Trong tài liệu đại hội đồng cổ đông mới được công bố, Tổng công ty Chăn nuôi Việt Nam – CTCP (mã UPCoM: VLC), công ty con thuộc Vinamilk, công bố năm 2026 dự kiến doanh thu thuần hợp nhất tăng 19,9% so với năm 2025, đạt 3.731 tỷ đồng. Tuy nhiên, mục tiêu lợi nhuận sau thuế lại giảm 16,9%, chỉ còn 19,3 tỷ đồng, mức thấp nhất trong 5 năm trở lại đây.
Bối cảnh & Thông tin chính
Vilico đề ra kế hoạch lợi nhuận trước thuế tăng 48,7%, lên mức 65,2 tỷ đồng, song lợi nhuận sau thuế vẫn dự kiến giảm mạnh so với năm trước. Năm 2025, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu thuần 3.112 tỷ đồng, tăng 5,2% so với năm 2024. Doanh thu tài chính giảm 9%, còn 190 tỷ đồng do công ty giảm tiền gửi ngân hàng và tăng chi cho đầu tư tài sản cố định.
Diễn biến chi tiết
Chi phí bán hàng giảm 5% còn 644 tỷ đồng, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 6%, đạt 164 tỷ đồng. Những biến động này khiến lợi nhuận trước thuế năm 2025 giảm 68,3%, chỉ còn 43,8 tỷ đồng so với mức của năm trước đó. Lợi nhuận sau thuế chỉ còn 23,2 tỷ đồng, giảm 80,2% so với cùng kỳ, sau khi tính các khoản chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp hiện hành 34,9 tỷ đồng và lợi ích thuế hoãn lại 14,3 tỷ đồng.
Về kế hoạch phân phối lợi nhuận 2025, toàn bộ lợi nhuận chưa phân phối đến cuối năm được giữ lại nhằm tăng cường nguồn vốn phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh và đầu tư các dự án trọng điểm.
Đáng chú ý, tại cuộc họp đại hội đồng cổ đông thường niên 2026 tới, HĐQT sẽ trình cổ đông thông qua giá chuyển nhượng dự án Tam Đảo, liên quan đến cải tạo trang trại, chuyển đổi vật nuôi từ lợn sang bò thịt cùng xây dựng cơ sở giết mổ, chế biến, bảo quản và phân phối với mức giá không thấp hơn 1.066 tỷ đồng (chưa bao gồm VAT) cho công ty TNHH Chăn nuôi Việt Nhật, công ty con của VLC.
Tài chính doanh nghiệp đến 31/12/2025 ghi nhận tổng tài sản 6.637 tỷ đồng, giảm 2% so với đầu năm; tiền và các khoản tương đương tiền giảm mạnh từ 420 tỷ đồng xuống còn 122 tỷ đồng. Nợ phải trả giảm 12%, còn 710 tỷ đồng từ mức 807 tỷ đồng đầu năm.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Kế hoạch lợi nhuận sau thuế giảm trong khi doanh thu tăng cho thấy Vilico đang tập trung nhiều vào việc đầu tư mở rộng và nâng cao năng lực cạnh tranh hơn là tối ưu lợi nhuận ngắn hạn. Việc giữ lại toàn bộ lợi nhuận chưa phân phối nhằm củng cố tài chính cũng có thể được nhà đầu tư đánh giá là chiến lược dài hạn để chuẩn bị cho các dự án trọng điểm.
Diễn biến tài chính và kế hoạch dự án Tam Đảo sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến sự biến động cổ phiếu VLC trên thị trường UPCoM, và đặt ra kỳ vọng doanh thu ổn định trong khi lợi nhuận có thể chưa tăng trưởng đồng đều.
Đánh giá nhận định
Vilico, với sự hậu thuẫn của Vinamilk nắm giữ tới gần 69% cổ phần, đang trong giai đoạn tái cấu trúc, ưu tiên phát triển bền vững hơn là lợi nhuận tức thì. Việc chuyển đổi vật nuôi và đầu tư cơ sở hạ tầng lớn như dự án Tam Đảo là bước đi thể hiện mục tiêu mở rộng lĩnh vực chăn nuôi – chế biến sản phẩm thịt, phù hợp với xu hướng thị trường tài chính và nhu cầu tiêu dùng.
Nhà đầu tư cần cân nhắc giữa kỳ vọng tăng trưởng doanh thu và áp lực lợi nhuận giảm trong ngắn hạn khi đánh giá cổ phiếu VLC. Chiến lược giữ lại lợi nhuận để tái đầu tư được kỳ vọng sẽ tạo ra giá trị bền vững trong dài hạn.
Kết luận: Vilico đặt kế hoạch doanh thu tăng cao trong năm 2026 nhưng lợi nhuận sau thuế dự kiến giảm xuống mức thấp nhất 5 năm, phản ánh giai đoạn đầu tư mở rộng năng lực sản xuất và đa dạng hóa ngành nghề. Đây là tín hiệu cho thấy doanh nghiệp ưu tiên phát triển bền vững, tạo nền tảng vững chắc cho tương lai.