Trong năm 2025, CTCP Phát triển Nhà Thủ Đức (Thuduc House, mã chứng khoán: TDH) đã báo lãi ròng hơn 108 tỷ đồng, đánh dấu sự trở lại ấn tượng khi kết thúc chuỗi thua lỗ kéo dài. Đây là năm bản lề quan trọng trong kế hoạch tái cơ cấu và đổi hướng kinh doanh của doanh nghiệp bất động sản này.
Bối cảnh & Thông tin chính
Báo cáo tài chính hợp nhất kiểm toán năm 2025 của Thuduc House cho thấy doanh thu thuần đạt gần 123 tỷ đồng, tăng trưởng vượt trội hơn 150% so với năm 2024. Lợi nhuận sau thuế hơn 108 tỷ đồng, đảo chiều hoàn toàn so với mức lỗ ròng 304 tỷ đồng của năm trước đó. Mức lãi này là cao nhất kể từ năm 2019, khẳng định doanh nghiệp bất động sản đang trên đà hồi phục mạnh mẽ.
Diễn biến chi tiết
Năm 2025 chứng kiến bước chuyển đổi mô hình kinh doanh của Thuduc House khi doanh thu cho thuê bất động sản lần đầu tiên được ghi nhận với 72,1 tỷ đồng, chiếm trên 58% tổng doanh thu. Ngoài ra, doanh thu dịch vụ đạt 34,4 tỷ đồng và bán hàng hóa đạt 18,1 tỷ đồng.
Đặc biệt, lợi nhuận trong năm còn được hỗ trợ lớn từ các khoản thu nhập khác gần 123 tỷ đồng, trong đó có hơn 91 tỷ đồng tiền hoàn nhập lãi chậm nộp sau phán quyết giữ nguyên bản án của Tòa án Nhân dân Tối cao TP.HCM trong vụ việc tranh chấp với Cục Thuế. Công ty cũng được nhận 23 tỷ đồng bồi hoàn và xóa nợ gần 7,7 tỷ đồng. Chi phí quản lý giảm mạnh từ 356 tỷ xuống còn gần 28 tỷ đồng sau khi hoàn nhập dự phòng khiến lợi nhuận tăng cao.
Tính đến cuối năm 2025, tổng tài sản của TDH duy trì ở mức 685 tỷ đồng, tương đương thời điểm đầu năm. Nợ phải trả giảm từ hơn 615 tỷ xuống 504 tỷ đồng. Trong khi đó, vốn chủ sở hữu tăng lên hơn 181 tỷ, gấp 2,6 lần nhờ tích lũy lợi nhuận.
Mảng cho thuê bất động sản đầu tư ghi nhận thu nhập 26,3 tỷ đồng, tăng 67% so với năm trước. Tiền cho thuê tối thiểu trong tương lai đạt 52,3 tỷ đồng, gấp ba lần so với đầu năm, phản ánh nhiều hợp đồng mới được ký kết thành công.
Thuduc House đã mở rộng hệ sinh thái công ty con với Công ty TNHH Khai thác Dịch vụ Thuduc House (100% vốn) và Công ty TNHH Phát triển Thương mại Dịch vụ Thủ Đức (99,6%) tiếp tục là trụ cột mảng cho thuê. Năm 2025 cũng đánh dấu việc thành lập CTCP Phân phối ThuDuc House (TDHD – sở hữu 92,31%) và góp vốn 2,25 tỷ đồng vào CTCP Thực phẩm Thuduc House (TDHF – 50%), mở rộng sang lĩnh vực phân phối và thực phẩm.
Thuduc House đã ký hợp đồng ủy quyền chuyển nhượng dự án Trung tâm Thương mại Phước Long Town, quy mô 1.778 m2 với tổng vốn đầu tư 250 tỷ đồng, dự kiến phát triển mô hình tích hợp dịch vụ mua sắm, ẩm thực, giải trí “All-in-one”. Dự án đang hoàn tất thủ tục chuyển nhượng để triển khai trong thời gian tới.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Kết quả khả quan của Thuduc House tạo tín hiệu tích cực trên thị trường chứng khoán, đặc biệt với cổ phiếu TDH. Sự chuyển dịch chiến lược sang khai thác cho thuê bất động sản và đa dạng hoạt động kinh doanh giúp công ty giảm áp lực tài chính, đồng thời mở rộng nguồn thu ổn định hơn. Nhà đầu tư có thể kỳ vọng vào sự hồi phục bền vững, nhờ lợi thế sở hữu quỹ đất tại TP Thủ Đức – khu vực phát triển năng động.
Tuy vậy vẫn cần cân nhắc các rủi ro pháp lý còn tồn đọng, nợ ngắn hạn vượt tài sản ngắn hạn và lỗ lũy kế của tập đoàn vẫn còn gần 948 tỷ đồng, theo đánh giá của kiểm toán viên Ernst & Young. Đây là điểm cần theo dõi sát để đánh giá khả năng hoạt động liên tục của doanh nghiệp trong tương lai.
Đánh giá nhận định
Bà Trần Thị Liên, Tổng Giám đốc Thuduc House, cho biết năm 2025 là giai đoạn tái khởi động sản xuất kinh doanh, hướng tới xử lý các khó khăn pháp lý, tái cấu trúc dự án và đa dạng hóa nguồn thu. Công ty sẽ tận dụng quỹ đất đang có để thúc đẩy các dự án trọng điểm tại TP Thủ Đức trong những năm tiếp theo.
Mặc dù còn nhiều thách thức phía trước, việc đạt lợi nhuận ròng 108 tỷ đồng sau nhiều năm thua lỗ là tiền đề quan trọng cho sự ổn định và phát triển bền vững của Thuduc House trên thị trường tài chính và bất động sản.
Kết luận: Năm 2025 đánh dấu bước ngoặt lớn của Thuduc House với sự trở lại lợi nhuận và chuyển hướng mô hình kinh doanh, mở ra triển vọng khởi sắc cho cổ phiếu TDH và thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư trong lĩnh vực bất động sản cũng như thị trường chứng khoán.