Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua tuần giao dịch đầy biến động khi VN-Index ghi nhận mức tăng 11,24 điểm, dừng ở 1.684,04 điểm, giữa bối cảnh căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông cùng áp lực bán ròng từ dòng vốn ngoại.
Bối cảnh & Thông tin chính
Tuần qua, thị trường đan xen giữa hy vọng hồi phục kỹ thuật và những lo ngại về rủi ro từ bên ngoài. VN-Index tăng nhẹ nhưng vẫn phải đối mặt với sự phân hóa mạnh mẽ giữa các nhóm ngành và bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài tổng cộng hơn 3.868 tỷ đồng. Các nhà đầu tư trong nước cũng thể hiện tâm lý thận trọng trước diễn biến chiến sự Mỹ – Iran, tạo nên trạng thái giằng co rõ nét.
Diễn biến chi tiết
Ông Nguyễn Tấn Phong, chuyên gia phân tích của Công ty Chứng khoán Pinetree, nhận định đây là một nhịp hồi phục kỹ thuật có tính chất thận trọng và đầy rủi ro, khi giá dầu duy trì ở mức cao do ảnh hưởng của xung đột Trung Đông. Việc Mỹ tuyên bố tiếp tục các chiến dịch quân sự đầu tháng Tư làm gia tăng áp lực lạm phát năng lượng lên nền kinh tế toàn cầu cũng như thị trường tài chính Việt Nam.
Công ty Chứng khoán Maybank cảnh báo tình hình vĩ mô Việt Nam có thể hạ nhiệt trong tháng Ba do gián đoạn chuỗi cung ứng từ chiến tranh chủ yếu tác động đến xuất khẩu, dù khu vực Trung Đông chỉ chiếm 2% kim ngạch xuất khẩu. Chi phí vận chuyển tăng cao và thời gian giao hàng kéo dài khiến năng lực cạnh tranh hàng hóa giảm, đặc biệt là nông sản dễ hư hỏng. Maybank dự báo CPI có thể tăng lên mức 5% và tốc độ tăng trưởng GDP quý 1 giảm từ 8,5% quý trước xuống còn 7,83%.
Ngược lại, lực cầu trong nước vẫn giữ vai trò quan trọng. Báo cáo từ Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cho thấy dòng tiền tập trung vào các cổ phiếu có câu chuyện riêng, tiêu biểu là nhóm cổ phiếu họ Vingroup (VIC, VHM), cùng sự bứt phá của các mã lớn như GAS, BSR giúp VN-Index duy trì vùng hỗ trợ 1.680 điểm.
Cùng với đó, dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) tại Thành phố Hồ Chí Minh đạt gần 2,9 tỷ USD trong quý 1, tăng gần 220% so với cùng kỳ năm trước, tập trung trong các dự án quy mô lớn về công nghệ, tài chính và sản xuất, góp phần tạo thế cân bằng cho thị trường.
Tác động tới thị trường & nhà đầu tư
Mặc dù có những điểm tựa từ nội lực kinh tế và dòng vốn FDI, thị trường chứng khoán vẫn chịu ảnh hưởng lớn từ các rủi ro địa chính trị và áp lực bán ròng liên tục của khối ngoại. Thanh khoản giảm và sự kém hào hứng của nhà đầu tư tại các vùng điểm cao cho thấy sự nhạy cảm cao với biến động vĩ mô toàn cầu.
VCBS đánh giá VN-Index hiện dao động trong vùng 1.680-1.750 điểm với các phiên tăng giảm xen kẽ, tuy nhiên rủi ro vẫn tiềm ẩn, đặc biệt nếu chiến sự tại Trung Đông leo thang. Việc nhà đầu tư ngoại rút vốn trước thềm công bố nâng hạng thị trường của FTSE cũng cho thấy mức độ thận trọng gia tăng.
Đánh giá nhận định
Chuyên gia Nguyễn Tấn Phong khuyến nghị nhà đầu tư nên duy trì tỷ lệ tiền mặt cao và hạn chế mua mới, chuẩn bị cho kịch bản VN-Index có thể giảm trở lại vùng đáy cũ quanh 1.591 điểm nếu căng thẳng Mỹ – Iran tăng nhiệt. Ngược lại, VCBS vẫn tìm thấy cơ hội trong các nhịp điều chỉnh để mua vào các cổ phiếu bán lẻ và ngân hàng, nhóm ngành có khả năng chống chịu tốt với áp lực lạm phát.
Kết luận: Tuần giao dịch vừa qua phản ánh sự đối mặt gay gắt giữa áp lực địa chính trị và nhu cầu giữ vững đà hồi phục kỹ thuật của thị trường chứng khoán Việt Nam. Trong bối cảnh này, các nhà đầu tư cần thận trọng đồng thời tận dụng những cơ hội từ các nhóm cổ phiếu có nền tảng kinh doanh vững chắc và dòng vốn FDI mạnh mẽ.
