VN-Index đã giảm 11% trong tháng 3 vừa qua, chịu tác động mạnh từ làn sóng bán tháo và lo ngại gia tăng căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ, Israel và Iran. Ngược lại, quỹ PYN Elite Fund chỉ giảm 9.6%, thể hiện sự hạn chế thiệt hại nhờ sự hỗ trợ của một số cổ phiếu chủ lực trong danh mục.
Bối cảnh & Thông tin chính
Trong tháng 3, VN-Index có lúc giảm sâu tới 15%, xuyên thủng mốc 1,600 điểm do lo ngại về nguồn cung dầu thô trong bối cảnh xung đột địa chính trị căng thẳng. Tuy nhiên, chỉ số này hồi phục khoảng 5% sau đó khi Chính phủ xác nhận Nhà máy Lọc hóa dầu Nghi Sơn hoạt động hết công suất, bảo đảm nguồn cung dầu đến hết tháng 5. Thêm vào đó, chuyến thăm Nga của Thủ tướng Phạm Minh Chính và ký kết thỏa thuận sơ bộ về khí LNG đã củng cố niềm tin thị trường.
Diễn biến chi tiết
Kết thúc tháng 3, VN-Index giảm 11% so với cuối tháng 2, trong khi hiệu suất của quỹ PYN Elite Fund chỉ giảm 9.6%, ít thiệt hại hơn so với thị trường chung. Trong danh mục quỹ, ba mã cổ phiếu nổi bật gồm TCH tăng 14.5%, HDG tăng 10.4%, và MIG tăng 9.2%. Những cổ phiếu này đã trở thành điểm tựa giúp giảm nhẹ tổn thất khi nhiều mã khác giảm sâu như FPT giảm 19.6%, YEG giảm 20%, và HVN giảm 22.8%.
Dù vậy, tháng 3 vẫn là tháng giảm mạnh nhất của PYN Elite trong vòng 2,5 năm qua, vượt qua cả cú sốc thuế quan tháng 4 năm ngoái. Khoản lỗ này đã xóa sạch lợi nhuận tích lũy trong tháng 1 và kéo hiệu suất quý 1/2026 của quỹ xuống gần âm 4%.
Về kinh tế vĩ mô, Việt Nam vẫn ghi nhận các tín hiệu tích cực với GDP quý 1 tăng 7.8%. Doanh số bán lẻ tháng 3 tăng 12.1% so với cùng kỳ năm trước, tốt hơn mức 10.4% của hai tháng đầu năm. Xuất khẩu tăng 20.1%, vốn FDI đăng ký tăng 146% và giải ngân tăng 9.4%, đầu tư công tăng 45% trong quý đầu năm. Tuy nhiên, chỉ số PMI giảm nhẹ xuống 51.2 điểm do chi phí vận tải và nhiên liệu tăng, nhưng vẫn duy trì trên ngưỡng tích cực 50 điểm liên tiếp tháng thứ 9.
Quỹ cũng ghi nhận một số doanh nghiệp đã công bố kế hoạch kinh doanh năm 2026 với kỳ vọng tăng trưởng, như nhóm ngân hàng với dự kiến lợi nhuận bình quân tăng 22%, HPG đặt mục tiêu tăng 42%, FPT kỳ vọng tăng 15%. Chuỗi Điện máy Xanh (DMX) nhằm tăng lợi nhuận 20%, trong khi Bách hóa Xanh (BHX) kỳ vọng tăng tới 140%, hưởng lợi từ sự chuyển đổi mô hình bán lẻ hiện đại.
DMX được đánh giá có tiềm năng mở rộng thị phần nhờ quy mô lớn, hỗ trợ từ chương trình “mua trước trả sau” (BNPL), trong khi sức mua chịu áp lực do giá điện tử tăng vì thiếu hụt DRAM. Kế hoạch IPO DMX trong nửa cuối 2026 cùng chính sách ESOP và phát hành cổ phiếu vượt kế hoạch lợi nhuận hứa hẹn sẽ nâng cao định giá cho MWG.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Diễn biến này cho thấy thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn đối mặt nhiều thách thức về tâm lý đầu tư khi chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố địa chính trị và kinh tế vĩ mô. Tuy nhiên, sự lựa chọn cổ phiếu phù hợp và cơ cấu danh mục hợp lý như PYN Elite đang giúp nhà đầu tư giảm rủi ro và giữ được phần nào giá trị tài sản trong thời điểm biến động.
Nhà đầu tư cần chú ý đến các nhóm ngành và cổ phiếu có nền tảng tài chính vững chắc cùng chiến lược phát triển rõ ràng, đặc biệt trong giai đoạn thị trường chưa ổn định. Bên cạnh đó, sự hỗ trợ của các chính sách vĩ mô tích cực và kế hoạch kinh doanh tăng trưởng của doanh nghiệp sẽ là điểm tựa quan trọng cho thị trường tài chính trong những tháng tới.
Đánh giá nhận định
Dù chịu áp lực giảm điểm lớn, VN-Index vẫn được củng cố bởi các biện pháp đảm bảo nguồn cung năng lượng và hợp tác quốc tế. PYN Elite Fund cho thấy khả năng thích ứng tốt qua việc lựa chọn cổ phiếu có sức chống chịu cao giữa bối cảnh nhiều mã giảm sâu.
Những dấu hiệu phục hồi của kinh tế vĩ mô như tăng trưởng GDP, doanh số bán lẻ và xuất khẩu mạnh mẽ, cùng với kỳ vọng lợi nhuận tích cực của các doanh nghiệp, mở ra triển vọng lạc quan cho thị trường chứng khoán trong quý tiếp theo.
Kết luận: Tháng 3 là cửa ải khó khăn với VN-Index khi chỉ số giảm sâu 11%, nhưng quỹ PYN Elite đã hạn chế thiệt hại với mức giảm 9.6% nhờ lựa chọn cổ phiếu chiến lược như TCH, HDG và MIG. Dù thị trường còn nhiều biến động, các tín hiệu tích cực về kinh tế vĩ mô và kế hoạch tăng trưởng doanh nghiệp cho thấy cơ hội phục hồi vẫn hiện hữu, đòi hỏi nhà đầu tư cần thận trọng và lựa chọn chiến lược đầu tư phù hợp.