Thị trường chứng khoán Việt Nam trong tuần qua chứng kiến nhịp hồi của chỉ số VN-Index tiến sát ngưỡng 1.700 điểm nhưng đã nhanh chóng gặp lực cản khi các yếu tố rủi ro bên ngoài vẫn còn hiện hữu, đồng thời thanh khoản thị trường cũng có dấu hiệu suy giảm.
Bối cảnh & Thông tin chính
Trong những ngày đầu tuần, các tín hiệu giảm căng thẳng từ phía Tổng thống Mỹ Donald Trump về xung đột Trung Đông đã phần nào hỗ trợ tâm lý nhà đầu tư toàn cầu, trong đó có thị trường Việt Nam. Kỳ vọng giá dầu giảm và tỷ giá ổn định giúp VN-Index tăng điểm trở lại. Tuy nhiên, tình hình thực tế về xung đột vẫn chưa có dấu hiệu lắng dịu rõ ràng, dẫn đến sự gia tăng thận trọng của nhà đầu tư và khiến VN-Index không thể bứt phá qua ngưỡng 1.700 điểm. Kết tuần, VN-Index đóng cửa ở mức 1.684,04 điểm, tăng hơn 11 điểm so với tuần trước.
Diễn biến chi tiết
Diễn biến thị trường cho thấy độ rộng chỉ số suy giảm về cuối tuần, phản ánh áp lực điều chỉnh lan rộng hơn dù điểm số vẫn được hỗ trợ bởi một số cổ phiếu trụ như nhóm Vingroup (VIN) và các cổ phiếu ngành dầu khí như GAS, BSR. Đặc biệt, dòng tiền có dấu hiệu chuyển hướng vào nhóm tài chính với tỷ trọng tăng đáng kể, kèm theo tỷ lệ cổ phiếu duy trì xu hướng trên đường trung bình 20 ngày (MA20) vượt mức 60%, cho thấy trạng thái kỹ thuật của nhóm này dần được củng cố vững chắc, góp phần hỗ trợ mặt bằng chung của thị trường.
Thị trường tiếp tục trong trạng thái giằng co giữa cung và cầu. Nhịp tăng đầu tuần khi chạm gần 1.700 điểm chủ yếu mang tính kiểm định do lực mua chưa đủ mạnh để giữ vững xu hướng tăng kéo dài, dẫn đến các phiên điều chỉnh nhằm lấp “khoảng trống” giá và sự trở lại của lực bán chủ động.
Những tuần tới, thị trường nhiều khả năng vẫn duy trì trạng thái thận trọng khi các rủi ro quốc tế chưa giảm bớt đáng kể. Tuy nhiên, các yếu tố tích cực trong nước như việc chờ đợi kết quả xem xét nâng hạng thị trường của FTSE, mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý và đại hội cổ đông sẽ góp phần nâng đỡ tâm lý nhà đầu tư, hạn chế bớt áp lực điều chỉnh.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Trong bối cảnh này, các nhà đầu tư nên thận trọng và cân nhắc kỹ lưỡng khi giải ngân mới, ưu tiên nhóm cổ phiếu có nền tảng kỹ thuật tốt và có sự hỗ trợ từ các yếu tố cơ bản như nhóm tài chính, dầu khí và các doanh nghiệp có kết quả kinh doanh khả quan. Thanh khoản suy yếu và sự giằng co kéo dài có thể tạo cơ hội cho các nhà đầu tư dài hạn tích lũy ở vùng giá tốt.
Đánh giá nhận định
Xét về ngành bảo hiểm, triển vọng năm 2025 cho thấy sự chuyển biến tích cực với phân hóa rõ rệt giữa các mảng kinh doanh. Bảo hiểm phi nhân thọ tiếp tục đạt mức tăng trưởng 10,1%, nhờ các sản phẩm sức khỏe và xe cơ giới, trong khi bảo hiểm nhân thọ giảm nhẹ 0,65%. Số lượng hợp đồng khai thác mới tăng 7,4% lên hơn 1,2 triệu hợp đồng cho thấy niềm tin của người tiêu dùng đang phục hồi, đặc biệt sau giai đoạn khó khăn do các vụ khủng hoảng truyền thông và kiểm soát chặt chẽ kênh phân phối bancassurance.
Thị trường bảo hiểm Việt Nam vẫn giữ vị trí hấp dẫn trong khu vực khi tỷ lệ thâm nhập bảo hiểm/GDP chỉ khoảng 2,4%, thấp hơn so với mức trung bình khu vực Đông Nam Á 3,4%, châu Á 5,4% và toàn cầu 6,3%. Dân số già hóa nhanh cùng thu nhập bình quân đầu người tăng là yếu tố hỗ trợ dài hạn cho ngành. Dự kiến, bảo hiểm nhân thọ sẽ tiếp tục tăng trưởng với tốc độ kép khoảng 3,2% giai đoạn 2025-2029.
Một điểm đáng chú ý là xu hướng tăng của lãi suất huy động và lợi suất trái phiếu chính phủ, vốn chiếm tỷ trọng trên 80% trong danh mục đầu tư của các doanh nghiệp bảo hiểm, sẽ là động lực giúp lợi nhuận ngành này tăng trưởng bền vững. Tổng tài sản toàn ngành đã vượt 1 triệu tỷ đồng, tạo nền tảng vững chắc để doanh nghiệp tối ưu hóa danh mục đầu tư và nâng cao năng lực quản trị rủi ro trong chu kỳ tăng trưởng mới.
Kết luận: Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trong giai đoạn thận trọng với lực đỡ từ nhóm cổ phiếu trụ và nhóm tài chính, dầu khí. Ngành bảo hiểm được kỳ vọng sẽ tận dụng hiệu quả xu hướng lãi suất tăng để tăng trưởng bền vững hơn trong thời gian tới. Nhà đầu tư cần tập trung phân tích kỹ lưỡng các yếu tố rủi ro và cơ hội để đưa ra quyết định đầu tư phù hợp.