nghiệp này có cổ đông sáng lập gồm ông Trần Minh Tuấn (60%), đồng thời ông cũng là Phó Chủ tịch HĐQT của SmartInvest cùng lúc với vị trí thành viên Hội đồng quản trị tại CTCP Đầu tư Sao Thăng Long (mã DST) và Khách sạn Đông Á. Tổng Giám đốc Sao Kim là ông Nguyễn Duy Linh (SN 1991), nhà đầu tư từng tham gia đợt chào bán riêng lẻ cổ phiếu SmartInvest năm 2021. Công ty hoạt động trong lĩnh vực cung cấp tín dụng.
Trước những thắc mắc của cổ đông liên quan đến chủ sở hữu Sao Kim, bà Ngô Thị Thùy Linh, Chủ tịch HĐQT SmartInvest và là vợ của ông Trần Minh Tuấn, đã phản hồi rằng theo bà nhớ không có cổ đông sáng lập nào là ông Trần Minh Tuấn tại Sao Kim. Bà cũng nhấn mạnh các khoản phải thu từ các pháp nhân này đều nằm trong các giao dịch với “đối tác thân thiết” và chưa bao giờ xảy ra tình trạng công nợ quá hạn trên 3 tháng, đảm bảo mức độ an toàn.
Đáng chú ý, kết luận từ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) cho biết SmartInvest đã phối hợp với Sao Kim cung cấp dịch vụ tài chính cho khách hàng vay tiền mua chứng khoán thông qua hợp đồng ba bên mà không báo cáo với UBCKNN, vi phạm quy định pháp luật chứng khoán. Trong đợt thanh tra, 22 hợp đồng vay với tổng giá trị giải ngân trên 79 tỷ đồng đã được ký và cuối cùng đã được thanh lý.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Việc SmartInvest có lượng khoản phải thu lớn từ các pháp nhân liên quan đặt ra câu hỏi về tính minh bạch trong quản lý tài chính và khả năng thu hồi nợ. Điều này có thể làm ảnh hưởng đến niềm tin của nhà đầu tư vào cổ phiếu AAS cũng như tác động tới giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán. Ngoài ra, hoạt động cho vay không báo cáo vi phạm quy định của UBCKNN cũng có thể dẫn đến các biện pháp xử lý từ cơ quan quản lý, ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động của công ty.
Đánh giá nhận định
Sự liên kết chặt chẽ giữa SmartInvest và các pháp nhân vay vốn, đặc biệt là những công ty do lãnh đạo hoặc người có liên quan điều hành, cần được xem xét kỹ lưỡng để đảm bảo công ty tuân thủ các quy định về quản trị và minh bạch tài chính. Nhà đầu tư nên theo dõi sát sao các diễn biến thanh tra và công bố kết quả kiểm tra từ UBCKNN để đánh giá đúng mức rủi ro và cơ hội đầu tư.
Kết luận: Việc SmartInvest ghi nhận khoản phải thu lớn với các pháp nhân liên quan gây chú ý và đặt ra nhiều câu hỏi về khả năng quản lý tài chính của doanh nghiệp. Điều này cũng làm nổi bật sự cần thiết của việc tăng cường minh bạch và tuân thủ pháp luật trong ngành chứng khoán, nhằm bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư và duy trì sự ổn định của thị trường tài chính.
