CTCP Vicostone (HNX: VCS), doanh nghiệp sản xuất đá thạch anh do ông Hồ Xuân Năng lãnh đạo, vừa công bố kế hoạch kinh doanh năm 2026 với lợi nhuận trước thuế dự kiến ở mức 744 tỷ đồng, mức thấp nhất kể từ năm 2015. Đây là kết quả phản ánh sự thận trọng của công ty trong bối cảnh kinh tế thế giới còn nhiều bất ổn.
Bối cảnh & Thông tin chính
Năm 2025, Vicostone ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 832 tỷ đồng, giảm gần 13% so với năm trước và là năm thứ tư liên tiếp kết quả kinh doanh giảm sút. Doanh thu chưa có dấu hiệu phục hồi mạnh mẽ trong khi biên lợi nhuận gộp cũng thu hẹp đáng kể, còn hơn 25% – mức thấp nhất kể từ năm 2010 so với 35% vào năm 2021. Kết quả này khiến công ty không hoàn thành mục tiêu lợi nhuận đã đề ra từ đầu năm.
Diễn biến chi tiết
Bối cảnh kinh tế chính trị thế giới năm 2025 và dự báo 2026 vẫn chịu ảnh hưởng từ những căng thẳng kéo dài như xung đột Nga – Ukraine, bất ổn tại Trung Đông cùng biến động các thị trường tài chính, tiền tệ và năng lượng. Những yếu tố này làm chậm lại hoạt động kinh tế, ảnh hưởng tiêu cực đến ngành xây dựng vốn là thị trường tiêu thụ vật liệu hoàn thiện quan trọng của Vicostone.
Tại các thị trường xuất khẩu chủ lực, đặc biệt là Mỹ, Vicostone chịu tác động mạnh từ các biện pháp thuế đối ứng và phòng vệ thương mại. Điều này không chỉ làm tăng chi phí mà còn ảnh hưởng trực tiếp đến biên lợi nhuận của công ty. Ngoài ra, thị trường bất động sản tại Bắc Mỹ và châu Âu vẫn chưa phục hồi, với giá nhà cao và chi phí xây dựng tăng, khiến nhu cầu đối với sản phẩm đá thạch anh giảm sút.
Trong kế hoạch năm 2026 được trình cổ đông, Vicostone dự kiến doanh thu đạt khoảng 4.2 nghìn tỷ đồng, giữ nguyên so với năm 2025, trong khi lợi nhuận trước thuế giảm 11% xuống 744 tỷ đồng, đánh dấu mức thấp nhất trong hơn 10 năm qua.
HĐQT công ty nhận định kinh tế toàn cầu vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro do các nền kinh tế lớn tiếp tục điều chỉnh chính sách, cùng với xu hướng bảo hộ thương mại và tái cấu trúc chuỗi cung ứng ngày càng gia tăng. Vì vậy, doanh nghiệp sẽ duy trì chiến lược quản lý linh hoạt và thận trọng.
Về chiến lược phát triển, Vicostone chú trọng mở rộng hệ thống phân phối tại các thị trường trọng điểm, đẩy mạnh nghiên cứu sản phẩm mới và áp dụng công nghệ hiện đại trong sản xuất. Công ty đặt mục tiêu tăng cường các dòng sản phẩm thân thiện với môi trường và ứng dụng tự động hóa, robot cùng trí tuệ nhân tạo để nâng cao hiệu suất vận hành.
Bên cạnh đó, Vicostone dự kiến trình cổ đông phương án nhận chuyển nhượng một dự án nhà máy hóa chất từ Tập đoàn Phượng Hoàng Xanh A&A (Phenikaa). Dự án nhà máy sản xuất nhựa polyester không no tại Khu công nghệ cao Hòa Lạc có công suất thiết kế 25,000 tấn mỗi năm – nguyên liệu quan trọng để sản xuất đá thạch anh nhân tạo. Việc này nhằm chủ động nguồn nguyên liệu đầu vào và mở rộng ngành nghề kinh doanh sang lĩnh vực hóa chất.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Khó khăn của Vicostone đã được lãnh đạo dự báo từ năm trước, khi thuế suất Mỹ tăng đối với sản phẩm đá thạch anh nhân tạo đã tạo ra sức ép lớn không chỉ lên Vicostone mà toàn ngành. Dù vẫn giữ vững chất lượng sản phẩm nhằm tránh cạnh tranh bằng giá, thị phần xuất khẩu sang Mỹ của công ty đã giảm từ 80% xuống chỉ còn 25% do sức cạnh tranh gia tăng.
Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) nhận định vị thế của Vicostone tại thị trường Mỹ suy yếu dưới tác động thuế quan và nhu cầu xây dựng chậm lại. Công ty đã giảm giá bán khoảng 10% trong năm qua nhằm chia sẻ chi phí thuế với khách hàng. Dự báo năm 2026, biên lợi nhuận gộp có thể giảm xuống 24.2% và lợi nhuận ròng giảm 6% so với năm trước, khoảng 652 tỷ đồng.
Tuy vậy, tín hiệu tích cực từ chu kỳ giảm lãi suất của Fed có thể hỗ trợ sự phục hồi của thị trường nhà ở Mỹ. Trong nước, ngành bất động sản cũng được kỳ vọng tăng trưởng trở lại khi nhiều dự án bước vào giai đoạn hoàn thiện, kéo theo nhu cầu vật liệu xây dựng tăng.
Đánh giá nhận định
Trong bối cảnh bất ổn kinh tế toàn cầu và áp lực cạnh tranh, Vicostone lựa chọn chiến lược tập trung vào chất lượng sản phẩm và hiệu quả kinh doanh thay vì chạy đua về giá. Việc mở rộng sản xuất nguyên liệu đầu vào và ứng dụng công nghệ hiện đại giúp doanh nghiệp thích ứng linh hoạt với thị trường biến động.
Bước đi thận trọng trong kế hoạch lợi nhuận thấp nhất 10 năm thể hiện sự cảnh giác của doanh nghiệp với tình hình kinh tế khó khăn, đồng thời chuẩn bị nền tảng để phục hồi khi thị trường ổn định hơn.
Kết luận: Vicostone đặt mục tiêu lợi nhuận thấp nhất giai đoạn một thập kỷ, định hướng vận hành thận trọng giữa năm nhiều biến động kinh tế và cạnh tranh thương mại gay gắt, với kỳ vọng tận dụng cơ hội phục hồi trong tương lai gần từ thị trường nhà ở trong và ngoài nước.