Các chuyên gia của CTCP Chứng khoán Vietcap vừa khẳng định hiện chưa có dấu hiệu gián đoạn nguồn khí cung cấp cho hai nhà máy sản xuất phân bón lớn là Đạm Cà Mau (mã chứng khoán DCM) và Đạm Phú Mỹ (Mã DPM). Điều này giúp đảm bảo hoạt động sản xuất phân bón trong nước tiếp tục diễn ra ổn định trong bối cảnh thị trường năng lượng toàn cầu vẫn còn nhiều biến động.
Bối cảnh & Thông tin chính
Theo báo cáo từ Vietcap, trong lịch sử vận hành hệ thống năng lượng Việt Nam, nhà máy sản xuất phân bón chưa từng bị cắt giảm khí để chuyển sang phục vụ phát điện dù có nhiều áp lực về nguồn cung. Ngay cả trong các giai đoạn khủng hoảng năng lượng toàn cầu từ 2021 đến 2022 với giá khí tăng cao hay trong mùa khô năm 2023 khi nguy cơ thiếu điện tăng cao, việc cắt giảm khí cho phân bón vẫn không xảy ra.
Vietcap cũng cho biết các hợp đồng cung cấp khí cho Đạm Cà Mau và Đạm Phú Mỹ là dài hạn và có sản lượng ổn định. Hệ thống phân bổ khí được quy hoạch riêng biệt cho các nhóm điện, đạm và công nghiệp, không có cơ chế điều chuyển linh hoạt để hạn chế tối đa tình trạng gián đoạn cung cấp.
Diễn biến chi tiết
Đáng chú ý, Đạm Cà Mau vừa xuất khẩu lô phân bón đầu tiên sang thị trường Mỹ với sản lượng 40.000 tấn, nằm trong kế hoạch xuất khẩu 150.000 tấn năm 2026, tăng khoảng 25% so với năm 2025. Ngoài Mỹ, DCM còn duy trì xuất khẩu sang các thị trường có yêu cầu khắt khe khác như Úc với chuyến hàng gần đây hơn 32.000 tấn.
Thị trường Mỹ được đánh giá là thách thức đối với các nhà sản xuất phân bón châu Á do khoảng cách vận chuyển xa và sự cạnh tranh gay gắt từ nhà cung cấp trong và ngoài nước.
Quý I hàng năm thường là giai đoạn nhu cầu phân bón trong nước giảm sau Tết, là thời điểm thấp điểm thị trường. Trong giai đoạn này, DCM đẩy mạnh xuất khẩu đồng thời tận dụng giá phân bón quốc tế đang ở mức cao.
Về phần Đạm Phú Mỹ, công bố hoạt động hai tháng đầu năm 2026 cho thấy nhiều chỉ tiêu sản xuất vượt kế hoạch. Sản lượng urê Phú Mỹ quy đổi đạt hơn 91.600 tấn, vượt 10% so với kế hoạch. Sản lượng NPK đạt hơn 28.600 tấn, vượt 55%, trong khi UF85 ước đạt hơn 1.600 tấn, vượt khoảng 77% kế hoạch.
Về tiêu thụ, tổng lượng urê và các sản phẩm liên quan đạt hơn 146.000 tấn, vượt 14% kế hoạch. NPK tiêu thụ khoảng 25.700 tấn, cao hơn 24% dự kiến. Tiến độ sản xuất đã đạt khoảng 10–16% kế hoạch năm.
Thị trường chứng khoán ghi nhận phiên 12/3, cổ phiếu DCM đóng cửa ở mức 50.200 đồng/cp, tăng hơn 4%, vốn hóa đạt khoảng 26.840 tỷ đồng. Cổ phiếu DPM tăng mạnh với mức giá trần 34.000 đồng/cp, tương đương tăng gần 7%, thanh khoản hơn 22 triệu cổ phiếu, vốn hóa trên 23.593 tỷ đồng.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Việc duy trì ổn định nguồn khí cấp cho các nhà máy phân bón như DCM và DPM giúp nhà đầu tư yên tâm về nguồn cung sản phẩm và tiếp tục kỳ vọng vào kết quả kinh doanh tích cực của các doanh nghiệp này.
Bên cạnh đó, sự mở rộng xuất khẩu sang thị trường đòi hỏi tiêu chuẩn cao như Mỹ cũng phần nào củng cố vị thế và tăng cường nguồn doanh thu cho Đạm Cà Mau trong bối cảnh thị trường trong nước có xu hướng giảm nhẹ nhu cầu.
Chỉ số cổ phiếu DCM và DPM tăng điểm cho thấy tâm lý lạc quan của nhà đầu tư trước những diễn biến khả quan về sản lượng, tiêu thụ và câu chuyện xuất khẩu của các doanh nghiệp phân bón lớn này.
Đánh giá nhận định
Giữ vững nguồn khí ổn định trong dài hạn là yếu tố then chốt giúp các nhà máy sản xuất phân bón duy trì sản lượng, tránh gián đoạn ảnh hưởng tới chuỗi cung ứng nông nghiệp. Đồng thời, hợp đồng dài hạn với sản lượng ổn định cùng chiến lược mở rộng thị trường xuất khẩu là hướng đi phù hợp trong bối cảnh năng lượng biến động và thị trường trong nước bước vào giai đoạn thấp điểm.
Nhà đầu tư có thể kỳ vọng các doanh nghiệp phân bón như DCM và DPM tiếp tục tận dụng lợi thế sản xuất, khai thác tốt nhu cầu xuất khẩu và giữ vững vị thế trên thị trường chứng khoán.
Kết luận: Nguồn cung khí cho Đạm Cà Mau và Đạm Phú Mỹ được đảm bảo ổn định, không có gián đoạn dù thị trường năng lượng thế giới biến động, tạo nền tảng an toàn cho sản xuất và kinh doanh phân bón. Hoạt động mở rộng xuất khẩu và kết quả kinh doanh hai tháng đầu năm 2026 tích cực giúp củng cố niềm tin cho nhà đầu tư về triển vọng của các doanh nghiệp này trên thị trường chứng khoán và thị trường tài chính chung.