VN-Index đã không giữ được mốc 1.700 điểm ngay sau nhịp bứt phá trong phiên giao dịch 2/4 khi sụt giảm 8,11 điểm (-0,48%) xuống còn 1.694,82 điểm. Mặc dù khối ngoại mua ròng trở lại và thanh khoản trên thị trường tiếp tục duy trì ở mức cao với hơn 23.299 tỷ đồng, thị trường vẫn chịu áp lực bán mạnh và ghi nhận sự phân hóa rõ nét ở các nhóm cổ phiếu chính.
Bối cảnh & Thông tin chính
Thị trường chứng khoán ngày 2/4 tăng giảm đan xen với áp lực điều chỉnh chiếm ưu thế. VN-Index đánh mất ngưỡng tâm lý quan trọng 1.700 điểm sau khi giảm 8,11 điểm tương đương 0,48%. Độ rộng thị trường nghiêng về phía tiêu cực với 474 cổ phiếu giảm, vượt trội so với 250 mã tăng và 188 cổ phiếu đứng giá. Thanh khoản cả sàn HoSE đạt trên 23.299 tỷ đồng, cho thấy thanh khoản vẫn duy trì ổn định trong bối cảnh nhà đầu tư tích cực chốt lời.
Diễn biến chi tiết
Dòng tiền tập trung vào một số cổ phiếu riêng biệt khi VHM và DGC cùng tăng kịch trần, đóng cửa ở mức giá 117.900 đồng/cp tăng 6,99% và 54.000 đồng/cp, trở thành điểm sáng nổi bật giữa sắc đỏ lan rộng. VHM đóng góp tích cực nhất cho VN-Index với khoảng +6,7 điểm. Trong khi đó, các cổ phiếu như VCK, HPG, DPM, DCM cũng ghi nhận mức tăng nhẹ, hỗ trợ phần nào chỉ số chung.
Ngược lại, nhóm tài chính là lực cản chính khi nhiều cổ phiếu chứng khoán và ngân hàng đồng loạt giảm sâu. SHB, VIX, SSI, VCI, VND, VPB đều mất trên 1%, trong đó các ngân hàng lớn như BID, CTG, VCB, STB giảm trong khoảng từ 1% đến 1,7%, phản ánh áp lực chốt lời đang chiếm ưu thế sau những nhịp tăng trước đó.
Nhóm bất động sản tiếp tục xu hướng phân hóa: VHM tăng trần trong khi VIC, VRE, PDR, KHG đều giảm giá, cho thấy dòng tiền không lan tỏa rộng mà tập trung vào các mã có sức hút riêng. Nhóm công nghiệp và năng lượng cũng gặp áp lực khi GEX, VCG, HHV giảm điểm, BSR mất 1,52%, gia tăng sức ép lên chỉ số.
Ở khía cạnh khối ngoại, nhà đầu tư nước ngoài đã mua ròng với giá trị 3.081 tỷ đồng trên HoSE, chủ yếu nhờ giao dịch đột biến tại VPL với giá trị mua hơn 4.053 tỷ đồng vượt trội so với các mã khác. Ngoài VPL, khối ngoại còn mua mạnh tại MSN, VCK, DGC, MWG, trong khi bán mạnh tại VHM, MBB, VCB, SSI và VIC.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Phiên điều chỉnh sau khi VN-Index vượt mốc 1.700 điểm đang tạo ra sự thận trọng trên thị trường, khiến nhà đầu tư cân nhắc kỹ lưỡng hơn trong việc giải ngân. Áp lực chốt lời xuất hiện rộng rãi trong nhóm tài chính và ngân hàng làm giảm sức dẫn dắt của các mã lớn, đẩy thị trường vào trạng thái phân hóa rõ rệt hơn. Tuy nhiên, hoạt động mua ròng từ khối ngoại, đặc biệt tập trung vào các cổ phiếu ít biến động trong nhóm công nghiệp và hóa chất, phần nào hỗ trợ thanh khoản và tâm lý thị trường.
Đánh giá nhận định
Tháng Tư từ lâu được biết đến là thời điểm thị trường tài chính Việt Nam biến động khó dự đoán. Lịch sử 25 năm cho thấy xác suất tăng giảm của VN-Index gần như 50/50 trong tháng này. Đặc biệt, 4 năm liên tiếp gần đây thị trường đều điều chỉnh điểm trong tháng 4, tạo áp lực tâm lý không nhỏ cho nhà đầu tư. Các sự kiện như cú sốc thuế quan năm 2023 hay sự sụt giảm sâu trong năm 2022 cũng khiến tháng 4 được đánh giá là giai đoạn nhạy cảm.
Tuy nhiên, bối cảnh hiện tại có sự khác biệt rõ rệt với các năm trước khi các yếu tố vĩ mô như căng thẳng địa chính trị Trung Đông đang giảm nhiệt, giá dầu và tỷ giá USD ổn định hơn. Đồng thời, thị trường đã chiết khấu khoảng 10% so với đỉnh, cùng với kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp niêm yết vẫn tích cực, tạo nên định giá hấp dẫn hơn.
Đánh giá của ông Petri Deryng, Giám đốc Quỹ Pyn Elite Fund, cho thấy hệ số P/E dự phóng năm 2027 của VN-Index ở mức khoảng 10,4 lần, thể hiện tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp vẫn mạnh. Bên cạnh đó, kế hoạch nâng hạng thị trường của FTSE Russell dự kiến công bố ngày 7/4 và khả năng được đưa vào nhóm thị trường mới nổi từ tháng 9/2026 cũng là nhân tố tích cực, tạo sức hút dòng vốn ngoại. Mùa Đại hội đồng cổ đông thường niên đang diễn ra với nhiều kế hoạch phát hành cổ phiếu và chia cổ tức cũng có thể tạo các đợt sóng riêng lẻ ảnh hưởng đến thị trường chung.
Kết luận: Phiên điều chỉnh ngày 2/4 cho thấy tháng Tư tiếp tục là giai đoạn nhiều biến động và thách thức cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Dù có áp lực bán ngắn hạn, bối cảnh vĩ mô và các yếu tố hỗ trợ định giá cũng như dòng vốn ngoại vẫn mở ra cơ hội tích cực. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao động thái dòng tiền và các câu chuyện lớn như nâng hạng thị trường để đưa ra quyết định đầu tư hợp lý trên thị trường tài chính.
