Tuần qua (9-13/3), thị trường tiền tệ Việt Nam ghi nhận nhiều diễn biến nổi bật với việc Ngân hàng Nhà nước (NHNN) hút ròng khoảng 81.476,77 tỷ đồng qua kênh thị trường mở (OMO), trong bối cảnh nhu cầu vốn ngắn hạn có dấu hiệu giảm nhiệt, đồng thời tỷ giá USD tăng nhẹ với chỉ số DXY vượt ngưỡng 100 điểm giữa các bất ổn địa chính trị ở Trung Đông.
Bối cảnh & Thông tin chính
Từ ngày 9 đến 13/3, tổng khối lượng trúng thầu tín phiếu qua OMO đạt xấp xỉ 45.000 tỷ đồng, trải đều tại các kỳ hạn 7 ngày, 14 ngày, 28 ngày và 56 ngày, với mức lãi suất ổn định ở 4,5%/năm. Cùng lúc đó, khối lượng đáo hạn tín phiếu vào khoảng 126.476,77 tỷ đồng, dẫn đến NHNN thực hiện hút ròng khoảng 81.476,77 tỷ đồng – một dấu hiệu NHNN tiếp tục hút bớt thanh khoản dư thừa trong hệ thống ngân hàng.
Diễn biến chi tiết
Lãi suất qua đêm trên thị trường liên ngân hàng giảm xuống gần 4%, đánh dấu mức 4,24% vào cuối tuần, giảm 0,37 điểm phần trăm so với tuần trước, cùng với doanh số vay qua đêm giảm còn khoảng 786 nghìn tỷ đồng ngày 10/3. Lãi suất tại các kỳ hạn ngắn như 1 tuần, 2 tuần cũng có xu hướng giảm về lần lượt 5,07% và 5,6%, trong khi các kỳ hạn dài hơn như 3 tháng lại tăng nhẹ lên mức 7,89% cho thấy áp lực lãi suất chủ yếu dồn vào các kỳ hạn dài.
Thanh khoản hệ thống dần ổn định hơn khi quy mô hút ròng qua OMO có xu hướng thu hẹp về cuối tuần. Tính đến thời điểm này, tổng lưu hành trên kênh OMO giảm xuống còn 327.382,89 tỷ đồng, so với khoảng 480 nghìn tỷ đồng hồi đầu tháng 2/2026, cho thấy nguồn vốn bơm ra qua kênh này đã giảm đáng kể.
Trên thị trường ngoại hối, tỷ giá trung tâm VND/USD được NHNN công bố ở mức 25.065 VND/USD ngày 13/3, tăng 4 đồng so với ngày trước đó. Tỷ giá trần và sàn trong ngày lần lượt là 26.318 VND/USD và 23.812 VND/USD. Các ngân hàng thương mại cũng điều chỉnh tăng tỷ giá USD, tập trung ở chiều mua vào, như tại Vietcombank (26.048 – 26.318 VND/USD) tăng 49 đồng ở mua vào và 9 đồng bán ra; BIDV (26.094 – 26.314 VND/USD) tăng 65 đồng mua vào và 5 đồng bán ra.
Ở thị trường quốc tế, chỉ số US Dollar Index (DXY) vượt mốc 100 điểm, đạt 100,1 điểm, tăng 0,35% – mức cao nhất trong hơn một năm qua, phản ánh sự mạnh lên của đồng USD nhờ giá năng lượng tăng và vai trò tài sản trú ẩn trong bối cảnh địa chính trị căng thẳng.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Việc NHNN hút ròng khoảng 81.476 tỷ đồng qua OMO thể hiện chính sách tiền tệ hướng đến kiểm soát lượng tiền trong lưu thông, góp phần hạ nhiệt áp lực thanh khoản ngắn hạn. Đồng thời, sự gia tăng tỷ giá USD cùng chỉ số DXY vượt 100 điểm làm tăng áp lực điều chỉnh tỷ giá trong nước, ảnh hưởng trực tiếp tới các doanh nghiệp có nguồn vốn ngoại tệ cũng như nhà đầu tư chứng khoán và thị trường tài chính nói chung.
Các biến động liên quan đến lãi suất và tỷ giá còn cho thấy thị trường vẫn đang trong giai đoạn thận trọng, nhà đầu tư cần lưu ý rủi ro biến động tỷ giá từ các yếu tố địa chính trị cùng với xu hướng lãi suất toàn cầu có thể tác động đến chi phí vốn và hiệu quả đầu tư.
Đánh giá nhận định
Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam nhận định NHNN duy trì chính sách điều tiết thận trọng khi chỉ bơm ròng nhẹ qua OMO, xử lý thanh khoản theo ngày, không có những bước nới lỏng mạnh mẽ. Lãi suất liên ngân hàng có thể duy trì ở mức cao hơn chút so với tuần trước và biến động trong biên độ hẹp, phù hợp với nhu cầu vốn ngắn hạn đã giảm sau nhịp căng thẳng đầu tháng.
Ở cấp độ toàn cầu, tăng giá của đồng USD bị chi phối bởi các rủi ro địa chính trị và lạm phát, trong khi lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ, châu Âu tăng kéo theo suy giảm kỳ vọng hạ lãi suất của các ngân hàng trung ương chủ chốt như Fed, BoE và ECB. Điều này tiếp tục tạo áp lực lên lãi suất và tỷ giá trong nước.
Bà Thiều Thị Nhật Lệ, Tổng Giám đốc Công ty Quản lý quỹ UOBAM Việt Nam, lưu ý các rủi ro địa chính trị phức tạp cùng chính sách thuế không ổn định tại Mỹ có thể ảnh hưởng đến thương mại và dòng vốn đầu tư toàn cầu, đồng thời Fed có thể tiếp tục gây áp lực lên tỷ giá và lãi suất trong nước.
Kết luận: Trong tuần từ 9-13/3, thị trường tiền tệ Việt Nam chứng kiến sự hút ròng mạnh hơn 81.000 tỷ đồng qua kênh OMO, phản ánh nỗ lực của NHNN trong việc điều chỉnh thanh khoản, trong khi tỷ giá USD và chỉ số DXY tăng cho thấy áp lực ngoại tệ ngày càng lớn trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và lạm phát toàn cầu. Nhà đầu tư nên chú ý đến các biến động này khi xây dựng chiến lược trên thị trường tài chính và chứng khoán.