Bạn có bao giờ tự hỏi các dự án lớn của Vingroup và các ông lớn bất động sản tại TP.HCM đang triển khai đến đâu trong năm nay?
Chuyện gì vừa xảy ra với VIC?
Theo Markettimes, sau 8 tháng đầu năm 2026, 15 doanh nghiệp và liên danh đang triển khai các dự án trọng điểm tại TP.HCM mới thực hiện được khoảng 57.900 tỷ đồng, tương đương hơn 40% kế hoạch vốn cả năm 143.133 tỷ đồng. Trong đó, Vingroup (mã VIC) có hai dự án lớn gồm tuyến đường sắt cao tốc Bến Thành – Cần Giờ và khu đô thị du lịch lấn biển Cần Giờ với tổng kế hoạch vốn gần 44.600 tỷ đồng. Sau 8 tháng, hai dự án này đã giải ngân hơn 18.000 tỷ đồng, tương đương khoảng 40% kế hoạch. Riêng tháng 8, giá trị giải ngân tăng mạnh, đặc biệt với tuyến đường sắt cao tốc đạt gần 5.000 tỷ đồng trong tháng này.
So với các doanh nghiệp khác, Sun Group có kế hoạch vốn lớn nhất với 40.840 tỷ đồng, nhưng mới thực hiện 29,1% kế hoạch. Tuy nhiên, Sun Group đã tăng tốc mạnh trong tháng 8, chủ yếu nhờ dự án Bình Quới – Thanh Đa đạt gần 6.100 tỷ đồng giá trị thực hiện, tương đương 20% kế hoạch vốn năm. Masterise cũng mới giải ngân gần 4.900 tỷ đồng, chủ yếu từ nhóm dự án bất động sản, trong khi các dự án hạ tầng PPP của họ vẫn chậm tiến độ.
Trong khi đó, Lotte Properties và GS Industry gần như hoàn thành kế hoạch vốn năm với tỷ lệ thực hiện lần lượt 97,2% và 92,2%. Ngược lại, Khang Điền chưa ghi nhận giải ngân nào trong 8 tháng đầu năm dù có kế hoạch vốn gần 9.635 tỷ đồng.
Điều cần hiểu sâu hơn
Vingroup (VIC) là tập đoàn đa ngành, trong đó bất động sản và hạ tầng đô thị là mảng trọng điểm. Hai dự án lớn của họ tại TP.HCM là tuyến đường sắt cao tốc Bến Thành – Cần Giờ và khu đô thị du lịch lấn biển Cần Giờ. Đây đều là các dự án quy mô lớn, có tính chất chiến lược trong phát triển đô thị và giao thông TP.HCM. Việc giải ngân vốn đầu tư (tiền chi ra để thực hiện dự án) phản ánh tiến độ thi công và khả năng huy động vốn của doanh nghiệp.
Trong bối cảnh TP.HCM đang đẩy mạnh phát triển hạ tầng để giảm tải áp lực đô thị và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, các dự án của Vingroup đóng vai trò quan trọng. Tuy nhiên, việc mới giải ngân khoảng 40% kế hoạch vốn sau 8 tháng cho thấy áp lực lớn trong việc đẩy nhanh tiến độ để hoàn thành mục tiêu năm. Áp lực này càng rõ khi tổng vốn đầu tư toàn xã hội tại TP.HCM mới đạt 74% kế hoạch, trong đó khu vực tư nhân đã vượt kế hoạch năm, còn vốn Nhà nước và vốn đầu tư nước ngoài vẫn thấp.
Đáng chú ý, các dự án hạ tầng PPP (hợp tác công tư) của Masterise đang chậm tiến độ giải ngân, cho thấy rủi ro về mặt pháp lý, thủ tục hoặc nguồn vốn. Trong khi đó, các dự án bất động sản của họ lại có tiến độ tốt hơn. Điều này phản ánh sự phân hóa trong năng lực triển khai dự án của các doanh nghiệp lớn.
Việc Lotte và GS Industry gần hoàn thành kế hoạch vốn cho thấy một số doanh nghiệp có khả năng huy động và triển khai dự án hiệu quả hơn, tạo ra áp lực cạnh tranh và kỳ vọng cao hơn đối với các ông lớn như Vingroup.
Góc nhìn của tôi
Tôi thấy tiến độ giải ngân vốn đầu tư của VIC và các dự án liên quan phản ánh rõ áp lực thực tế trong triển khai các dự án quy mô lớn. Việc mới đạt khoảng 40% kế hoạch vốn sau 8 tháng là dấu hiệu cho thấy phần lớn công việc và vốn đầu tư sẽ tập trung dồn vào 4 tháng cuối năm. Đây là giai đoạn quan trọng để đánh giá năng lực quản trị dự án và khả năng huy động tài chính của Vingroup.
Áp lực giải ngân lớn có thể tạo ra biến động về dòng tiền và ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh ngắn hạn. Đồng thời, việc tăng tốc trong tháng 8 cho thấy Vingroup đang chủ động đẩy nhanh tiến độ, đặc biệt ở các dự án trọng điểm như tuyến đường sắt cao tốc.
Tuy nhiên, rủi ro vẫn hiện hữu nếu các dự án gặp vướng mắc về pháp lý, giải phóng mặt bằng hoặc nguồn vốn. Tôi cũng chú ý đến sự phân hóa trong nhóm các doanh nghiệp lớn, khi một số như Lotte gần như hoàn thành kế hoạch vốn, còn Khang Điền chưa giải ngân đồng nào. Điều này cho thấy không phải doanh nghiệp lớn nào cũng có cùng tốc độ và hiệu quả triển khai.
Với nhà đầu tư đang nắm giữ VIC, cần theo dõi sát sao tiến độ giải ngân vốn và các thông tin liên quan đến các dự án trọng điểm. Đây là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến triển vọng tăng trưởng dài hạn của tập đoàn.
Kết
Tiến độ giải ngân vốn đầu tư của Vingroup (VIC) và các ông lớn bất động sản tại TP.HCM đang tạo ra áp lực lớn cho giai đoạn cuối năm 2026. Việc mới đạt khoảng 40% kế hoạch vốn sau 8 tháng cho thấy phần lớn công việc sẽ tập trung trong thời gian tới. Sự phân hóa trong năng lực triển khai dự án giữa các doanh nghiệp cũng là điểm cần lưu ý.
Câu hỏi để bạn suy ngẫm: Liệu Vingroup có thể duy trì tốc độ giải ngân vốn và hoàn thành các dự án trọng điểm đúng tiến độ trong bối cảnh áp lực tài chính và thị trường hiện nay?
Nguồn tham khảo: Bài viết phân tích từ thông tin công bố trên Markettimes.
Đây là phân tích cá nhân để tham khảo, không phải tư vấn đầu tư. NgheTrading.pro không phải cơ quan báo chí và không phải đơn vị tư vấn đầu tư. Quyết định đầu tư là của bạn.