Thị trường chứng khoán Việt Nam chuẩn bị đón nhận dòng vốn lớn từ các quỹ đầu tư thụ động toàn cầu nếu vượt qua kỳ đánh giá giữa kỳ của FTSE Russell dự kiến vào ngày 8/4/2026. Dòng vốn này được SSI Research ước tính đạt khoảng 1,67 tỷ USD, mở ra cơ hội lớn cho thị trường năm 2026.
Bối cảnh & Thông tin chính
Kỳ đánh giá giữa kỳ của FTSE Russell là bước quan trọng trong lộ trình nâng hạng Việt Nam lên thị trường mới nổi. Theo báo cáo của SSI Research, Việt Nam đang đi đúng hướng để được nâng hạng trong năm 2026. Nếu thành công, dòng vốn từ các quỹ ETF theo dõi thị trường mới nổi sẽ bắt đầu chảy vào Việt Nam từ tháng 9/2026 với quy mô dự kiến khoảng 1,67 tỷ USD.
Diễn biến chi tiết
Dòng vốn đầu tư thụ động này được dự đoán tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa lớn có tỷ lệ free-float cao và thanh khoản tốt. Cụ thể, cổ phiếu VIC được kỳ vọng thu hút khoảng 414 triệu USD, chiếm ưu thế vượt trội so với các cổ phiếu khác. Tiếp theo là HPG với khoảng 147 triệu USD; VHM và FPT cũng nằm trong nhóm dẫn đầu với khoảng 92 triệu USD và 90 triệu USD tương ứng.
Một số cổ phiếu lớn khác như MSN, SSI, và VNM cũng được dự báo sẽ hấp thụ lượng vốn đáng kể, đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ thị trường khi có nâng hạng.
Chú ý rằng, dòng tiền này sẽ không được giải ngân một lần mà phân bổ đều qua 3-5 quý, tương tự mô hình của Saudi Arabia năm 2019, nhằm giúp thị trường hấp thụ vốn hiệu quả đồng thời giảm biến động mạnh trong ngắn hạn.
Cùng với đó, các cải cách hạ tầng và cơ chế vận hành như loại bỏ yêu cầu ký quỹ trước giao dịch, nâng cao tiêu chuẩn công bố thông tin, nới lỏng giới hạn sở hữu nước ngoài, cùng triển khai cơ chế đối tác bù trừ trung tâm (CCP) đang được đẩy mạnh. Các yếu tố này được kỳ vọng giúp thị trường tiếp cận tiêu chuẩn MSCI, cải thiện minh bạch, khả năng tiếp cận và hiệu quả vận hành cho nhà đầu tư tổ chức nước ngoài.
Thị trường đã có giai đoạn tăng điểm tích cực trong những tháng đầu năm 2026, nhanh chóng tiệm cận mốc 1.920 điểm chỉ sau hai tháng. Tuy nhiên, áp lực chốt lời trong tháng 3 gia tăng do lo ngại lãi suất trong nước có thể tăng cùng với bất ổn địa chính trị toàn cầu đã khiến xu hướng ngắn hạn thận trọng hơn.
SSI Research dự báo trong trung hạn, thị trường sẽ được hỗ trợ bởi các động lực nền tảng như mục tiêu tăng trưởng GDP hai chữ số, đầu tư hạ tầng quy mô lớn, cũng như kỳ vọng áp lực tỷ giá giảm khi chênh lệch giữa VND và USD thu hẹp, giúp ổn định chính sách tiền tệ.
Bên cạnh đó, sức hấp dẫn của thị trường chứng khoán có thể tăng lên khi các kênh đầu tư như bất động sản, vàng và tiền mã hóa đang có dấu hiệu chững lại hoặc chịu kiểm soát chặt hơn, từ đó dòng vốn nội địa sẽ quay lại thị trường. Đồng thời, các thương vụ IPO sắp tới như Highlands Coffee, CP Vietnam, Dienmayxanh, HDBS, và LPBS sẽ bổ sung nguồn cung chất lượng, tăng chiều sâu cho thị trường.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Việc nâng hạng thị trường được kỳ vọng sẽ thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài lớn, đặc biệt từ các quỹ ETF thụ động, giúp gia tăng thanh khoản và ổn định mặt bằng giá cổ phiếu. Các cổ phiếu vốn hóa lớn, có tỷ lệ free-float cao sẽ là tâm điểm nhận vốn đầu tư. Sự hấp dẫn của thị trường cũng được củng cố nhờ các cải cách về cơ chế và hệ thống giao dịch hiện đại hơn.
Nhà đầu tư cá nhân và tổ chức có thể tận dụng cơ hội này để đa dạng hóa danh mục đầu tư, đặc biệt với những cổ phiếu được dự báo hấp dẫn dòng tiền lớn như VIC, HPG, VHM, FPT, MSN, SSI, VNM. Đồng thời, việc phân bổ dòng tiền theo giai đoạn cũng giúp giảm thiểu biến động và rủi ro ngắn hạn.
Đánh giá nhận định
Dù có thể có biến động ngắn hạn do yếu tố lãi suất và bất ổn địa chính trị, triển vọng trung dài hạn của thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn rất tích cực. Việc nâng hạng thị trường sẽ là chất xúc tác mạnh mẽ, thu hút dòng vốn ngoại và thúc đẩy sự phát triển bền vững của thị trường tài chính Việt Nam.
Các cải cách về minh bạch thông tin, giới hạn sở hữu nước ngoài và hạ tầng vận hành cũng đảm bảo thị trường tốt hơn trong việc tiếp nhận dòng vốn quốc tế, tăng sức hấp dẫn cho nhà đầu tư nước ngoài và nội địa.
Kết luận: Kỳ đánh giá giữa kỳ của FTSE năm 2026 được xem là bước ngoặt quan trọng trong lộ trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam. Nếu thành công, thị trường dự kiến sẽ đón nhận dòng vốn ETF trị giá khoảng 1,67 tỷ USD từ tháng 9/2026, mở ra cơ hội phát triển mới cho các doanh nghiệp và nhà đầu tư. Các cải cách liên tục sẽ giúp thị trường ổn định và minh bạch hơn, góp phần nâng cao vị thế của Việt Nam trên bản đồ thị trường tài chính thế giới.
