Bạn có bao giờ tự hỏi một ngân hàng tư nhân lớn như VPBank làm thế nào để duy trì tăng trưởng trong bối cảnh kinh tế đầy biến động?
Chuyện gì vừa xảy ra với VPB?
Theo FireAnt, sau 9 tháng đầu năm 2026, VPBank (HoSE: VPB) đạt lợi nhuận trước thuế hợp nhất gần 30.000 tỷ đồng, tăng gần 47% so với cùng kỳ năm ngoái. Tổng tài sản hợp nhất vượt 1,6 triệu tỷ đồng, tăng 27,8%. Dư nợ tín dụng riêng lẻ đạt 1,1 triệu tỷ đồng, tăng gần 30%. Tiền gửi khách hàng và giấy tờ có giá hợp nhất đạt gần 987.000 tỷ đồng, tăng 34,2%. Thu nhập lãi thuần tăng 26,7%, đạt gần 53.100 tỷ đồng. Lãi thuần từ hoạt động dịch vụ tăng 76,3%, đóng góp từ thanh toán, bảo hiểm và ngân hàng đầu tư. Tỷ lệ nợ xấu riêng lẻ duy trì quanh 2%, thấp hơn mục tiêu 2,5%. Vốn chủ sở hữu đạt 200.000 tỷ đồng, tỷ lệ an toàn vốn (CAR) theo Basel II trên 13%. VPBank cũng hoàn tất phát hành cổ phiếu trả cổ tức, nâng vốn điều lệ lên 100.000 tỷ đồng, dự kiến tăng lên hơn 106.000 tỷ đồng sau đợt chào bán riêng lẻ cho nhà đầu tư nước ngoài. Ngoài ra, công ty bảo hiểm nhân thọ VPLife dự kiến đi vào hoạt động quý I/2027, hoàn thiện hệ sinh thái tài chính của VPBank.
Điều cần hiểu sâu hơn
VPBank là một trong những ngân hàng tư nhân lớn nhất Việt Nam, hoạt động đa dạng trong các phân khúc bán lẻ, doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME), và khách hàng doanh nghiệp lớn. Việc mở rộng tín dụng đều giữa các phân khúc cho thấy ngân hàng không chỉ tập trung vào một nhóm khách hàng mà đa dạng hóa rủi ro. Chiến lược tập trung vào các ngành ưu tiên như sản xuất công nghiệp, cơ sở hạ tầng, khoa học công nghệ và tài chính xanh phù hợp với định hướng của Ngân hàng Nhà nước (NHNN), giúp VPBank vừa tăng trưởng vừa kiểm soát rủi ro tín dụng.
Thu nhập lãi thuần tăng mạnh nhờ mở rộng dư nợ tín dụng, trong khi lãi thuần từ dịch vụ tăng đột biến phản ánh sự phát triển của các mảng thanh toán, bảo hiểm và ngân hàng đầu tư. Đây là xu hướng chung của các ngân hàng hiện đại khi không chỉ dựa vào lãi suất cho vay mà còn đa dạng hóa nguồn thu.
Tỷ lệ nợ xấu duy trì ở mức thấp cho thấy VPBank kiểm soát chất lượng tài sản tốt, một điểm quan trọng trong bối cảnh lãi suất cao và áp lực vĩ mô. Tỷ lệ an toàn vốn (CAR) trên 13% theo Basel II giúp ngân hàng có đủ đệm vốn để mở rộng hoạt động và ứng phó rủi ro tài chính.
Việc huy động vốn quốc tế hơn 2 tỷ USD với kỳ hạn dài không chỉ giúp VPBank đa dạng hóa nguồn vốn mà còn nâng cao uy tín trên thị trường vốn toàn cầu. Điều này tạo nền tảng cho tăng trưởng bền vững và giảm áp lực huy động vốn trong nước.
Hệ sinh thái tài chính của VPBank đang được hoàn thiện với sự ra đời của VPLife, mở rộng khả năng cung cấp các giải pháp tài chính toàn diện từ tích lũy, đầu tư đến bảo vệ tài sản. Đây là bước đi chiến lược nhằm giữ chân khách hàng và tăng giá trị vòng đời khách hàng (customer lifetime value).
Góc nhìn của tôi
Tôi nhìn thấy VPBank đang vận hành một mô hình tăng trưởng khá toàn diện và có chiều sâu. Việc duy trì tăng trưởng tín dụng gần 30% trong khi kiểm soát nợ xấu dưới 2% là thành quả không dễ đạt được, nhất là trong bối cảnh lãi suất cao và áp lực vĩ mô. Điều này cho thấy năng lực quản trị rủi ro và chất lượng tài sản của ngân hàng được nâng cao rõ rệt.
Chiến lược đa dạng hóa nguồn thu qua các mảng dịch vụ cũng là điểm cộng, giúp giảm phụ thuộc vào thu nhập lãi thuần. Tuy nhiên, tôi cũng lưu ý rằng việc mở rộng tín dụng nhanh cần được theo dõi sát sao để tránh rủi ro tiềm ẩn trong tương lai, nhất là khi nền kinh tế còn nhiều biến động.
Việc tăng vốn điều lệ và huy động vốn quốc tế tạo đà cho VPBank mở rộng quy mô và nâng cao năng lực tài chính. Nhưng cũng cần quan sát diễn biến tỷ lệ cho vay trên huy động (LDR) và tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn để đảm bảo thanh khoản và tuân thủ quy định của NHNN.
Cuối cùng, việc phát triển hệ sinh thái tài chính với VPLife là bước đi dài hạn, giúp VPBank tăng sức cạnh tranh và giữ chân khách hàng. Tôi cho rằng đây là hướng đi phù hợp trong bối cảnh cạnh tranh ngành ngân hàng ngày càng khốc liệt.
Kết
VPBank đã thể hiện năng lực tăng trưởng bền vững qua kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm 2026. Chiến lược phát triển đa dạng, kiểm soát rủi ro chặt chẽ và hoàn thiện hệ sinh thái tài chính là những điểm sáng giúp ngân hàng vững bước trong môi trường kinh tế nhiều thách thức. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần tiếp tục theo dõi sát các chỉ số tài chính và diễn biến vĩ mô để đánh giá rủi ro tiềm ẩn.
Câu hỏi để bạn suy ngẫm: VPBank sẽ cần điều chỉnh chiến lược ra sao nếu áp lực lãi suất và rủi ro tín dụng gia tăng trong nửa cuối năm?
Nguồn tham khảo: Bài viết phân tích từ thông tin công bố trên FireAnt.
Đây là phân tích cá nhân để tham khảo, không phải tư vấn đầu tư. NgheTrading.pro không phải cơ quan báo chí và không phải đơn vị tư vấn đầu tư. Quyết định đầu tư là của bạn.
